הבהלה לזיכרון: מחסור בשבבי AI מאיים לייקר סמארטפונים ומחשבים

מחסור עולמי בשבבי זיכרון, שנוצר בעקבות הזינוק בהשקעות בתשתיות בינה מלאכותית, מתחיל להשפיע באופן ישיר על שווקי הצריכה האלקטרונית. יצרניות סמארטפונים, מחשבים אישיים וקונסולות משחקים מדווחות על עלייה חדה בעלויות הרכיבים, כאשר חלק הולך וגדל מתפוקת הזיכרון העולמית מופנה כיום למרכזי נתונים ולמערכות אימון מודלים גדולים. המעבר המהיר מהייפ טכנולוגי לפריסה רחבת היקף של תשתיות יוצר לחץ מתמשך על שרשראות האספקה.

סמסונג הקוריאנית נמצאת בלב ההתפתחויות. מניית החברה טיפסה לשיא, לאחר שדווח כי היא מתכננת להעלות את מחירי שבבי ה־HBM4 מהדור הבא בשיעור של 20%–30% לעומת שבבי HBM3E. מדובר בזיכרון עתיר רוחב פס המיועד למאיצי AI מתקדמים, ובראשם המעבדים הגרפיים של אנבידיהNVIDIA Corp. 0.96%  , המשמשים להפעלת חוות שרתים בקנה מידה עצום. השבבים הללו הפכו לרכיב קריטי בכל פרויקט תשתיות AI משמעותי.

מציאות שוק קיצונית

העלאות המחיר נשענות על מציאות שוק קיצונית יחסית לשנים קודמות, כאשר מחירי חוזי DRAM עלו ביותר מ־170% בשנה האחרונה, וחלק ממודולי DDR5 התייקרו בכ־500% מאז סוף 2024. הביקוש לזיכרון מהיר, הנדרש לעיבוד ואחסון של כמויות מידע אדירות, גדל בקצב מהיר בהרבה מהיכולת להרחיב קווי ייצור, שדורשים השקעות הון גבוהות וזמן הקמה ממושך.

עם זאת, המהלך האגרסיבי של סמסונג עלול לייצר השפעות משניות. אנליסטים מעריכים כי אם מחירי ה־HBM ימשיכו לעלות, ייתכן שהחברה תידרש לגלגל חלק מההתייקרות גם על חטיבת המובייל שלה. ההערכות מדברות על תוספת של 70–140 דולר למחיר מכשירי הדגל הבאים, כולל סדרת Galaxy S26, רק כדי לכסות את עלות הרכיבים הפנימיים. אפל, הנחשבת לאחת הלקוחות הגדולות של סמסונג בתחום הזיכרון, חשופה אף היא ללחצים. לפי הערכות, כ־60% מרכיבי הזיכרון באייפון מקורם בסמסונג. הנהלת החברה כבר ציינה כי המחסור עלול לפגוע בשולי הרווח. בשוק מעריכים כי אפל עשויה בתחילה לנסות לשמור על רמות מחיר יציבות כדי לשמור על נתח שוק, אך בטווח הבינוני תבחר לייקר מחירים כדי להגן על הרווחיות.

• מה קורה עם ענפי הטכנולוגיה?
• סמסונג מאותתת על העלאת מחירים בשבבי AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המחסור בזיכרון אינו נעצר בשוק הסלולר

 דל הודיעה כי העלתה מחירים של מחשבים אישיים בעד 20% בעקבות עלויות רכיבים, וסוני בוחנת דחייה אפשרית של השקת פלייסטיישן 6 לשנים 2028–2029 בשל מגבלות אספקה. ככל שמלאי הזיכרון מופנה לשרתים ולחוות AI, יצרניות מוצרי צריכה נאלצות להתמודד עם תחרות על כל יחידת ייצור.

במקביל, ענקיות הטכנולוגיה ממשיכות להרחיב השקעות בקצב מואץ. אנבידיה ומטא הודיעו על הסכם רב־שנתי לפריסה של מיליוני שבבי Blackwell ו־Rubin, כחלק מתוכנית השקעה בהיקף של כ־135 מיליארד דולר בתשתיות AI. כל שרת כזה דורש נפחי זיכרון משמעותיים, מה שמעצים את הפער בין הביקוש להיצע ומקשה על איזון השוק. בתעשייה כבר מתייחסים למצב כאל “RAMageddon” - ביטוי המשקף את עוצמת הביקוש ואת השפעתו על תמחור מערכות מחשוב. בכירים בענף מציינים כי הזיכרון חדל להיות רכיב טכני שולי והפך לנכס אסטרטגי שמכתיב החלטות השקעה ותמחור. המשמעות היא שכוח המיקוח עובר בהדרגה ליצרניות הזיכרון.

סמסונג מגיעה לנקודה הזו לאחר תקופה שבה איבדה יתרון בתחום ה־HBM3 לטובת מתחרות כמו SK Hynix ומיקרון. ביצועים חלשים יחסית בדור הקודם אפשרו ליריבות לתפוס נתח שוק משמעותי בתחום המאיצים ל־AI. כעת, עם דור HBM4, החברה מנסה לבסס מחדש את מעמדה ולהשיב לעצמה השפעה על תמחור השוק.

• נאסים טאלב מזהיר: ראלי ה-AI שברירי והסיכון לירידות חדות מתומחר בחסר
• למבורגיני מבטלת את הדגם החשמלי המלא וממשיכה עם היברידיות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ההוראות האחרונות של באפט: מכרו אפל, קנו ניו יורק טיימס

התגובה בבורסה בסיאול הייתה חיובית, והמשקיעים פירשו את העלאות המחיר כהזדמנות לשיפור רווחיות. מנגד, בארה״ב נרשמה זהירות רבה יותר. מניית מיקרון נחלשה, אף שהיא פועלת באותו תחום. בשוק מעריכים כי העלאות מחירים אינן מבטיחות בהכרח גידול ברווח אם הן יובילו לאובדן חוזים או ללחץ מצד לקוחות גדולים. למרות זאת, מצבה הפיננסי של מיקרון השתפר משמעותית בשנה האחרונה, עם שולי רווח מתרחבים וביקוש חזק לשבבי זיכרון מתקדמים. בענף מעריכים כי אם סביבת המחירים הגבוהה תישמר, גם מיקרון תוכל ליהנות ממנה, במיוחד אם תעמיק את פעילותה בתחום ה־HBM ליישומי AI.

הדילמה של יצרניות החומרה

המציאות החדשה מציבה את יצרניות החומרה בדילמה מורכבת: האם לספוג את העלויות ולשמור על רמות ביקוש, או לייקר מחירים ולהסתכן בירידה במכירות. בסביבה תחרותית שבה הצרכנים רגישים למחיר, כל החלטה עשויה להשפיע על נתחי שוק ועל מיצוב מותגי.

מעבר להשפעה המיידית, מתגבשת מגמה רחבה יותר. השקעות ה־AI מייצרות בפועל שכבת עלות נוספת בשרשרת הייצור, מעין “מס תשתיות”, שמגולגל בהדרגה למוצרים סופיים. ככל שמודלים גדלים והיקפי עיבוד הנתונים מתרחבים, הדרישה לרוחב פס זיכרון תמשיך לעלות.

היצע הזיכרון, מנגד, תלוי בהרחבת מפעלים ובהשקעות הון של מיליארדי דולרים, תהליך שאינו מתבצע בן־לילה. לכן, גם אם המחסור יתמתן בטווח הארוך, בטווח הקרוב קשה לראות ירידת מחירים משמעותית. אם המגמה הנוכחית תימשך, התייקרות רכיבי הזיכרון עשויה להפוך למרכיב קבוע בתמחור סמארטפונים, מחשבים וקונסולות. עבור הצרכנים מדובר בעלות נוספת בשדרוג הבא; עבור יצרניות השבבים, זהו מאבק על עמדת כוח בשוק שבו הזיכרון הפך למנוע רווח מרכזי בעידן הבינה המלאכותית.