מניית אלטשולר שחם גמל ירדה היום ב-3.6% בהמשך לירידה של 5% אתמול. האם זה בגלל התשואות החלשות בחודשים הקודמים? בינתיים, למרות התשואות אלטשולר ממשיך לגייס כספים מהציבור. אבל ברור שקיים חשש. העמיתים יצביעו ברגליים ויעברו לגופים אחרים אם התשואות בקרנות ההשתלמות ובקופות הגמל ימשיכו להיות מאכזבות. הגוף הכי מוביל בהיקף הכספים המנוהל לא יכול להיות מהאחרונים בתשואות - יש כאן סתירה. או שהתשואות ישתפרו או שהפדיונות יגיעו.

ובכן, התשואות כנראה לא יגיעו בחודש הקרוב. הסיבה - סין. החודש האחרון היה קשה למניות הסיניות. המדדים בסין צונחים בעקבות התערבות ברוטאלית של הממשלה בשוק החופשי - בין היתר שקילה של הטלת קנסות ומגבלות על חברת  DIDI GLOBAL שגרמו לה לצנוח בכ-50%, שמועות על הפיכת מערכת החינוך הפרטית בסין למערכת חינוך שאינה למטרות רווח ובכלל תקיפה, ממוקדת נגד החברות הגדולות שבמדינה - בדגש על חברות הטכנולוגיה. בין הנפגעות העיקריות - עליבאבא ובאידו, שתי ענקיות סיניות - הראשונה חברה המסחר האלקטרוני השנייה בגודלה בעולם, השנייה - גוגל הסינית.  

שתי החברות האלו לצד טנסנט הסינית הן מרכיב משמעותי יחסית בקופות הגמל וקרנת ההשתלמות של אלטשולר שחם (נכון למידע האחרון שפורסם על הרכבי קרנות ההשתלמות וקופות הגמל). המניות האלו נפלו החודש ובהתאמה - צפו לתשואה חלשה בקופות של אלטשולר. במיוחד בהשוואה יחסית - יתר הגופים חשופים פחות למניות הסיניות. .   

מה קורה בסין?

סין היא בסופו של יום סוג של דיקטטורה. הממשלה "נוגעת"  בכל וקובעת הכל. המדינה החליטה על הטלת קנסות, מטעמים שונים ולא ממש מובנים. גם אם לכאורה אין לזה בסיס - המניות צונחות כי הקנסות האלו ישולמו ומעבר לכך - מדובר במניות סיניות שבסופו של דבר לא ממש נשלטות על ידי בעלי המניות אלא על ידי הממשל. כלומר, החודש האחרון לימד את המשקיעים מהם הסיכונים הגדולים בהחזקה של חברות שהשליטה והניהול בהן עלולים להיות בידי ממשלת סין.

• אלטשולר שחם בדרך לעסקת בעלי עניין: הפעילות הפרטית עשויה להימכר לחברה הציבורית
• רבעון שלישי בקרנות מעורבות: הפערים הגדולים, המנצחת המפתיעה והמפסידה הלא צפויה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כמה מחזיקים באלטשולר במניות סיניות?

בית ההשקעות אלטשולר שחם, בניהולו של גילעד אלטשולר השקיע ב- BAIDU.COM, ALIBABA GROUP וב- TENCENT HOLDINGS כ-7.29% מסך כל ההשקעות שלהם בקרן ההשתלמות הכללית (נכון לסוף מרץ. אולי מאז הנתונים השתנו, זה המידע הרשמי האחרון). 

בכלל, החשש כעת בשוק הוא מפני "החיסרון לגודל של אלטשולר" ומפני מה שנראה כאיבוד זמני או שמע מתמשך של "מגע הקסם של אלטשולר".

אלא שצריך לזכור שהתשואות לפעמים למעלה ולפעמים למטה. בסופו של דבר קשה מאוד להכות את השוק לאורך זמן. אז אפשר להוביל לאורך תקופה מסוימת, אבל בחסכונות לטווח ארוך, יש סיכוי טוב שהתשואות בסוף הדרך יהיו די קרובות וגם אם לא - לכם כחוסכים אין כמובן יכולת לדעת מי יהיה הסוס המנצח. 

• רבל זינקה לאור עלייה ברווחיות ולמרות ירידה בהכנסות
• אפל תרכוש חשמל מאקונרג'י, לאחר חיבור של פרויקט של 52 מגה וואט לרשת בפולין
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור

אגב, מה שכן אתם יכולים וצריכים לעשות - זה להפחית עד כמה שניתן את דמי הניהול - שם יש לכם שליטה. 

ונחזור להתחלה - מניית אלטשולר שחם אומנם יורדת בימים האחרונים, אבל חברת אלטשולר הלכה על עסקה מדהימה - רכישת תיק הלקוחות של פסגות במחיר זול. התוספת לרווח תהיה משמעותית, ונכון לכרגע, נראה שהדוחות הכספיים של אלטשולר שחם הולכים להיות עדיין מצוינים. אבל בבורסה כמו בבורסה - מסתכלים על העתיד.