התיק של רוביני: "שוק האג"ח בארה"ב מנופח", איפה הוא ממליץ להשקיע כעת?

בראיון ל"BloombergTV" מסמן מי שנחשב ל'נביא הזעם' מי הן 2 המדינות המדינות החמות כעת להשקעה. וגם - מה דעתו על כינויו?
יעל גרונטמן | (4)

בימים בהם שוברים מדדי המניות המובילים בבורסות ברחבי העולם שיאים חדשים והראלי בשוק נמצא בעיצומו, הכלכלן ד"ר נוריאל רוביני שנחשב לנביא הזעם שחזה את המשבר הפיננסי האדיר בשנת 2008 מסביר כיצד לדעתו נכון לחלק היום את תיק ההשקעות.

בראיון ל"בלומברגTV" ממליץ רוביני למשקיעים שצריכים להחליט כרגע איך להשקיע אלף דולר כך: "דבר ראשון צריך להחזיק בתיק השקעות מגוון. צריך לשים חלק מהכסף בארה"ב, וחלק ממנו באירופה ובשווקים המתעוררים".

רוביני שנשמע אופטימי מתמיד אומר, "לדעתי, כרגע עדיף להיות במשקל חסר בשוק האג"ח הממשלתיות מאחר ובעתיד הריביות צפויות לעלות ומחיריהן של אגרות החוב מנופחים. לעומת זאת, בשל כך שאני מאמין שההתאוששות הכלכלית בעולם תימשך, הייתי ממליץ להשקיע בשוליים במשקל עודף בשוק המניות. אם יימשכו הסימנים המעודדים שמגיעים כבר היום מכיוונן של הכלכלות ביפן ובריטניה, אני חושב שהן יהנו מההתאוששות הכלכלית יותר מבמקומות אחרים ולכן כדאי להשקיע בהן במשקל עודף על פני שיעור ההחזקה בכלל שוקי המניות".

מעדיף שיקראו לו ד"ר ריאליסט

עוד אחת מהעצות שרוביני נותן למשקיעים הוא להיות קשובים גם לדעות שמנוגדות לשלהם. לדבריו, "לא צריך להקשיב תמיד רק לאנשים שמסכימים איתך. יותר חשוב להקשיב לאנשים שלא מסכימים עם דעותיך ולהבין למה הם לא מסכימים איתן".

בראיון מגלה רוביני העומד בראש קבוצת Roubini Global Ecomonics מה הוא חושב על הכינוי שדבק בו - Dr. Doom: "אני מעדיף שיקראו לי ד"ר ריאליסט ולא ד"ר פאסימיסט או אופטימיסט. את הכינוי הזה הצמידו לי רק בגלל שהצלחתי לנבא את המשבר הפיננסי העולמי ב-2008".

"כל בוקר כשאתה מתעורר אתה צריך לנסות ולהבין את העולם המורכב הזה. לדעתי, כרגע אנחנו נמצאים בשלב של התאוששות כלכלית גלובלית וצריך להיות ריאליסט ביחס למה שיכול לקרות, לטוב ולרע".

רוביני מציין בראיון את הישגו הגדול, כאשר המליץ בשנים 2006 ו-2007 למשקיעים להיות במשקל חסר על שוק המניות האמריקני והגלובלי, אומר כעת כי "מי שעקב אז אחר המלצותיי הצליח להימנע מהתיקון החד שאכן נרשם בשווקים בין אוקטובר 2007 למארס 2009 וגרם לצניחה של 50%-60% בשווי הנכסים".

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    פתי מאמן לכל דבר 26/10/2013 00:22
    הגב לתגובה זו
    נדמה לי שמזמן אתה במרגין קול אבל שאפו על החתיכות שאתה הולך איתם פעם אחד מצליחה לך איזה המלצה ואתה חצי עשור מקבל את מיטב החתיכות בשוק האון
  • 3.
    המפציץ 24/10/2013 09:28
    הגב לתגובה זו
    רוביני הוא חי בפחדים כנראה שהוא היה קטן קיבל הרבה מכות
  • 2.
    אביאסף 21/10/2013 16:59
    הגב לתגובה זו
    כבר שנים!!! הוא מתריע שוב ושוב מפני מפולת והשוק עלה ועלה. אז עכשיו הוא נזכר?! זה שהוא ניבא את המפולת ב-2006/7 זה כבר נותן לו מעמד של נביא?! הרי מאז הוא טועה ומטעה את כל העולם! אולי שיחליף כבר את המקצוע
  • 1.
    מדדוני 21/10/2013 14:59
    הגב לתגובה זו
    vanguard, VTI, VT, US small cap, REIT (VNQ)
B2 (X)B2 (X)

10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?

מדינות העולם מגדילות את ההוצאות הביטחוניות לאור ריבוי המלחמות והמתחים, אז מיהם הצבאות העשירים בעולם - יש הפתעות 

הדס ברטל |

הוצאות הביטחון הן חלק משמעותי מתקציבים של מדינות וזה יילך ויגדל. מדינות נאט"ו יכפילו את תקציבי הביטחון שלהם ב-3-4 שנים, כשבמקביל קיימים חששות מהתלקחויות ועימותים גדלים. אנחנו אחרי סיום מלחמה ממושכת עם הישגים משמעותיים בכל הזירות. צה"ל הוכיח את עצמו במלחמה כשהוא גם הצבא הראשון שהתמודד בהצלחה עם איומי טילים, כטב"מים ורחפנים בהיקף גדול וממספר זירות. אין ספק שהכוח, מעמד והחוזקה של צה"ל מבין צבאות העולם עלה משמעותית, אבל כשבוחנים את החוזק לפי היקף ההשקעה הכספית, ישראל לא בטופ.   

הוצאות הביטחון בישראל מוערכות בכ-45 מיליארד דולר. ישנם דירוגים הממקמים את צה"ל במקום ה-12 ויש אפילו הממקמים אותו במקום 17. כנראה שמבחינת יכולות אנחנו בעשירייה המובילה

המחקרים והבדיקות על היקפי תקציבי הביטחון בעולם מציגים עלייה של 9% בהוצאות הביטחון בשנה שעברה לכ-2.72 טריליון דולר, כשהשנה זה צפוי להגיע ל-3 טריליון דולר. העלייה בתקציבי הביטחון היא התלולה ביותר מאז סוף המלחמה הקרה, ומיוחסת למתח הגובר באירופה, במזרח אסיה, במזרח התיכון ובמקומות נוספים בעולם. הנה עשרת הצבאות העשירים ביותר. 

1 #  ארצות הברית

תקציב ביטחון: 997 מיליארד דולר (2024)
אחוז מהתמ"ג: 3.4%
כוח אדם משוער: כ-2.1 מיליון כולל מילואים (1.33 מיליון פעילים)

ארצות הברית ממשיכה להוביל את העולם וחלק מזה הוא בזכות הצבא החזק שלה. היא משקיעה יותר מכל מדינה אחרת, היא מפתחת יותר מכל מדינה אחרת והיא מתכננת עכשיו "כיפת זהב" - סוג של "כיפת ברזל". שלנו, רק הרבה יותר גדולה-רחבה ועם הרבה יותר כלים. 

אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותאגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיות

למה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?

מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה איטליה

איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.

מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח,  מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.

ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו. 

ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים. 


השקעה בנדל"ן באיטליה

למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.

המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.