ישיר בית השקעות מותיר "קניה" למניית הבינלאומי

בבית ההשקעות ישיר בית השקעות, מפרסמים היום סקירה למניית הבנק הבינלאומי ( בינלאומי 5 ) ומותירים את ההמלצה על "קניה" ומחיר יעד של 62 שקל, 20% מעל מחיר הפתיחה של המניה הבוקר.

צור אילן, אנליסט ישיר בית השקעות, אומר היום כי המשך הצמיחה והגידול בהיקפי הפעילות במשק ,רווחי חברות הבנות ורווחי ההון ממכירת הנכסים ימשיכו לתרום לרווחים גבוהים בסקטור הבנקאות. בנוסף אומר אילן, כי למרות הקושי של הבנקים להתחרות מול שוק ההון על מתן אשראי לסקטור העסקי יש לזכור כי מגזרי משקי הבית והמגזר הקימעונאי (עסקים קטנים) עדיין ממשיכים לתרום לצמיחה בפעילות האשראי (אומנם בהיקפים קטנים יותר) במרווחים גדולים יותר ולשיפור באיכות התיק עקב החזר חובות אבודים וירידה ברמת הסיכון. מנגד אומר אילן, כי הבנקים נמצאים כרגע על נקודה מאוד גבוהה במחזור העסקים והתיק הבקנאי יתקשה לצמוח בשיעורים דו סיפרתיים בשנים הקרובות.

אילן מעלה מספר נקודות עקריות לשנה הקרובה:

- המשך הצמיחה במשק המקומי והגדלת היקף הפעילות בשילוב עלות כסף נמוכה (ריבית) תמשיך לתמוך בעלייה בהכנסות מפעילות מימון ובהכנסות התפעוליות של הבנק.

- המשך הגאות בשוק ההון תמשיך להגדיל את ההכנסות מפעילות ני"ע המהווה כ 37% מסך ההכנסות מעמלות תפעוליות, תרומת פעילות יו בנק לרווחי הבנק ממשיכה לגדול במיוחד בפעילות הברוקראז.

- התרומה לרווח המימוני ( 35% מהרווח ) ממשיכה לגדול כתוצאה מרווחי הנוסטרו של הבנק מפעילות אג"ח, המשך ירידה בריבית המקומית וגאות בשווקי ההון בעולם יתמכו בהמשך גידול ברווחי ההון.

- פוטנציאל הסינרגיה ע"י רכישת בנק איכותי כבנק אוצר החייל תגדיל את פעילות משקי הבית בשנים הקרובות, מגזר זה עדיין מהווה תרומה קטנה יחסית לרווחי הבנק (16%) ולהערכתנו יגדל בשנים הקרובות.

- הבנק מציג ירידה מתמשכת בחובות הבעייתים ובסיכון האשראי של הבנק בכ- 24% לעומת השנה הקודמת, המשך שיפור יאפשר שמירה על רמות זהות של הפרשות לחומ"ס לסך האשראי שכרגע עומד על 0.42% .(הנמוך ביותר במערכת הבנקאית).

- חשיפת הבנק לירידה במדד יחסית נמוכה ולא תפגע באופן מהותי בהכנסות המימון כתוצאה מירידה במדד.

- הבנק עדיין צפוי לרשום במהלך השנה רווחי הון לפני מס של כ 200 מליון ש"ח בגין מכירת קופו"ג – לא צפוי אובדן הכנסות מהותי בעקבות מכירת קופו"ג.

להערכת ישיר בית השקעות, ברבעון הראשון של 2007 תוצאות החברה צפויות להיות טובות מהרווחיות המייצגת של הבנק, בנוסף בסיכום שנתי התיק הבנקאי ורווחי הבנק יצמחו מעל השיעור הממוצע שסקטור הבנקאות יציג השנה. לאור הגידול בתשואה על ההון למעל 13% בשנה הקרובה ממשיכים בבית ההשקעות להמליץ "קניה" במחיר יעד של 62 ש"ח למניה.