מנכ"ל וורקדיי לא מפחד מה-AI: ״אנתרופיק, גוגל ו-OpenAI משתמשות במוצרים שלנו״

מניית וורקדיי Workday 2.56%  נסחרת ביציבות, לאחר שירדה קודם לכן, כאשר דוחות הרבעון הרביעי הציגו רווחיות גבוהה מהצפוי. בשוק בחרו להתמקד בתחזיות קדימה ובהיקף ההזמנות העתידיות, שהצביעו על חולשה יחסית והכבידו על הסנטימנט סביב מניות תוכנה ארגונית. החברה דיווחה על הכנסה תפעולית מתואמת מעל תחזיות האנליסטים. עם זאת, התחזית לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 ולשנה כולה הייתה נמוכה מהציפיות, בעיקר בכל הנוגע להכנסות ממנויים - מנוע ההכנסות המרכזי של החברה.

צבר ההזמנות בסוף השנה אכזב: היקפו היה נמוך בכמיליארד דולר מהערכות האנליסטים. עבור חברות תוכנה במודל מנויים, מדובר במדד קריטי המאותת על הכנסות עתידיות, ולכן הנתון עורר חשש מפני האטה בביקוש מצד לקוחות ארגוניים.

המניה איבדה יותר מ-50% מערכה ב-12 החודשים האחרונים, בעוד שמדד S&P 500 עלה בכ-14% באותה תקופה. הירידות החריפו בינואר, על רקע השקת תוכנות "סוכנים" שולחניים שמסוגלים לבצע משימות מורכבות במחשב באופן אוטומטי, התפתחות שגרמה למשקיעים לבחון מחדש את תפקידה של תוכנה ארגונית בעידן הבינה המלאכותית. החשש המרכזי הוא שמערכות AI מתקדמות יפחיתו את הצורך ביישומים מסורתיים לניהול משאבי אנוש ופיננסים. אם פיתוח תוכנה יהפוך לזול ומהיר משמעותית, ואם שליטה במערכות תתבצע באמצעות שיחה חופשית במקום ממשקים מובנים, ייתכן שמבנה השוק ישתנה והמודלים העסקיים הקיימים ייפגעו.

המנכ״ל ניסה להרגיע את המשקיעים

המנכ"ל החדש, אניל בהוסרי, ניסה להרגיע את המשקיעים בשיחת הוועידה שלאחר הדוחות. לדבריו, ההערכה שמערכות HR ו-ERP יודחו לשוליים בשל בינה מלאכותית אינה משקפת את המציאות כפי שהוא רואה אותה. בהוסרי, ממייסדי החברה ויו"ר הדירקטוריון, שב לאחרונה לתפקיד המנכ"ל כדי להוביל את החברה בתקופה של שינוי. בהוסרי טען כי מערכות ליבה ארגוניות נדרשות לעיבוד מדויק של עסקאות, עמידה בתקני רגולציה מורכבים ואכיפת מודלי אבטחה קפדניים, תחומים שבהם אין מקום לטעויות. לדבריו, גם בעידן של "כתיבת קוד אינטואיטיבית" באמצעות AI, מערכות רישום ארגוניות אינן מוצר שניתן להחליף בקלות.

• וורקדיי נופלת אחרי תחזית פושרת - אבל האנליסטים לא מודאגים
• וורקדיי עקפה את צפי האנליסטים בדוחות, אבל התחזית מפילה את המניה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בהוסרי אף הדגיש כי חברות AI מובילות, בהן אנתרופיק, גוגל ו-OpenAI, עושות שימוש במוצרי וורקדיי. האנליסטים בשוק הגיבו בזהירות, כאשר בבית ההשקעות D.A. Davidson חתכו את מחיר היעד למניה ל-125 דולר מ-250 דולר, והותירו המלצת "ניטרלי". לדבריהם, פוטנציאל הצמיחה העתידי עדיין קיים, אך הביקוש בטווח הקצר תנודתי וההזדמנויות בתחום הסוכנים האוטונומיים מצויות בשלבים מוקדמים.

וורקדיי מזוהה בעיקר עם תוכנות לניהול הון אנושי, אך במהלך השנים הרחיבה את פעילותה גם לתחומים נוספים. החברה נוסדה לאחר שרכישת פיפלסופט בידי אורקל ב-2005 הובילה את אחד ממייסדי פיפלסופט, דיוויד דאפילד, להקים יחד עם בהוסרי מיזם חדש במודל ענן. באותן שנים נשלט שוק התוכנה הארגונית בידי פתרונות שהותקנו על שרתי הלקוחות עצמם, במבנה יקר ומורכב לתחזוקה. וורקדיי הציעה מודל מבוסס ענן, הפועל דרך דפדפן ומבוסס רישיונות לפי משתמש, מודל שהפחית עלויות תפעול והרחיב את קהל היעד גם לעסקים קטנים ובינוניים.

המעבר לענן שינה את הענף ואיפשר לחברה לצמוח משמעותית. כעת היא ניצבת בפני נקודת מפנה נוספת: שילוב בינה מלאכותית עמוק במערכות הארגוניות, תוך שמירה על מקורות ההכנסה הקיימים. מדובר באתגר אסטרטגי, שכן החברה אינה יכולה לזנוח את מוצרי הליבה, אך גם אינה יכולה להתעלם מהשינוי הטכנולוגי.

• סירקל מזנקת בכ-30% לאחר דוחות חזקים
• גו-דאדי צנחה כבר כמעט 40% מתחילת השנה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ממדאני באולטימטום: או שהעשירים ישלמו יותר, או שהארנונה תעלה...

כמו חברות תוכנה אחרות, וורקדיי מבקשת לשלב יכולות AI כחלק מהמוצרים שהיא עצמה מוכרת, בתקווה להוביל את השינוי במקום להידחק לשוליים. השאלה המרכזית עבור המשקיעים היא האם המהלך יספיק כדי לבלום את השחיקה בביקוש ולשכנע את השוק כי לחברה יש מקום גם בדור הבא של התוכנה הארגונית.