מדוע כדאי להשקיע במניית החברה לישראל כיום?
דעתי כבר נחשפה
ניתוח מניית החברה לישראל מצביע על כך שהמנייה עלתה ב- 20.3 אחוזים מאז ראשית חודש אוקטובר, נתון שהינו כפול כמעט מביצועי מדד המעו"ף בו היא נסחרת, אשר עלה באותה התקופה ב- 11.3 אחוזים בלבד.
דוחותיה הכספים של החברה לישראל ושל כיל ובזן שפורסמו ב-26 לנובמבר 2009, שיקפו את שהיה ידוע לכל, והציגו רווחים נאים מאוד. יתר על כן, חברת בז"ן נהנתה ממרווח זיקוק גבוה במיוחד של 8.1 דולר לחבית במהלך הרבעון האחרון. נתון בהחלט יוצא דופן לעומת זה שצוטט על ידי רויטרס בתקופה האמורה, ועמד על מרווח לחבית של 1.6 דולר בלבד, פי חמישה.
מנגד, תרומתה של צים לדוחות הייתה שלילית, הפסד של 208 מיליון דולר, אשר נבע הן מהירידה החדה בשיעור של 31% בכמויות המובלות והן מהקיטון בדמי ההובלה, גם כן בשיעור של 31%.
אך, על אף זה אני סבור כי ההשקעה במניית החברה לישראל הינה בבחינת סיכון מחושב, נכון ומדוד שראוי שיילקח. רק בסוף השבוע האחרון פורסם בארצות הברית כי התרחשה עליה של 1.3 אחוז במכירות הקמעונאיות. נתון זה הינו חשוב ביותר שכן הוא אשר מצביע על המשך התאוששות הכלכלה, בארצות הברית ובעולם כולו. התאוששות השווקים העולמים צפויה להשפיע בעתיד על פעילותה של החברה לישראל ובכלל זה צים.
אין להסתכל על נתוני העבר כעל הנתונים היחידים שצריכים להילקח בעת החלטה על מניה כזו או אחרת, וכאשר אנו מנסים להעריך את רווחיה הצפויים של חברה בעתיד, עלינו להביט קדימה תוך שקלול המצב כולו. ברור, כי כאשר העולם כולו נמצא בהליכי התייעלות וצמיחה מתמדת, העלייה בתובלה הימית היא בלתי נמנעת. הגדלת הצריכה מחייבת בין השאר, הגדלה גם בייבוא המוצרים, וכפועל יוצא גורמת לעליה בתנועה העולמית של חומרי גלם הנדרשים לייצור אותם המוצרים.
רו"ח ארז זלצמן - מנכ''ל בית ההשקעות KZI.
