פסגות מעלים את מחיר היעד לטבע ל-46 דולר למניה

כשבוע לאחר פרסום תוצאות הרבעון של טבע מפרסמים בבית ההשקעות של פסגות המלצה אופטימית ומעלים את מחיר היעד ל-46 דולר למניה, 10% מעל מחיר המניה האחרון (38.9 דולר נכון ליום ב'), ו-7% מעל להמלצתם הקודמת. המלצתם למניה נותרה על"תשואת יתר".

בפסגות ציינו, כי העלאת ההמלצה התאפשרה לנוכח ההצלחה של טבע לעקוף את התחזיות בשוק וליישר קו עם התחזית של פסגות. בנוסף, הנהלת טבע העלתה את תחזית הרווח ל- 2007 מרווח למניה של 2.07-2.19 דולר ל-2.2-2.3 למניה.

על פי האנליסטים בפסגות, החברה מסרה אינדיקציות חיוביות לגבי פעילותה בשווקים השונים: מספר המרשמים החדשים של טבע בארה"ב עלה ב-10% לעומת רבעון קודם, למרות שלא היו השקות חדשות; נמשכת האטה בשחיקת מחירי התרופות הגנריות בארה"ב; המעבר מגנריקה ממותגת לגנריקה רגילה בגרמניה מואץ וטבע ממוצבת טוב על מנת ליהנות מתהליך זה; צמיחה חזקה בשווקים המתעוררים: המכירות לאמריקה הלטינית ולמזרח אירופה צמחו ב-50% ו- 39% לעומת הרבעון המקביל, בהתאמה.

כמו כן, לקראת סוף החודש יתבררו תוצאות ההתמודדות על החטיבה הגנרית של מרק הגרמנית. הרכישה נראית נכונה אסטרטגית עבור טבע ומחיר של 6-6.5 מיליארד דולר נראה מלא אך סביר נוכח אפשרויות לניצול סינרגיה בעלויות ובמכירות. הצהרה של טבע שהרכישה תתרום לרווח בתום השנה הראשונה תצמצם השפעה שלילית פוטנציאלית על המניה.

תחזית הרווח למניה לשנת 2007 עודכנה גם היא כלפי מעלה מ-2.08 ל- 2.23 דולר למניה. התחזית ל-2008 עודכנה מ- 2.51 למניה ל-2.55 למניה. העדכון נובע בעיקר ממשקל גבוה יותר של תרופות מקור בהכנסות החברה התומך ברווחיות משופרת.

בפסגות מעריכים, כי עדכון התחזית ל- 2007 ע"י טבע כבר ב- Q1, למרות רבעון שני שעשוי להיות מאתגר (עקב מיעוט השקות) ורק חודשיים לאחר כניסתו לתפקיד של המנכ"ל החדש מצביעים על ביטחון גבוה שיש להנהלת החברה בנוגע לביצועיה בהמשך השנה.

בנוסף, טבע נסחרת כיום מתחת למכפיל הרווח הממוצע בקבוצת ההשוואה שלה. ולהערכתם מדובר בעיוות שמשקף פרמיה של כ- 10% מעל קבוצת ההשוואה.