המניה הביטחנית שמזנקת 16% והקשר הישראלי
החברה עקפה את תחזיות הרבעון, העלתה תחזית ל-2026 ומגדילה השקעות; הקשר לישראל עובר דרך פעילות ראדא וחוזי מכ"מים למשרד הביטחון, לצד שיתופי פעולה של קבוצת האם האיטלקית
מניית לאונרדו DRS Leonardo DRS 16.87% מזנקת ב-16% על רקע תוצאות חזקות לרבעון הרביעי ולשנת 2025 כולה ותחזית צמיחה ל-2026. החברה, הנסחרת בנאסד"ק, נהנית מביקושים מתמשכים למערכות חישה, מכ"ם והנעה חשמלית לציים צבאיים ומקשר ישיר לקבוצת לאונרדו האיטלקית, ויש לה פעילות ביטחונית גם בישראל.
ברבעון הרביעי דיווחה החברה על הכנסות של 1.1 מיליארד דולר, עלייה של 8% לעומת התקופה המקבילה, מעל תחזיות השוק. הרווח המתואם למניה עמד על 0.42 דולר, גבוה מהצפי. העלייה בהכנסות הונעה בעיקר מתוכניות בתחום ההנעה החשמלית והביקוש לחיישני אינפרה־אדום ומכ"מים טקטיים. בסיכום שנת 2025 כולה רשמה החברה הכנסות של 3.6 מיליארד דולר, צמיחה אורגנית של כ-13%. הרווח המדולל המתואם למניה עלה ב-24% ל-1.15 דולר. תזרים המזומנים החופשי הגיע ל-227 מיליון דולר בשנה כולה, כאשר ברבעון הרביעי לבדו נרשמו 376 מיליון דולר.
החברה ציינה כי התוצאות הושפעו משני אירועים חד-פעמיים: הסכם רישוי קניין רוחני בתחום לייזר קוונטי בהיקף של 73 מיליון דולר, ומנגד סיום תוכנית קרקעית בינלאומית ותיקה שהכבידה על התוצאות בכ-67 מיליון דולר. צבר ההזמנות המשיך לגדול והסתכם ב-8.7 מיליארד דולר, עלייה של 3%. יחס ספר להזמנות (Book-to-Bill) עמד על 1.2 זו השנה הרביעית ברציפות, נתון המעיד על ביקוש גבוה מהיקף הביצוע בפועל. ההזמנות ברבעון הרביעי הגיעו ל-1.1 מיליארד דולר.
ל-2026 צופה החברה הכנסות של 3.85–3.95 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים, ורווח מתואם למניה של 1.20–1.26 דולר. שיעור הרווחיות התפעולית המתואמת צפוי להשתפר, בין היתר בזכות שיפור בביצועי תוכנית הצוללות מסוג Columbia ושינוי תמהיל הפרויקטים. במקביל, הנהלת החברה מאותתת על האצה בהשקעות. הוצאות המחקר והפיתוח הפנימיות קפצו בכ-40% ב-2025, וההשקעות ההוניות גדלו ביותר מ-60%. ב-2026 צפוי היקף ההשקעות להגיע לכ-5% מההכנסות, בין היתר לצורך הרחבת מתקן ייצור להנעה ימית בצ'רלסטון.
- תעשיית הביטחון מאיצה: נורת'רופ גרומן רוכבת על גל הזמנות חסר תקדים
- הבית הלבן לוחץ: חברות הביטחון בארה״ב מגדילות השקעות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה התייחסה גם לאילוצי שרשרת האספקה, בעיקר סביב חומר הגלם גרמניום המשמש בחיישנים. לדברי ההנהלה, הבעיה נמצאת בשליטה באמצעות מיחזור, חוזי אספקה ארוכי טווח והשקעה ביכולת זיקוק ייעודית בצפון אמריקה ובאירופה.
הקשר הישראלי
הקשר הישראלי של לאונרדו DRS עובר בראש ובראשונה דרך פעילותה של יחידת DRS RADA Technologies, שנשענת על חברת ראדא הישראלית. היחידה מפעילה שלושה אתרים בישראל, בנתניה, באר שבע ובית שאן, ומשלבת פיתוח, הנדסה וייצור כחלק ממערך הפעילות הגלובלי של החברה. בשנים האחרונות נרשם גם קשר ישיר למערכת הביטחון הישראלית. DRS RADA Technologies זכתה בחוזה ממשרד הביטחון לאספקת מערכות מכ"ם טקטיות שנועדו לתמוך ביכולות ניטור אווירי והתרעה מוקדמת.
מעבר ליחידת DRS, גם קבוצת האם האיטלקית, לאונרדו, מקיימת קשרים עם גורמים בישראל. החברה חתמה על הסכמים עם רשות החדשנות ועם רמות, חברת מסחור הטכנולוגיות של אוניברסיטת תל אביב, במטרה לקדם שיתופי פעולה בתחומי מחקר וחדשנות. מדובר במהלך שמחבר את הקבוצה לאקוסיסטם הטכנולוגי המקומי, גם מחוץ לעולם הרכש הביטחוני הישיר.
- ה-AI מסבך את החלטות הריבית: בפד מזהירים מדילמה חדשה בין אינפלציה לאבטלה
- אנתרופיק הציגה כלים ארגוניים חדשים לקלוד
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ההוראות האחרונות של באפט: מכרו אפל, קנו ניו יורק טיימס
בנוסף, לקבוצת לאונרדו יש נוכחות במערכות המשמשות את חיל הים הישראלי. בין היתר סופקו תותחים ימיים מדגם 76/62 לספינות סער 6, כחלק ממערך החימוש של כלי השיט.
לאונרדו מרחיבה את פעילותה בחלל
במהלך השיחה עם המשקיעים ההנהלה סימנה את תחום החלל כציר צמיחה מרכזי, וציינה שהחברה קיבלה תפקיד בפרויקט Tracking Layer Tranche 3 של סוכנות החלל לפיתוח (SDA). לפי דברי המנכ״ל, החברה משולבת כקבלן משנה בצוות של אחד הזוכים הראשיים, ותספק רכיב חישה אינפרה־אדום כחלק מהארכיטקטורה של שכבת המעקב בחלל. ההנהלה הציגה את הזכייה כנקודת ציון שמאשרת מאמץ שנמשך כמה שנים להתרחבות לשוק החלל, והוסיפה שהיא עשויה לשפר את עמדת החברה להזדמנויות נוספות בהמשך, כולל רלוונטיות פוטנציאלית ליוזמות הגנה עתידיות שעלו בשיח בוושינגטון.
בנוסף, החברה תיארה הדגמה של העברת מידע מאובטחת לתקשורת לוויינית באמצעות רדיו מוגדר־תוכנה רב־ערוצי עם יכולות קריפטוגרפיה מתקדמות. ההדגמה נועדה להראות יכולת של העברת מידע מאובטחת בסביבה של תקשורת לוויינית, כחלק מתפיסה של חיבוריות מהירה ומוגנת בתרחישים שבהם נדרש קישור זמן־רגיש.
הנהלת החברה ציינה כי סביבת הביטחון העולמית תומכת בהמשך הביקושים, נוכח גידול בתקציבי הביטחון בארה"ב ואירופה. החברה רואה פוטנציאל לשיתופי פעולה בינלאומיים נוספים, בין היתר באמצעות חברת האם האיטלקית.
לאונרדו סיימה את השנה במצב של מזומן נטו והוסיפה קו אשראי מתחדש בהיקף של 500 מיליון דולר, שנועד לשפר גמישות פיננסית ולהפחית עלויות מימון. הדירקטוריון הכריז על דיבידנד רבעוני של 0.09 דולר למניה. החברה פועלת בעיקר בתחומי C4ISR, שליטה, בקרה, תקשורת, מודיעין וחישה ומספקת מערכות קריטיות לפעילות קרקעית, ימית ואווירית. סל המוצרים כולל מערכות ניהול קרב ימי, חיישנים לכלי טיס בלתי מאוישים, מערכות הנעה חשמלית ופתרונות אימון וסימולציה.
