"הצמיחה העולמית ב-2020 תהיה האיטית ביותר מאז 2009"
"מלחמת הסחר שהוכרזה ב-2018 כבר פגעה בהיקף של כ-0.2% בתוצר של ארה"ב ו-0.3% בתמ"ג של סין", כך מעריכים ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, ודודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון אשר מפרסמים היום (ב') את סקירתם השבועית. בלאומי סבורים כי "ההוספה של ההסלמה הנוספת, צפויה להכפיל את סך ההשפעה על התמ"ג של כל אחת ממדינות אלו במהלך שנת 2020".
"המשך הוספת צעדי מלחמת סחר על ידי ארה"ב תפגע ככל הנראה בתוצר העולמי בסדר גודל של עד כ-0.5% יחסית לתחזית הקודמת. זה עוד סיבה לצפות שקצב הצמיחה העולמי בשנה הבאה ירד לשיעור האיטי ביותר מאז 2009", אומרים בלאומי ומוסיפים כי עד כה, התחזיות שלהם התבססו על הנחה שארה"ב וסין יגיעו בהמשך השנה הנוכחית לעסקה כלשהי. עם זאת, בהתחשב בהתפתחויות האחרונות, בלאומי שוקי הון מניחים כעת עלייה נוספת בחומרת מלחמת הסחר, תוך שארה"ב מרחיבה את היקף המכסים המוגדלים על היצוא מסין.
מנגד, מדגישים בלאומי כי "יש גבול למה שסין יכולה לעשות בתגובה במישור הסחר בסחורות, זאת לאחר שסין כבר הטילה מכסים מוגדלים על כ-70% מהיבוא שלה של סחורות מארה"ב, עם דגש ניכר על הגבלות על רכישות של סויה ואנרגיה מארה"ב. עתה המלחמה עוברת לתחומים אחרים, שאינם נוגעים לסחר בסחורות וזהו שלב שמתבצע באופן שאיננו דורש שינויי מכס, אך עלול להיות משמעותי וכואב לכלכלת ארה"ב ולחברות המובילות בה".
בלאומי שוקי הון מציינים כי ההסלמה הקשה במלחמה מגיעה עם הכללת תחום יצוא השירותים בתחומים הנפגעים. עתה, סין פתחה במתקפת נגד באמצאות שלב ראשון של הגבלות שונות על יבוא שירותים מארה"ב ובכלל זה הטלת הגבלות מנהלתיות לסוגי יבוא של שירותים מארה"ב והכללת חברות אמריקאית משמעותיות 'ברשימה השחורה'. כמו כן, הממשל הסיני יצא עם אזהרות כנגד נסיעת אזרחיו לארה"ב לצרכי לימודים ותיירות.
- מניות הביטוח ימשיכו לזנק: "תשואה של 20%-40% בשנתיים הקרובות"
- פז מקבלת אפסייד של 25% מלאומי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מקור: בלומברג
על פי לאומי שוקי הון, ישנם מספר גורמים אשר יגבילו את ההשפעה הישירה של הסלמה זו. מבחינת סין, נראה שזו תאפשר פיחות נוסף של המטבע הסיני. כמו כן, על רקע מלחמת הסחר המובלת על ידי ארה"ב, סין צפויה לנסות ולשנות את הרכב מדינות הסחר העיקריות שלה ובאופן דומה, גם האמריקאים יחפשו ספקים חלופיים. לדוגמה, מדינות כמו וייטנאם יראו תוספת ליצוא שלהן לארה"ב ומדינות אמריקה הלטינית המייצאות מוצרי חקלאות צפויות לראות עלייה ביבוא הסיני.
פיגמה צונחת ב-17%, אמריקן איגל מזנקת ב-28%; הנאסד״ק עולה ב-0.3%
הסבירות שהפד׳ יוריד ריבית ב-17 לחודש מזנקת ל-97% כשדוח ה-ADP הגיע והוא מצביע על תוספת של 54 אלף משרות בלבד באוגוסט, מתחת לצפי של 73 אלף וירידה לעומת 106 אלף משרות חדשות בדוח הקודם; עם זאת וול סטריט פותחת יציב - המשקיעים ממתינים בדריכות לדוח התעסוקה
שיגיע מחר
המסחר בניו יורק נפתח היום כשהמשקיעים מסתכלים על ההאטה בשוק העבודה ומעלים את הציפיות להורדת ריבית קרובה.ה-S&P נסחר כמעט ללא שינוי, הנאסד"ק בעליה מתונה של כ-0.2%. מנגד, הדאו נסחר סביב האפס של וזה בעיקר בגלל הצלילה של מניית סיילספורס (CRM) בכ-5% לאחר תחזית הכנסות מאכזבת.
הנתון המרכזי שעמד ברקע לפתיחת המסחר הוא דוח התעסוקה הפרטי של ADP, שהצביע על תוספת של 54 אלף משרות בלבד בחודש אוגוסט - הרבה פחות מהצפי שעמד על 75 אלף, ופחות גם מהנתון המתוקן של חודש יולי שעמד על 106 אלף. גם מספר דורשי האבטלה החדשים עלה ל-237 אלף שזה עלייה של 8,000 לעומת השבוע הקודם, ונתון שמעיד על התרופפות מסוימת בשוק העבודה האמריקאי - האטה נוספת בשוק התעסוקה בארה"ב, איך זה ישפיע על הריבית?
המשקיעים מעריכים עכשיו שהנתונים חלשים מספיק כדי לעודד את הפדרל ריזרב לחתוך את הריבית כבר בהחלטה הקרובה ב-17 בספטמבר אבל אולי לא חלשים עד כדי לרמוז על כניסה למיתון. ההסתברות להורדת ריבית החודש עלתה ל-97.6%, לעומת 96.6% אתמול.
יום המסחר אתמול הסתיים במגמה מעורבת: הנאסד"ק וה-S&P 500 עלו בזכות מניות הטכנולוגיה, בעיקר גוגל ואפל, שקיבלו רוח גבית מהחלטה משפטית שהסירה איום פירוק רגולטורי. מנגד, מדד דאו ג'ונס – שכולל יותר מניות תעשייה וצריכה – ירד ב-0.05%, וממחיש את הפער בין מגזרים שונים בשוק.
- גוגל זינקה ב-9%, אפל עם 4%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
- בוול-סטריט צופים: ה-S&P 500 עשוי להגיע ל־9,000 נקודות עד סוף 2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקראת פרסום דוח התעסוקה ביום שישי, כלכלנים מציינים כי חלק מבכירי הפד עדיין נזהרים. הם אמנם מכירים בהאטה בשוק העבודה, אך מדגישים שגם שיעור ההשתתפות ירד — מה שמקהה את עוצמת הפגיעה. בנוסף, חלקם מסתייגים מהורדות ריבית חדות לנוכח העובדה שהאינפלציה שוב נמצאת במגמת עלייה מתונה. מנגד, חברי הנהלה כמו כריסטופר וולר קוראים להתחיל כבר כעת בסדרת הורדות, וקובעים שהוויכוח צריך להתמקד רק בקצב ולא בעצם הצורך.
