מחיר הנפט ותוצאות פז: הרווח צנח ל-158 מ' ש' אך החברה עקפה את התחזיות
חברת האנרגיה פז נפט מדווחת הבוקר על תוצאותיה לרבעון השני של 2009 ועוקפת את תחזיות האנליסטים בצורה משמעותית. החברה הציגה רווח של 158 מיליון שקלים והכנסות של 3.1 מיליארד שקלים. מהתוצאות עולה כי רווחי חטיבת הזיקוק נפגעו מהשפל העולמי במרווחי הזיקוק ואילו חטיבת הקמעונאות והסחר (תחנות הדלק ו-yello) ממשיכה במגמת הצמיחה.
בסה"כ מדובר אומנם בירידה משמעותית מרווח של 214 מיליון שקלים והכנסות של 5.3 מיליארד שקלים ברבעון המקביל אשתקד אך החברה עקפה, כאמור, את תחזיות האנליסטים.
באקסלנס ציפו לרווח של 83 מיליון שקלים לצד הכנסות של 3.1 מיליארד שקלים ובפסגות ציפו לרווח של 101 מיליון שקלים על הכנסות של 3.1 מיליארד שקלים.
עם זאת, צריך להגיד כי הרווח הנקי המתואם (בניטרול רווחי מלאי, הגנות מטבע וכו') של פז ברבעון השני עמד על 91 מיליון שקל. כלומר ביחס למספר הזה האנליסטים לא היו רחוקים. גיל דטנר מאקסלנס התייחס בהבוקר בקצרה לדו"חות פז ואמר "בסה"כ מדובר בתוצאות שעקפו במעט את התחזיות. את הרווח הנקי זה כמעט בלתי אפשרי לחזות אבל הרווח המתואם אינו רחוק מהתחזיות בשוק".
הירידה בהכנסות ובמלאי מקורה בירידת מחירי הנפט, שעמדו בסוף הרבעון השני של 2009 על כ-68 דולר לחבית לעומת כ- 139 דולר לחבית בסוף הרבעון המקביל אשתקד (51%-).
יונה פוגל, מנכ"ל הקבוצה: "קבוצת פז ממשיכה להציג רווחיות גבוהה גם ברבעון השני. הרווחיות התפעולית הטובה של חטיבת הקמעונאות והמסחר וחטיבת התעשיות והשירותים, פיצתה על השחיקה ברווחיות חטיבת הזיקוק, שהושפעה מהמגמות העולמיות ובעיקר ממרווחי הזיקוק שנמצאים בשפל."
פסגות: "מגזר הזיקוק הפתיע לטובה והוביל לדוח טוב מהצפוי"
פלי שביב, אנליסט ממחלקת המחקר בבית ההשקעות פסגות גורס כי "מול הכנסות שהיו בהתאם להערכתנו, הרווח התפעולי היה גבוה יותר והוביל לשורה תחתונה בהחלט מרשימה. מגזר הקמעונאות ומסחר הציג תוצאות בדומה לצפי שלנו, מגזר התעשייה והשירותים היה חלש מהצפי אולם הסיבות שהובילו לכך הן הסיבות שמנינו בעבר ומסמנות את היותנו בתחתית מחזור הפעילות".
לדבריו, ההפתעה בדו"ח נבעה מתוצאות מגזר הזיקוק אשר סיפק תוצאות חזקות הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח. "המקור לרווחיות נבע מסיבות כדוגמת השפעות חשבונאיות וסביבת שערי החליפין אך בעיקר מלמדות כי השיפור שביצעה פז בפעילות מגזר זה מעניקים לחברה יתרון יחסי בתחום, יתרון שאת פירותיו אנו מצפים לראות גם ברבעונים הבאים".
האנליסט מדגיש כי החברה ממשיכה לייצר מזומנים בקצב מרשים וממשיך בהמלצת 'תשואת יתר' עם מחיר יעד של 624 שקלים.
