בינה מלאכותית
צילום: Midjourney

לא רק חברות הטכנולוגיה: המרוויחות הבאות מהבינה המלאכותית

ככל והזמן עובר והטכנולוגיה ממשיכה להתפתח, תשומת הלב צפויה לעבור דווקא לחברות המאמצות, אלו שמיישמות את הטכנולוגיה החדשנית עבור הצרכים השונים ומייעלות משמעותית את העבודה שלהן
אדיר בן עמי | (1)

בינה מלאכותית נמצאת במרכז תשומת הלב כבר יותר משנה, כאשר חברות הטכנולוגיה פועלות במרץ ומשקיעות מיליארדי דולרים במטרה לבנות את הדור הבא של החומרה והתוכנה שיוכל לעמוד בעומס הגובר של המודלים המורכבים והפיתוחים החדשניים ונהנות מתשואות מדהימות. עם זאת, יתכן והמרוויחות הבאות לא יהיו בהכרח רק חברות הטכנולוגיה. 

לא רק אנבידיה NVIDIA COR ומיקרוסופט MICROSOFT לא מפסיקות לדבר על הבינה המלאכותית. הייתה עלייה של 75% לעומת השנה שעברה במספר הפעמים ש-AI הוזכר בשיחות רווחים של חברות בינוניות וגדולות בארה"ב ולא רק חברות טכנולוגיה. מדובר בחברות מ-44 תעשיות שונות, כולל מדיה, בנקאות, חלל, נפט ועוד.

כמובן, לדבר זה קל וכיום המון מהחברות שמזכירות AI עושות את זה בשביל אולי להצליח להשפיע לטובה קצת על המשקיעים לאחר פרסום הדוחות. אבל כמו בכל טכנולוגיה משבשת, הבינה המלאכותית תאומץ על ידי מגוון רחב הרבה יותר של חברות. כמו בכל דבר חדשני, יש את היצרנים, אלה שמפתחים ובונים את הטכנולוגיה החדשנית וממסחרים אותה ויש את המאמצים, אלה מיישמים אותה בפועל לצרכים השונים. 

בעידן הבינה המלאכותית, המפתחים הן החברות המתמקדות באימון מודלים של AI,  כמו אלפבית, מיקרוסופט ו-OpenAI, כמו גם החברות הבונות את החומרה שהמודלים צריכים בשביל להיות מסוגלים לעבוד כמו אנבידיה, AMD ו-TSMC וענקיות מחשוב ענן כדוגמת מיקרוסופט, אמזון ואורקל. הביצועים של המניות הללו הם לא סוד, עם זינוקים של עשרות ומאות אחוזים מתחילת השנה שעברה.

במורגן סטנלי בחנו ביצועים ב-2023 של קבוצת חברות עם עסקי בינה מלאכותית שכללה את חלק מהחברות כאמור וגילו כי הקבוצה סיפקה תשואה ממוצעת של 111% באותה השנה, לעומת תשואה של 6% בלבד בקבוצה שכללה חברות מאמצות, כאלה שלקחו את הטכנולוגיה ויישמו אותה לצרכים שונים. 

יקח קצת זמן עד שנראה שינוי בדינמיקה הזו, אבל בוול-סטריט סבורים כי מאמצים שיהיו מסוגלים להציג יוזמות חדשניות בשימוש בטכנולוגיה יתחילו בסופו של דבר לקבל קרדיט רב יותר מהמשקיעים בצורה של מכפילי רווח גבוהים יותר. 

 

המרוויחות הבאות 

המרוויחות הבאות יהיו החברות שלוקחות את הטכנולוגיה החדשנית ומטמיעות אותה על מנת להפוך לפרודוקטיביות יותר. הגל המוקדם ביותר של אימוץ בינה מלאכותית נראה כבר במגוון עסקים באינטרנט. אם נסתכל על מטא META PLATFORMS , שהשיקה מגוון רחב של כלי AI לצרכנים ומפרסמים בחודשים האחרונים, המודלים אותם היא מפעילה מאפשרים לה לנתח כמויות אדירות של נתונים ולהציג תוכן מדויק יותר בתשלום למשתמשים בפלטפורמות שלה. 

קיראו עוד ב"גלובל"

חיזוקי בינה מלאכותית הופיעו גם אצל חברת הימורי הספורט המקוונת DraftKings, הנעזרת בטכנולוגיה על מנת לקבוע הסתברויות בהימורים על משחקים.

הטכנולוגיה מתרחבת ומחליפה עבודות כמו נציגי שירות לקוחות. ספקית ה"קנה עכשיו, שלם אחר כך",  Klarna, אמרה לאחרונה כי הצ'טבוט שלה, המופעל על ידי המודלים של OpenAI, ניהל 2.3 מיליון שיחות עם לקוחות בחודש אחד ועשה את עבודתם של 700 נציגים במשרה במלאה בדיוק רב יותר והפחית את הזמן הממוצע שלקח למשתמשים להגיע לפיתרון ל-2 דקות מ-11 דקות. החברה מעריכה היא ה-AI יחסוך לה 40 מיליון דולר בשנה. 

לתעשיות אחרות ייקח קצת יותר זמן להטמיע את הבינה המלאכותית, אבל זה מתקרב בצעדי ענק. חברות שירותים פיננסיים החלו לבנות אוטומציות המנהלות תהליכים מורכבים יחסית באופן אוטומטי לחלוטין. בג'יי פי מורגן החלו להקצות 15 מיליארד דולר בשנה להשקעה בטכנולוגיה, עם 2,000 מומחי בינה מלאכותית ולמידת מכונה. "אנחנו משתמשים יותר ויותר ב-AI ו-ML ויש לנו כבר יותר מ-400 שימושים שונים בתחומים כמו שיווק, הונאות וניהול סיכונים והם מניבים יותר יותר ערך אמיתי בעסקים שלנו", אמר מנכ"ל ג'יי פי מורגן, ג'יימי דיימון. 

בתחום הבריאות חברות כמו UnitedHealth החלו להשתמש בבינה מלאכותית כמעט בכל דבר, החל מייעול פעולות אדמיניסטרטיביות כמו עיבוד תביעות רפואיות ועד לספק תובנות רפואיות המבוססות על מאגר הנתונים הרפואי העצום של החברה. בוולמארט WALMART הוסיפו חיפוש מתקדם באפליקציה, כך שהמשתמשים יכולים להקליד שאילתא כמו "עזור לי לתכנן מסיבת יום הולדת", מה שעוזר לצרכנים לרכוש הכל בבת אחת במקום לרכוש כל מוצר בנפרד. בנוסף החברה נעזרת בבינה המלאכותית על מנת לייעל את המלאי שלה בהתאם לביקוש הצפוי בעזרת מאגר הנתונים העצום שאספה. 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    רוצה להיות חבר של קב 29/04/2024 18:07
    הגב לתגובה זו
    כבר כתבתי בעבר שהיעוד שלה זה 90$ מי שלא עקב שינחש לאיזה מניה הכוונה
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

טראמפ מחייךטראמפ מחייך

טראמפ מאלץ את ענקיות הפארמה להוריד מחירים בתמורה לשקט ממכסים

תשע ענקיות תרופות חתמו על הסכמים עם ממשל טראמפ להפחתת מחירי תרופות בארה״ב, תוך איום מרומז במכסים וצעדים רגולטוריים; במקביל, הנשיא מסמן יעד חדש: חברות הביטוח

רן קידר |
נושאים בכתבה טראמפ פארמה

נשיא ארה״ב דונלד טראמפ הודיע אמש כי תשע חברות תרופות גדולות הגיעו להסכמות עם הממשל, במסגרת מהלך שנועד להוזיל את מחירי התרופות לצרכנים אמריקאים. ההסכמים נחתמו לאחר שטראמפ איים בקיץ האחרון להטיל מכסים על חברות תרופות שלא יסכימו להפחתות מחירים, בעיקר עבור אוכלוסיות מוחלשות.

בין החברות שהצטרפו להסכמים נמנות רוש Roche GS 1.88%  , נוברטיס Novartis AG 0.58%  , בריסטול־מאיירס סקוויב Bristol-Myers Squibb Co , גיליאד Gilead Sciences Inc 2.32%  , בוהרינגר אינגלהיים, אמג’ן Amgen Inc 0.91%  , GSK GSK 0.66%  , סאנופי Sanofi 0.4%   ומרק Merck & Co. Inc. . הן מצטרפות לפייזר Pfizer Inc 0.6%   ואסטרהזנקה AstraZeneca plc 0.83%  , שכבר חתמו מוקדם יותר השנה. בסך הכול, 14 מתוך 17 החברות שאליהן פנה טראמפ כבר נענו לדרישות, כאשר שלוש נוספות: אבווי AbbVie 1.8%  , ג’ונסון אנד ג’ונסון Johnson & Johnson Inc  וריג’נרון Regeneron Pharmaceuticals Inc עדיין במו״מ מתקדם עם הבית הלבן.

על פי ההסכמים, החברות יוזילו מחירים עבור תוכנית Medicaid, ימכרו תרופות בהנחות ישירות לצרכנים, וישיקו תרופות חדשות בארה״ב במחירים זהים לאלו שבשווקים זרים. טראמפ הצהיר כי מחירי התרופות בארה״ב "יירדו מהר ובחדות, ויהפכו לנמוכים ביותר בעולם המפותח".

הנחות, האצות רגולטוריות והבטחות השקעה

כחלק מהמהלך, הודיע ה-FDA (מינהל המזון והתרופות האמריקאי) כי מרק תקבל מסלול בחינה מואץ לשתי תרופות מרכזיות בצנרת שלה, תרופה להורדת כולסטרול וטיפול אונקולוגי, מהלך שעשוי לקצר תהליכי אישור מכשנה לחודשים ספורים בלבד.

החברות, מצידן, הדגישו כי ישקיעו בייצור מקומי והתחייבו לאספקה בשעת חירום. בריסטול-מאיירס הודיעה שתספק את תרופת הדגל שלה לדילול דם, Eliquis, בחינם למטופלי Medicaid, בעוד גיליאד התחייבה להוריד את מחיר תרופת צהבת C שלה, Epclusa, לפחות מ-2,500 דולר, ירידה חדה לעומת מחירים קודמים.