בלידר ממליצים "קניה" לגזית במחיר של 150 ש' למניה
בבית ההשקעות לידר שוקי הון ממליצים הבוקר (ג') בחום על מניית חברת האחזקות גזית אינק. האנליסט אלון גלזר ממליץ "קניה" למניה במחיר יעד של 150 שקל, בהשוואה למחיר בה היא נסחרה הבוקר - 122 שקל. מדובר באפסייד של כ-22% על מחיר הפתיחה של המניה הבוקר.
גלזר התייחס לרכישת אורמת על ידי גזית אינק ואמר כי רכישה זו "אינה מהווה הפתעה, מאחר ומדובר בכניסה לתחום שאינו בליבת עסקיה של גזית. אמנם ראינו את גזית נכנסת לתחומים אחרים (קמור, ד"ש אייפקס ושופרסל), אולם נראה שכאן מדובר בצעד בעל אופי יותר משמעותי וארוך טווח".
אז מה פתאום אורמת? אורמת פועלת בתחום צומח עם עתיד ורוד (או יותר נכון עתיד ירוק), יש לה טכנולוגיה קיימת ומוכחת, וחשוב לא פחות - מדובר בחברה המנוהלת מצוין ונהנית מתזרים מזומנים יציב.
הסיבה הראשונית להחלטה של גזית גלוב להשקיע באורמת על פי גלזר היא כנראה העתיד שצופים לתחום אנרגיה החלופית (כנראה שהחיים באמריקה מדגישים את חשיבות התחום). הטכנולוגיה של אורמת, ביחד עם הערכה להנהלה הקיימת והנחה כי השוק המקומי לא מתמחר את הצמיחה העתידית, הביאו את גזית להחלטה על השקעה בחברה.
לדבריו של גלזר, גזית מהווה שותף מצוין עבור משפחת ברוניצקי. ראשית לא נראה שמטרת גזית הינה השתלטות על החברה. להפך; דומה כי אחת הסיבות לכניסת גזית לחברה הינה ההנהלה הטובה של אורמת. התרומה של גזית תבוא לידי ביטוי, להערכתנו, בהיותה חברה בעלת איתנות פיננסית גבוהה שתוכל לסייע ברכישות או השקעות עתידיות, וכן בידע ובניסיון הרב שלה בתחום הניהול הפיננסי.
בבית ההשקעות מניחים כי הדבר טוב גם למניית אורמת (שיקולי מסחר), כאשר גזית הביאה לצמצום הסחורה הצפה, והקטינה משמעותית האחזקה של חלק מהגופים המוסדיים.
השתלטות על אורמת? ממש לא: כאמור, גזית רואה את ההשקעה כהשקעה ארוכת טווח, להערכתו של גלזר, תוך שיתוף פעולה עם משפחת ברוניצקי, ואין לה כוונה להשתלטות עוינת. כאמור, להערכתנו משפחת ברונציקי מצאה שותף מצוין, אשר בשנים הקרובות לא רק שלא יאיים עליה, אלא צפוי לסייע לה.
מודל ה-NAV של גזית – ממליצים בקניה: רכישת אורמת מהווה הזדמנות חגיגית לבחון את מודל האחזקות של גזית אינק. כמובן שעדיין רוב השווי מגיע מגזית גלוב, אולם אורמת הופכת להיות פקטור בהחלטה על השקעה במניה. המודל שלנו לוקח מס של כ- 10% על האחזקה בגזית גלוב, ומס של 25% על האחזקה באורמת (אנו רואים בה בשלב זה אחזקה פיננסית), כאשר החוב כולל את העלות של רכישת מניות אורמת כמובן.
לסיכום, מדגיש גלזר כי נראה שגזית אינק עדיפה במעט על גזית גלוב, אם כי חשוב לזכור כי הסחירות במניית גזית גלוב גבוהה בהרבה. לאור האמור בבית ההשקעות ממליצים על גזית אינק בקניה עם מחיר יעד של 150 שקל.
