לידר: פישר יוריד את הריבית בעוד 0.5% החודש, עדיין קיים פוטנציאל לרווח הון בשוק האג"ח

קיימת אי וודאות לגבי ההשלכות של מבצע "עופרת יצוקה" על ההוצאה הביטחונית ומתי המבצע צפוי להסתיים. כרגע אין חשש לגידול ניכר בהוצאה התקציבית, וגידול מתון עשוי לתמוך בפעילות הכלכלית. כך אומרים כלכלני לידר בסקירתם השבועית.

בנוגע לשוק המט"ח ולמדיניות בנק ישראל אומרים בלידר כי בשבוע האחרון השקל התחזק ב- 2.3% מול הדולר וב-2.85% מול היורו. זו פעם הראשונה זה מספר שבועות שהשקל התחזק מול סל המטבעות. למרות המלחמה, בנק ישראל לא נרתע מהורדת הריבית באופן חד. הורדת הריבית תימשך ל- 1.25% בחודש הבא.

בנוגע לשוק האג"ח אומרים בלידר כי בראשית השבוע שוק האג"ח צפוי להגיב באופן שלילי להסלמה בעזה ואי ודאות לגבי המשך השהייה של צה"ל ברצועה. בנוסף, עלייה בתשואות הארוכות בארה"ב ל-2.41% לא תומכת בירידת תשואות בישראל.

עם זאת, מציינים בלידר כי בראיית מאקרו, בטווח של חודש - חודשיים קדימה עדיין קיים פוטנציאל לרווח הון מסוים בשוק האג"ח: הריבית נמוכה, המדדים יהיו שליליים, בנק ישראל מקטין את גיוסי המק"מ וקיים עודף פדיון עצום באג"ח הממשלתי עד פברואר.

ברבעון השני של השנה, עם זאת, התנאים יהיו פחות נוחים לשוק האג"ח: עודף גיוס ממשלתי, סוף עידן הורדת הריבית, כנראה מדדים חיוביים, ואולי סימנים ראשוניים להתיצבות בפעילות הכלכלית, מציינים בלידר.