פריזמה: "גזית גלוב נסחרת מתחת לשווי השוק של החזקותיה הסחירות"

עסקיה של גזית גלוב מוסיפים לצמוח ולהתפתח, אך הדברים טרם באו לידי ביטוי במחיר המנייה, זאת על פי ההערכות בבית ההשקעות פריזמה. עוד מוסיפים, כי התמחור הנוכחי מציע הזדמנות פז למשקיעים לעלות על העגלה בהנהלתם של כצמן וסגל רגע לפני המסע לתחנה הבאה בצורת כניסה לפעילות בתחום האנרגיה הירוקה.

תוצאות עסקיות – האנליסט אורי וייסבורד מתפעל מההישגים בצפון אמריקה, ובמיוחד מהפער החיובי בין שכר הדירה בחוזים חדשים ומתחדשים לשכר הדירה הקודם. פער זה מצביע על העובדה שבחלק גדול מנכסי החברה, קיים ערך סמוי הנובע מהיותם מושכרים בשכ"ד הנמוך משכר הדירה המקובל. פער זה מהווה עבורנו כרית ביטחון ליכולתה של החברה לצלוח בשלום תקופות של חולשה כלכלית. גם יתר הפעילויות של החברה (סיטיקון, ישראל, אירופה) מציגות צמיחה מרשימה.

משיחות שערכו עם הנהלת החברה עולה כי לדעתה כניסה לתחום האנרגיה הירוקה תביא ליצירת ערך למשקיעים ותהווה ניצול יעיל של מקורות ההון העומדים לרשות החברה, וזאת מסיבות שפורטו ארוכות בשיחת הועידה שקיימה החברה ובתקשורת.

עוד מדגישים בפריזמה: "המשקיעים במניות החברה צריכים לשאול את עצמם האם הסיבה להשקעה במניית גזית גלוב היא תחום הפעילות של החברה – ובמקרה כזה מי שרוצה השקעה טהורה במרכזי קניות שכונתיים צריך למכור את המנייה, או שמא הסיבה להשקעה במניית גזית גלוב נובעת מהנהלת החברה ומהמוניטין שרכשה לעצמה כיצרנית ערך מובילה – ובמקרה כזה מי שרוצה לעלות על העגלה של כצמן וסגל בטרם זו תזוז לתחנה הבאה יכול לנצל את המחיר הזול בו נמצאת כעת המנייה ולרכוש לעצמו כרטיס בהנחה".

בבית ההשקעות הישראלי, מבססים את הערכת השווי לגזית גלוב על תמחור השווי של כל פעילות והחזקה בנפרד, וזאת על מנת לתת ביטוי לערך הכלכלי הגלום בכל אחת מההחזקות של החברה. מציינים כי מחיר, המנייה הנוכחי כה נמוך עד כי החברה נסחרת מתחת לשווי השוק של החזקותיה הסחירות.

בהסתמך על מודל התמחור מעניק האנליסט אורי וייסבורד למניית גזית גלוב מחיר יעד של 67 שקל והמלצת קניה. המודל להערכת השווי של גזית גלוב נבנה "מלמטה למעלה", כאשר כל חברה ופעילות נותחו והוערכו באופן נפרד. להערכת וייסבורד, מודל כזה עדיף על פני התחשבות בשווי השוק של החברות המוחזקות, שכן הוא מבטא באופן נכון את הערך הכלכלי הגלום בכל אחת מההחזקות הסחירות של החברה ונותן משמעות ומשקל אמיתיים לניהול המרכזי של הקבוצה, לשליטתה בחברות בהן היא משקיעה וליכולתה המוכחת ביצירת ערך למשקיעים.

מסע הרכש ממשיך גזית גלוב מודיעה היום כי השלימה רכישת נכס מסחרי בעיר ברלין, גרמניה בתמורה כוללת של כ- 20 מיליון אירו.

הנכס הינו מרכז קניות שכונתי וחנות "סופרסטור" בשטח כולל להשכרה של כ- 8,543 מ"ר באזור אורבאני המאופיין ברמה סוציו-אקונומית גבוהה. דיירי העוגן במרכז הינם שתי רשתות סופרמרקטים מהמובילות בגרמניה (KAISER'S ו-ALDI).

השקעה זו מהווה צעד נוסף בהרחבת הפעילות בתחום המרכזים המסחריים בגרמניה ומתבצעת בהתאם לאסטרטגיה העסקית של החברה ועיקרה רכישה פיתוח וניהול של נכסים מניבים באזורים אורבאניים צומחים.