דראגי במסיבת העיתונאים: "מחוייבים לשמירה על יציבות המחירים"

הבנק המרכזי האירופי (ECB) הותיר (כצפוי) את הריבית ברמת שפל של 0.05% ואת הריבית על הפקדונות על מינוס 0.2%. בשעה 15:30 החל יו"ר ה-ECB מריו דראגי לקיים את מסיבת עיתונאים.

בקטע הראשון של מסיבת העיתונאים, דראגי התייחס לפעילות הנוכחית שמבצע הבנק המרכזי האירופי והדגיש כי "הוועדה המוניטראית מחוייבת להשגת היעד שהוא אינפלציה בשיעור של קרוב ל-2%. מדדי המניות ביצעו תנודה חזקה מעלה, ככל הנראה בשל דבריו של דראגי כי קובעי המדיניות ב-ECB מאוחדים במחוייבות להשתמש בצעדים לא קונבנציונאלים (אם צריך) בכדי לשמור על יציבות המחירים. במילים אחרות, הבנק המרכזי עשוי להשתמש בכלי ה-QE. מדד הדאקס מזנק 1.3%. גם מדד ת"א 25 רשם תנודה מעלה אבל הרבה יותר מתונה, מירידה של 0.15% לעלייה של 0.15%.

לא במקרה הדגיש דראגי כי קובעי המדיניות מאוחדים בעמדתם, בשבועות האחרונים דובר רבות באירופה על כך שגרמניה לא רואה עין בעין עם ה-ECB בכל הקשור לאיך צריך לתמוך בכלכלה האירופית.

מסיבת העיתונאים היא האירוע הגדול הראשון מאז הודיע הבנק המרכזי היפני על הגדלת ההרחבה הכמותית ולכן עיני המשקיעים יהיו נשואות היום לכיוון דראגי בניסיון לאתר רמזים לגבי הכיוון אליו מכוון כעת הבנק המרכזי האירופי.

• המשק האמריקאי התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון, מתחת לצפי; החוזים נופלים
• בנק אוף אמריקה: "צפויה צמיחה חזקה בישראל ביחס לעולם; האינפלציה תהיה 2.9%"

בחודש אוקטובר האינפלציה בגוש האירו עלתה קלות מ-0.3% ל-0.4% וזה נותן מעט מרווח תימרון לקובעי המדיניות בגיבוש האסטרטגיה. גם אם יעד האינפלציה בכלל מצוי הרחק למעלה (קצת מתחת ל-2%), נראה כי אחרי 4 חודשים של אינפלציה בגובה של 0.3%-0.4%, פחתו לפי שעה החששות בעניין כניסה למצב של דיפלציה.

מצד שני, לפני יומיים היה זה האיחוד האירופי שחתך את תחזיות הצמיחה לאירופה לשנה הנוכחית ולשנתיים הבאות. לשנה הזו, תחזית הצמיחה הונמכה דרמטית מ-1.2% ל-0.8% בלבד. לשנה הבאה, התחזית הונמכה מ-1.7% ל-1.1%. לגבי האינפלציה, באיחוד האירופי לא רואים את המדד הזה מגיע ליעד של ה-ECB לפני 2016. הסיבה המרכזית להנמכת התחזיות היא ביצועים חלשים של הכלכלות החזקות ביבשת.

כך או כך, ברור שהמהלך של הבנק המרכזי היפני מפעיל לחץ כבד על הבנק המרכזי האירופי לעשות יותר על מנת לתמוך בכלכלה. לפחות מחצית מהכלכלנים בסקר בלומברג סבורים שבסופו של דבר ה-ECB יילך על תוכנית הרחבה כמותית ויירכוש אג"חים. האם זה יקרה היום? מרבית הכלכלנים סבורים שזה לא יקרה הפעם, אבל צריך להזכיר שרק 2 מתוך 31 כלכלנים חשבו שהבנק המרכזי היפני יבחר ביום ו' האחרון להגדיל את ההרחבה הכמותית. איך אמר הכלכלן של סוסייטה ג'נרל ל'ביזנסאינסיידר' - "מילים, מילים, נמאס לי ממילים! תראו לי מעשים!!"

• הבנק המרכזי של אנגליה הוריד את הריבית ל-4.25%
• פלייטיקה מכה את הצפי בשורה העליונה - 706 מיליון דולר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

רוני יונסיאן, מנהל מחקר ני"ע זרים בלאומי שוקי הון: "ה-ECB הותיר כצפוי את הריבית ברמה של 0.05% ואת ריבית הפיקדונות על מינוס 0.2%. תנאי הרקע להחלטה תמכו מאוד בהחלטה על הרחבה כמותית נוספת. האינפלציה באירופה נכון לאוקטובר עומדת בסך הכל על 0.4% לאחר עלייה זניחה מהשפל שהיה בספטמבר - 0.3%. רמה זו של אינפלציה נמוכה בהרבה מהיעד של 2% אינפלציה ולכן מעודדת צעדים מוניטאריים מרחיבים. דראגי טען בנאום שלו כי ב-ECB יש תמימות דעים שמידה ותהיה בכך צורך תהיה הרחבה כמותית נוספת. הוא גם אמר כי יש אינדיקציות המעידות על הפחתה צפויה בקצב הצמיחה. דיבורים על האטה כלכלית מגבירים את הסיכוי למהלך הרחבה נוסף. האירו הגיב מיידית בהחלשות של כמעט 1% מול הדולר לשער של 1.24 סימן לכך שהמשקיעים לוקחים ברצינות את דבריו של דראגי והוא לא מאבד עדיין מאמינותו. גם הבורסות האירופאית עברו מאדום לירוק. המשמעות של הרחבות כמותיות נוספות באירופה, היא הזרמת עוד נזילות לשווקים. צעד כזה גם תומך בדחייה של מועד תחילת העלאות הריבית בארה"ב שלא נמצאת בוואקום. ריביות נמוכות וכסף שזורם לשווקים ממשיכים לספק דלק לשוקי המניות בעולם."