סנדיסק עקפה את התחזיות - אך המניה נופלת ב-8% במסחר המאוחר

סנדיסק SanDisk Corp. 3.04%  פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי עם נתונים גבוהים מהציפיות, אך מניית החברה ירדה במסחר המאוחר בעד 8%, על רקע ציפיות גבוהות במיוחד שנבנו סביב החברה בחודשים האחרונים. החברה דיווחה על הכנסות של 5.95 מיליארד דולר ברבעון, מעל טווח התחזיות שסיפקה בעצמה, ועלייה חדה לעומת הרבעון הקודם. הרווח הנקי לפי כללי GAAP הסתכם בכ-3.6 מיליארד דולר, שהם 23.03 דולר למניה בדילול מלא, בעוד הרווח המתואם הגיע ל-23.41 דולר למניה.

הביצועים החזקים מגיעים לאחר שנה חריגה במיוחד עבור סנדיסק, שבמהלכה זינקה מנייתה באלפי אחוזים. העלייה נתמכה בביקוש גובר לשבבי אחסון מהירים, המשמשים בעיקר בשרתים לתחום הבינה המלאכותית. החברה נהנית במיוחד מהתרחבות תחום מרכזי הנתונים, כאשר מגזר זה רשם צמיחה של 233% ברבעון. לפי החברה, השיפור נובע גם משינוי בתמהיל הלקוחות לטובת לקוחות בעלי ערך גבוה יותר, לצד עלייה במחירי המוצרים.

הביקוש לאחסון נתונים נחשב לאחד מצווארי הבקבוק המרכזיים בשרשרת ה-AI, בדומה לשבבי זיכרון. העלייה בהשקעות מצד ענקיות הטכנולוגיה - בהיקף של מאות מיליארדי דולרים בשנה - יוצרת לחץ על יכולות הייצור ודוחפת את המחירים כלפי מעלה. סנדיסק נהנית מהסביבה הזו, אך גם מושפעת ממנה: מלאים מוגבלים וקיבולת ייצור מוגבלת ממשיכים לתמוך במחירים גבוהים. לפי ההערכות, מצב זה צפוי להימשך לפחות עד אמצע השנה הבאה, אז צפויה להיכנס קיבולת ייצור נוספת לשוק.

ברקע, שיתופי פעולה עם שחקנים מרכזיים בתעשייה מחזקים את מיצוב החברה. מוקדם יותר השנה הודיעה אנבידיה כי טכנולוגיית האחסון של סנדיסק תיכלל בדור חדש של שרתי AI, מהלך שעשוי להרחיב את שוק היעד של החברה באופן משמעותי.

• אחרי זינוק של כ-2,800% בשנה: בוול סטריט צופים לסנדיסק אפסייד של עד 180%
• הנאסד״ק קפץ ב-1.9%; מניות הקוונטים זינקו, הנפט נפל ב-7%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החברה דיווחה גם על התקדמות במודל העסקי שלה, הכולל מעבר להסכמים ארוכי טווח עם לקוחות. במהלך הרבעון חתמה על שלושה הסכמים מסוג זה, ושניים נוספים נחתמו לאחר סיום הרבעון. הסכמים אלו כוללים התחייבויות פיננסיות מצד הלקוחות, ומיועדים לייצר יציבות בהכנסות.

מנכ"ל החברה, דייוויד גוקלר, ציין כי השילוב בין שינוי בתמהיל הלקוחות לבין המודל העסקי החדש תומך בשיפור מבני ברווחיות. לדבריו, החברה מתמקדת בפלחי שוק בעלי ערך גבוה, בעיקר בתחום מרכזי הנתונים.

לקראת הרבעון הבא, סנדיסק סיפקה תחזית להכנסות של 7.75 עד 8.25 מיליארד דולר, לצד רווח מתואם למניה של 30 עד 33 דולר. התחזית משקפת המשך צמיחה משמעותית, אך גם מעלה את רף הציפיות מצד המשקיעים. התגובה השלילית במניה לאחר הדוחות עשויה להעיד כי חלק מהציפיות כבר מגולמות במחיר. לאחר זינוק חד במהלך השנה האחרונה, כל סטייה - גם חיובית אך מתונה-— עשויה להוביל למימושים.

• אפל עקפה את התחזיות: האייפון הוביל את הצמיחה ברבעון
• מנכ״ל אינטל מצטרף לחברת הקוונטים PsiQuantum
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המניה שמזנקת היום פי 4

בשוק מעריכים כי האתגר המרכזי עבור סנדיסק יהיה לשמור על קצב הצמיחה הגבוה לאורך זמן, במיוחד כאשר קיבולת הייצור תגדל והתחרות תתעצם. לצד זאת, הביקוש המבני לאחסון נתונים, המונע על ידי יישומי AI, צפוי להמשיך לתמוך בענף. השאלה המרכזית היא האם חברות כמו סנדיסק יצליחו לתרגם את הביקוש הזה לרווחיות יציבה לאורך זמן.