כלכלני בנק אגוד: מניית מטריקס נסחרת בחסר משמעותי לעומת המחיר הכלכלי של החברה
כלכלני בנק אגוד מתחילים לסקר את חברת מטריקס אשר מהווה את אחת מחברות האינטגרציה ושירותי טכנולוגיית מידע (שירותי IT) המובילות בישראל. האנליסט גלעד בן אבי אומר כי "החברה נסחרת בחסר משמעותי לעומת המחיר הכלכלי שלה וזאת בהתבסס על מודל היוון תזרים הרווח התפעולי הצפוי של החברה בעשר השנים הבאות".
האנליסט גלעד בן אבי מציב מחיר יעד של 10.20 שקלים למניה, הגבוה בכ- 43% ממחיר השוק של החברה. בן אבי אומר כי למרות הפגיעה הצפויה בעסקי החברה בתקופה הקרובה המניה נסחרת במחירים נמוכים והיא אטרקטיבית להשקעה.
חברת מטריקס מובילה בשוק ה IT בישראל במיוחד במגזר שירותי תוכנה בו היא מדורגת במקום הראשון בישראל (דירוג של חברת STKI). במאי השנה חיזקה החברה את מעמדה בתחום על ידי רכישת קבוצת טאקט המספקת פתרונות עסקיים וטכנולוגיים בתחומי התוכנה, חומרה ומיקור חוץ. הקבוצה מצויה בצמיחה מתמדת ומונה מעל 500 מהנדסים, אנשי תוכנה ומומחים.
מטריקס שילמה תמורת הקבוצה סכום של 42.1 מיליון שקלים, כאשר החברה עשויה לשלם למוכרים סכומים נוספים בהתבסס על תוצאותיה הכספיות של טאקט בשנים 2008 ו-2009. באגוד מעריכים כי בעקבות רכישת טאקט, מטריקס תגדיל את יכולת התחרות שלה במגזר הביטחון מול חברת נס טכנולוגיות השולטת במגזר זה בצורה דומיננטית. בנוסף בעקבות רכישת טאקט מטריקס מחזקת את יכולת זרוע בדיקות התוכנה שלה והיא מובילה תחום זה בארץ ומעסיקה מאות עובדים בתחום.
בן אבי אומר כי בסקטור התוכנה, מטריקס מובילה את שוק מערכות ה-CRM עם נתח שוק של 70% ומעניקה פתרונות ייחודיים לשוק ה-ERP. בשנת 2006 רכשה מטריקס את אפקט פתרונות מתקדמים המתמחה ביישומי CRM בהתבסס על פתרונות DYNAMICS CRM של חברת מיקרוסופט. פתרונות הדיינמיקס CRM של מיקרוסופט נועדו לארגונים בינוניים וקטנים והיא נמצאת בתהליך של מכירת פתרונות אלו לארגונים גדולים מבעבר כגון ארגונים בתחום הבנקאות ומשרדי ממשלה.
באגוד אומרים כי מנוע צמיחה חשוב נוסף בפעילות החברה הוא מגזר ההדרכה וההטמעה כאשר בשנים האחרונות רשמה החברה את הצמיחה הגבוהה ביותר במגזר עקב רכישות בארץ והתרחבות בכניסה לשוק הבינלאומי. במחצית השנייה של שנת 2007 החלה החברה בפעילות הדרכת IT בסין, תחת המותג ג'ון ברייס. הכנסות מפעילות בסין בשנת 2009 צפויות להיות לא משמעותיות אך בטווח בינוני ארוך מעריכים באגוד הכנסות משמעותיות יותר מפעילות הדרכה במדינה זו.
בחודש דצמבר 2008 הודיעה החברה על השלמת הטמעת מערכת שירות פנים-ארגונית המבוססת על פלטפורמת Microsoft Dynamics CRM . באגוד מעריכים כי פעילות זו תתרום רבות לצמיחה בפעילותה ההדרכה של החברה עקב המוניטין והניסיון הנצבר של החברה בתחום כאשר החברה משמשת כמרכז הדרכה מוסמך של חברות תוכנה בינלאומיות.
עוד מציין בן אבי כי למטריקס יתרון תחרותי בזכות הסינרגיה בתחומי פעילותה והיא מציעה ללקוחותיה סל מגוון של מוצרים החל משלב ההדרכה וההטמעה, דרך מוצרי חומרה וכלה בפתרונות תוכנה ומהווה ONE STOP SHOP עבור הלקוחות. הסינרגיה בין תחומי הפעילות מאפשר למטריקס להניב שיעורי רווחיות גבוהים מהמקובל בקרב מתחרותיה בענף בישראל.
לחברה בסיס לקוחות רחב ומבוזר הכולל מגוון חברות גדולות ובינוניות במגוון מגזרים, לרבות בתחום הבנקאות, פיננסים ובתחום הביטחוני. בנוסף למטריקס הנהלה מנוסה בעלת הבנה מעמיקה של הענף. כאשר המנהלים בחברה מכהנים בתפקידם הנוכחי זה מספר שנים וטרם מינויים היו אנשי מפתח בתחום עיסוקם.
באגוד מעריכים כי ההאטה הכלכלית הצפויה בארץ תשפיע על תוצאות פעילות החברה לשלילה בתקופה הקרובה במרבית תחומי פעילות החברה ואנו נראה ירידה בהכנסות וברווחיות לעומת שנים קודמות מאחר ושוק ה- IT בישראל מושפע ממחזורי גאות ושפל בכלכלה. עם זאת, עדיין יש סוגי לקוחות אשר צפויים להמשיך להשקיע ב-IT במידה ניכרת גם בתקופת האטה כלכלית כמו משרדי ממשלה, מערכות בריאות, סקטור תקשורת (לאור הרגולציה הקשה שתאלץ השקעות במחשוב).
להערכת בן אבי, ההכנסות מהסקטור הפיננסי ירדו למרות הגדלת השקעות באפליקציות הקשורות לרגולציות חדשות הנכפות עליו היות והוא יקטין את קצב רכישת מוצרי התוכנה. מצד שני בסקטור שירותי התוכנה צפויה עליה בהכנסות בתחום הצבאי בעקבות רכישת טאקט שתחזק את יכולות החברה בתחום.
הסכמי אברהם, החתימה בבית הלבן עם ישראל, איחוד האמירויות ובחריין, 2020, צילום: רשתות חברתיותהחלום הכלכלי - הסכמי אברהם רחבים
כמה תרמו הסכמי אברהם לכלכלת ישראל, מה החשיבות הגדולה שלהם ומה יקרה אם וכאשר סעודיה, סוריה ולבנון יצטרפו להסכמים
הסכמי אברהם סעודיה, סוריה, לבנון - אלו המדינות שעשויות לעשות שלום עם ישראל, או לפחות לחתום על הסכם נורמליזציה. סעודיה מאוד חשובה, בשל גודלה, חשיבותה, עושרה. סוריה ולבנון קריטיות לנו כי הן שכונות צמודות. העסקה החשובה להחזרת החטופים והפסקת האש עם החמאס היא בעצם הכרזה על סיום המלחמה האזורית. החות'ים שאמרו שהם במשחק כדי לתמוך באחים מהחמאס, לא צפויים להמשיך בלחימה. המייצרים יפתו מחדש, ויש לזה הקלה כלכלית משמעותית - עלויות ההובלה לישראל יפחתו.
איראן היא סימן שאלה גדול, אבל אחרי המכה שספגה ביוני, נראה שלמרות הקושי, הסדר בפיקוח על הגרעין יתקדם בעצלתיים ונגיע לסוג של הסדרה.
המזרח התיכון החדש הוא מזרח תיכון של ישראל חזקה, מרתיעה, עוצמתית. אף אחד לא רוצה להתעסק עם ה"משוגעים" ונראה שכך צריך להתנהג כאן, למרות שזה עלה לנו בתדמית שלילית במדינות אירופה. נראה שבהדרגה התדמית תשתפר, אבל זה נזק שעלול להיות גדול ושייקח זמן לתקן אותו. ישראל נתפסת במקומות רבים כבריונית, אפילו כרצחנית. בסוף עסקים נעשים בין אנשים - אנשים עם אנשים והדימוי הזה פוגע בעסקים.
עם זאת, צריך להסתכל על התמונה הרחבה. מול המפגינים והממשלות שתקפו את ישראל יש גם בתוך אירופה תמיכה של ציבור גדול שמפנים שישראל בעצם נלחמת את המלחמה של אירופה. האיסלם הקיצוני מתפשט באירופה עם עשרות מיליוני מהגרים וזה משנה את צביונה של היבשת. הימין באירופה מתעורר וגדל והוא עולה בסקרים ומתחזק בבחירות. זה קרה לאחרונה גם בצ'כיה - המיליארדר שחוזר לשלטון - ומה צפוי בבחירות באירופה בשנים הבאות?. זה יקרה במדינות נוספות.
מול הנזקים הכלכליים שנובעים מהתדמית השלילית, יש גם תועלת כלכלית גדולה מסיום המלחמה. ראשית ובאופן ישיר - הוצאות הביטחון ירדו דרמטית. שנית ובאופן עקיף, שיפור במצב הרוח ובסנטימנט מגביר צריכה, משפר צמיחה. שלישית - לנגיד כבר לא יהיה מנוס מלהוריד את הריבית. זהו, נגמרו התירוצים. זה כמובן טוב לצרכנים וללווים.
- האיחוד שחתם הסכם שלום עם ישראל לא יוותר עליו כל כך מהר
- סמוטריץ' חשף את מפת הריבונות - באמירויות הזהירו מקריסת 'הסכמי אברהם'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ורביעית וזה המוקד הפעם - הסכמי אברהם עשויים להתרחב. יש מדינות לא מעטות שעשויות להצטרף למעגל, נראה שהראשונות הן סוריה, לבנון וסעודיה. אם אכן זה יקרה, אז ההשפעה על הכלכלה צפויה להיות מאוד משמעותית. שלום עם השכנות, יתורגם בהדרגה לעסקים וגם בסופו של דבר (אם כי לא בשנים הראשונות) לירידה בהוצאות הביטחון. הסכם נורמליזציה עם סעודיה עשוי לפתוח פעילות של סחר משמעותי והשקעות.
הסכמי אברהם, החתימה בבית הלבן עם ישראל, איחוד האמירויות ובחריין, 2020, צילום: רשתות חברתיותהחלום הכלכלי - הסכמי אברהם רחבים
כמה תרמו הסכמי אברהם לכלכלת ישראל, מה החשיבות הגדולה שלהם ומה יקרה אם וכאשר סעודיה, סוריה ולבנון יצטרפו להסכמים
הסכמי אברהם סעודיה, סוריה, לבנון - אלו המדינות שעשויות לעשות שלום עם ישראל, או לפחות לחתום על הסכם נורמליזציה. סעודיה מאוד חשובה, בשל גודלה, חשיבותה, עושרה. סוריה ולבנון קריטיות לנו כי הן שכונות צמודות. העסקה החשובה להחזרת החטופים והפסקת האש עם החמאס היא בעצם הכרזה על סיום המלחמה האזורית. החות'ים שאמרו שהם במשחק כדי לתמוך באחים מהחמאס, לא צפויים להמשיך בלחימה. המייצרים יפתו מחדש, ויש לזה הקלה כלכלית משמעותית - עלויות ההובלה לישראל יפחתו.
איראן היא סימן שאלה גדול, אבל אחרי המכה שספגה ביוני, נראה שלמרות הקושי, הסדר בפיקוח על הגרעין יתקדם בעצלתיים ונגיע לסוג של הסדרה.
המזרח התיכון החדש הוא מזרח תיכון של ישראל חזקה, מרתיעה, עוצמתית. אף אחד לא רוצה להתעסק עם ה"משוגעים" ונראה שכך צריך להתנהג כאן, למרות שזה עלה לנו בתדמית שלילית במדינות אירופה. נראה שבהדרגה התדמית תשתפר, אבל זה נזק שעלול להיות גדול ושייקח זמן לתקן אותו. ישראל נתפסת במקומות רבים כבריונית, אפילו כרצחנית. בסוף עסקים נעשים בין אנשים - אנשים עם אנשים והדימוי הזה פוגע בעסקים.
עם זאת, צריך להסתכל על התמונה הרחבה. מול המפגינים והממשלות שתקפו את ישראל יש גם בתוך אירופה תמיכה של ציבור גדול שמפנים שישראל בעצם נלחמת את המלחמה של אירופה. האיסלם הקיצוני מתפשט באירופה עם עשרות מיליוני מהגרים וזה משנה את צביונה של היבשת. הימין באירופה מתעורר וגדל והוא עולה בסקרים ומתחזק בבחירות. זה קרה לאחרונה גם בצ'כיה - המיליארדר שחוזר לשלטון - ומה צפוי בבחירות באירופה בשנים הבאות?. זה יקרה במדינות נוספות.
מול הנזקים הכלכליים שנובעים מהתדמית השלילית, יש גם תועלת כלכלית גדולה מסיום המלחמה. ראשית ובאופן ישיר - הוצאות הביטחון ירדו דרמטית. שנית ובאופן עקיף, שיפור במצב הרוח ובסנטימנט מגביר צריכה, משפר צמיחה. שלישית - לנגיד כבר לא יהיה מנוס מלהוריד את הריבית. זהו, נגמרו התירוצים. זה כמובן טוב לצרכנים וללווים.
- האיחוד שחתם הסכם שלום עם ישראל לא יוותר עליו כל כך מהר
- סמוטריץ' חשף את מפת הריבונות - באמירויות הזהירו מקריסת 'הסכמי אברהם'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ורביעית וזה המוקד הפעם - הסכמי אברהם עשויים להתרחב. יש מדינות לא מעטות שעשויות להצטרף למעגל, נראה שהראשונות הן סוריה, לבנון וסעודיה. אם אכן זה יקרה, אז ההשפעה על הכלכלה צפויה להיות מאוד משמעותית. שלום עם השכנות, יתורגם בהדרגה לעסקים וגם בסופו של דבר (אם כי לא בשנים הראשונות) לירידה בהוצאות הביטחון. הסכם נורמליזציה עם סעודיה עשוי לפתוח פעילות של סחר משמעותי והשקעות.
