לא הכל שחור: המעו"ף לא זז אבל שטראוס, פוקס ועוד שלל מניות נמצאות בשיא כל הזמנים - סיכום חצי שנתי

מדד המעו"ף סגר בתשואה חיובית מינורית לעומת זינוקים שנרשמו במדדי העולם, אך מדדי המשנה בת"א בלטו בעליות שערים נאות
חן דרסינובר | (7)

חצי השנה הראשונה של שנת 2013 התאפיינה יותר מכל בהעמקת הפער בין המדדים המובילים בעולם, ובראשם ה-S&P500 והדאקס הגרמני, למול מדד המעו"ף שנסחר בטווח מסחר צר וללא כיוון מוגדר. אולם למרות תשואת החסר שרשם מדד המעו"ף למול המדדים בחו"ל, מדדי המשנה בבורסה וסקטורים ספציפיים נהנו מסנטימנט חיובי ביותר, ומניות רבות נסחרות ברמות שיא כל הזמנים.

מבחינת מדדי המניות המובילים, מדד המעו"ף עלה 0.5% מתחילת השנה, מדד ת"א 100 הוסיף 2.4%, מדד הביטוח קפץ ב-9.9%, מדד הנדל"ן-15 הוסיף 14.5%, מדד היתר 50 זינק ב-22%, מדד הביומד עלה ב-9.2%, ומדד התקשורת ניתר 10.9%.

אולם, למרות הזינוקים החדים שנרשמו במדדי המשנה של הבורסה באחד העם, אין להתעלם מתחלואיה שבוודאי אינם זרים למנכ"לית אסתר לבנון: המחזורים הצטמקו, חברות לא מבקשות להיות מונפקות אלא מבקשות להימחק ממסחר והרגולציה מדירה גופי השקעות מלעסוק בפעילות ברוקראז'.

כל אלה, וגורמים נוספים, הביאו את מדד המעו"ף לסיים את מחצית השנה בתשואה חיובית מינורית של 0.5% למול עליות נאות של 12.6% ו-4.6% במדד ה-S&P500 ומדד הדאקס הגרמני, בהתאמה.

דווקא מכיוון השווקים הגלובליים, שנת 2013 מסתמנת עד כה כשנה מצוינת ומוצלחת במיוחד עבור משקיעי המניות. למרות אי הוודאות המסתמנת בנוגע להיקפי תוכנית ההרחבה הכמותית השלישית (QE3), המשך רכישת האג"חים מצד יו"ר ה'פד' בן ברננקי בהיקף כספי של 85 מיליארד דולר, בשילוב סביבת הריבית האפסית, מדרבנים את המשקיעים להשקיע במניות ולהזניק את מדדי העולם לשיאים חדשים.

המדדים הסקטוריאליים רשמו עליות שערים דו ספרתיות

כאמור, מדדים ומניות רבות רשמו זינוקים מרשימים במיוחד בניגוד למדד המוביל בבורסה, כשמעל כולם בלטו לחיוב מדדי המניות הסקטוריאליים, ובראשם מדדי הביטוח והנדל"ן שרשמו עליות שערים נאות, וחלק ניכר מהמניות הכלולות בהן נסחרות קרוב לרמות שיא כל הזמנים. בסקטור הביטוח, למשל, מניית הפניקס בשליטת דלק קבוצה רשמה עליות שערים של קרוב ל-30% מתחילת השנה, ונסחרת ברמות שיא כל הזמנים.

בסקטור הנדל"ן המניב, גם מניות גזית גלוב ואלוני חץ נסחרות בצמוד לרמות שיא כל הזמנים. בהקשר זה, נציין גם מניות נדל"ן מניב אחרות - מניית כלכלית ירושלים בשליטת אליעזר פישמן עם תשואה של 44% מתחילת השנה ונצבא בשליטת קובי מימון עם זינוק של 37% באותו פרק זמן.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

סקטורים נוספים שבלטו בעליות שערים נאות ובסנטימנט חיובי בתקופה שאחרי המהפכה החברתית הם אותם סקטורים מוטי צריכה פרטית שביצועיהם נפגעו מרפורמות משרדי התקשורת והתמ"ת והמודעות הצרכנית הגוברת, וכעת, עם התמסמסות המחאה, המניות הכלולות בהן שבו לפסי רווחיות נאים. בסקטור הקמעונאות בולטת מעל כולן מניית פוקס שרשמה עליות שערים נאות של 64% מתחילת השנה, קסטרו עם זינוק של 55%, רמי לוי עם עלייה של 36% ושופרסל עם עליות שערים של 32% באותו פרק זמן.

גם מניות חברות התקשורת הגדולות התאוששו מרפורמת התעריפים של שר התקשורת לשעבר משה כחלון, ורשמו ביצועים נאים על רקע ציפיית המשקיעים כי תחרות המחירים בענף עומדת לקראת סיום. מעל כולן בלטה מניית בזק עם עלייה של 27% מתחילת השנה, מניית [סלקום שהוסיפה 9% ופרטנר עם עלייה מינוריח יורת של 2.9%.

בתוך כך, גם יצרניות המזון הגדולות לא עמדו מנגד, ורשמו מהלכי עליות נאים שהיוו את הסמן החיובי במדד המעו"ף. מניית שטראוס עלתה ב-12% ומניית אסם זינקה ב-18% ונסחרות קרוב לרמות שיא כל הזמנים.

שנת 2013 היא עד כה השנה של המניות הקטנות

מדד היתר 50, שכולל בתוכו את 50 המניות 'הקטנות' יותר שלא עומדות בתנאי הכניסה למדד ת"א -100 היוקרתי, רשם ביצועים נאים במיוחד, ומסכם מחצית שנה בעלייה דו ספרתית, זאת בניגוד גמור למדד המעו"ף. מנהל מחלקת המחקר בלאומי שוקי הון, אייל דבי, הסביר את הפער המשמעותי שנתפתח בין המעו"ף למדד היתר 50 ברפורמות וברגולציה שהעיבו ולחצו מטה את מניות הכימיקלים, האנרגיה והבנקאות.

המנייה שבלטה יותר מכל במדד היתר 50 וגם במדד הביומד היא מניית מזור רובוטיקה, שמסכמת חצי שנה עם תשואה פנומנלית של 202%, זאת על רקע השיפור במכירות המערכות הרובוטיות והצלחת המודל העסקי של חברת הביומד. Bziportal שוחח בשבוע שעבר עם מנכ"ל מזור, אורי הדומי, שמצידו ציין כי "אני חושב שבמקרה שלנו אין שום קסמים". ראשונה מהסוף בולטת מניית חברת האחזקות קרדן אן.וי בשליטת יוסף גרינפלד, אבנר שנור ואיתן רכטר, שרשמה תשואה שלילית של 36% בצל מצוקת המזומנים ותזרים מזומנים שלילי.

מניית הטכנולוגיה שרשמה תשואה של 90% ב-2013

במדד הביומד, למרות התשואה העודפת למול המדד המוביל בבורסה, רשמו מניות רבות תשואה שלילית על רקע אכזבות מצד המשקיעים מניסויים, שמזכירים כי לכל מטבע יש שני צדדים. המנייה שבלטה בתשואה השלילית היא ביוליין, שהתרסקה ב-36% מתחילת השנה על רקע כישלון הניסוי בתרופה BL-1020 לטיפול בסכיזופרניה בחודש מארס האחרון.

מבין 100 המניות הבולטות בבורסה, המנייה הבולטת של חצי השנה הראשונה הייתה ללא ספק מניית סיליקום שרשמה תשואה של 91% מתחילת השנה. חברת ההייטק מכפר סבא עוסקת בפיתוח ומכירה של כרטיסי חומרה לתחום התקשורת ותשתיות מידע, ורשמה צמיחה פנומנאלית במכירותיה, והיא מספקת את מוצריה למגוון חברות בתחום שירותי תקשורת, מחשוב ענן ואבטחת מידע. מהכיוון ההפוך טאואר ממשיכה לאכזב את המשקיעים עם תשואה שלילית של 38%, על רקע הדוחות המאכזבים וסוגיית שטרי ההון שהמשיכו להעיב על מניית חברת השבבים.

בקרב מניות מדד המעו"ף, למרות הירידה המינורית יחסית ניכרים תנודות משמעותיות בקרב המניות הכלולות במדד המוביל בבורסה. המנייה שרשמה את התשואה הגבוהה ביותר במעו"ף היא בזק עם תשואה של 27%.

מן הצד השני בלטה לשלילה מניית בזן עם צלילה של 19%, על רקע עלויות הפצחן המימני וסאגת הסדר החוב שמתפתח בבעלת השליטה הפטרוכימיים, ומניית כיל עם צניחה של 17.5% על רקע חשש המשקיעים מפני השלכות קביעות ועדת "ששינסקי 2" לבחינת תקבולי המדינה ממשאבי טבע.

נציין בהקשר זה כי הזינוקים שנרשמו בעת האחרונה במניית החברה לישראל בשליטת עידן עופר, לאחר שהודיעה על כוונתה לפצל את החזקותיה "הבעייתיות" לחברה ציבורית אחרת שתוקם חילצו אותה מהמקום הלא מכובד של המנייה שרשמה את התשואה השלילית ביותר במדד המוביל בבורסה.

הסדרי החוב במשק לא משתקפת במדדי התל בונד

מתחילת השנה עלו מדדי התל בונד בשיעור של יותר מ-2%, זאת על רקע סביבת הריבית הנמוכה בשיעור של 1.25% . אולם נתון זה עלול להטעות, היות והוא מסתיר את הדרמה הגדולה שהתרחשה בחברות החזקה רבות שאיגרות החוב שלהן לא נכללות במדדים המובילים.

ביחס אותן חברות אשר מצויות במגעים להסדר חוב מסתמן, ניכר כי העליות במדדי התל בונדים לא מאפיינות כלל את מצבן הכספי של החברות והקשיים שלהן בשירות החוב. נזכיר בהקשר זה את אגרות החוב של קבוצת אידיבי אחזקות וחברת הבת אידיבי פיתוח, חבס, אלביט הדמיה וסאני, שנסחרות בתשואות דו ותלת ספרתיות על רקע ציפיות המשקיעים ל'תספורות' משמעותיות על החוב או לחילופין לתספורות שצפויות להיערך בפועל.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    יו יו 02/07/2013 08:34
    הגב לתגובה זו
    חבל שאתה לא ממציא סיפורים גם על הצלחות תוך יומיות. אך קנית בזק שירדה 1% ומכרת אותה שפתאום כשזינקה. ההמנעות שלך מסיפורים תוך יומיים, מביאה אותי לא להאמין לך.
  • 5.
    פוקס תעלה עוד הרבה (ל"ת)
    לירן 01/07/2013 21:15
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    שמואל 01/07/2013 20:13
    הגב לתגובה זו
    בשנת 2009 חזרתי לפעילות בשוק המניות לאחר שהשוק ירד במהלך 2008 בשיעורים חדים לאחר משבר הסאב פריים בארה"ב.מעורבותי בשוק הניבה פירות נאים בחודש מרץ 2013 הגעתי להכרה שהשוק מיצה את עצמו והשקעתי כל כספי במק"מ. אג"ח ממשלתיות וקונצרניות נסחרו בתשואה נמוכה או שלילית לכן נחרתי במגזר סולידי שאני בדר"כ נמנע ממעורבות בו. במחצית אפריל הגעתי להכרה שהשוק בעיקר באירופה בארה"ב ובאסיה הגיע לשיא גם התשואות באגח" בארה"ב היו נמוכות החלטתי לרכוש תעודות שורט ת"א 100 פי 3 ההחלטה היתה נכונה והיא הניבה תשואה של 9 אחוז רב התעודות מומשו בשבוע שעבר. המך אכתוב בשעה 23:00 צפו להמלצה להמשך הדרך.
  • 3.
    בד"כ שכולם מיואשים מהמעוף הוא בורח להם למעלה (ל"ת)
    פסיכולוג בגרוש 01/07/2013 20:01
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אייל 01/07/2013 20:00
    הגב לתגובה זו
    נקפיא את הבורסה ! התאגדנו להשבית את הבורסה .לא מקיימים מסחר מהיום עד שמורידים את הריבית ל 10 אחוז. היום ומחר יש עוד סוחרים שצירכים לסגור פוזיציות אז יש קצת קצת תזוזה. תתכוננו לכתוב כל יום כמה הבורסה מתה....לנו נמאס. תנאי שנחזור למסחר רק הורדת המסל 10 אחוז . מי שרוצה להצטרף לקבוצה בפייסבוק היא נקראת -משביתים את הבורסה
  • אתה סוחר אתה? אז ממה תחיה? (ל"ת)
    חומי 01/07/2013 20:19
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    הכל דבש 01/07/2013 19:48
    הגב לתגובה זו
    ועוד ... מעניין שאל על הציגה שיפור מגי'ק חברה מרויחה פשוט שכחו מהם...
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

טאואר מזנקת 7% ברקע עסקת אינטל-אנבידיה; מגמה חיובית בשוק

יום המסחר האחרון לשבוע מתנהל במגמה חיובית, אחרי ירידות חדות אתמול במחזור גבוה; החוזים בוול סטריט מצביעים על פתיחה חיובית לאחר הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025 ומדביקים את ת"א באופטימיות

מערכת ביזפורטל |

אחרי ירידות חדות אתמול של עד 2% הבורסה מתנהלת במגמה חיובית כשהעליות מתחזקות. ת"א 35 עולה 0.8%, ות"א 90 מוסיף כ-0.8% גם כן.

בסקטורים האחרים, התמונה מעורבת, מדד הבנקים נע סביב ה-0, בעוד ת"א ביטוח מזנק כ-1.5%. ת"א נדל"ן עולה 0.4%  ות"א נפט וגז מוסיף 1.7%.


המגמה החיובית בשוק היא במקביל לוול סטריט, שם החוזים מצביעים על פתיחה חיובית. החוזים מטפסים עד 1% בהובלת הנאסדק. האווירה החיובית מגיעה ברקע הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025 וצפייה לעוד 2 כאלה עד לסוף השנה, כאשר הפד עובר להתמקד בשוק התעסוקה ומנסה לתמרץ את הכלכלה לפני שהמשבר יעמיק. סקטור השביים בולט לחיוב, כאשר מניית אנבידיה NVIDIA Corp. -2.62%  עולה כ-2.5% במסחר המוקדם, דבר שעשוי להשפיע גם על מניות השבבים המקומיות כמו נובה  נובה 2.28%  , קמטק קמטק 5.48%  , קווליטאו קווליטאו 4.61%  וגם טאואר טאואר 6.89%  שעולה 7% ברקע עסקת אנבידיה-אינטל. שני המעסיקים הגדולים בישראל חותמים על שת"פ אסטרטגי במסגרתו תשקיע אנבידיה 5 מיליארד דולר באינטל והשניים יקימו במשותף שבבים לתשתיות ל-AI; טראמפ דוחף בחברות האמריקאיות להשקיע בתשתיות פנימיות - האם ישראל תצא מורווחת משילוב הכוחות?, אנבידיה ואינטל הופכות מיריבות לשותפות - ישראל תרוויח מזה?


אתמול נרשם שיא במחזור המסחר שהגיע ל-4.2 מיליארד שקל, מחזור שעקף גם את הימים הפעלתניים ביותר שראינו באוגוסט וסימן על המעורבות הגדולה של השחקנים בשוק ומימושים גדולים. הבוקר המחזור גבוה באופן יחסי לשעות הראשונות ועקף את המיליארד שקל דבר שגם מסמן את קרב הורדות הידיים שמתנהל ברגעים אלה. את המחזורים הגדולים מרכזות אלביט מערכות -2.03%  , לאומי -0.46%  ופועלים -0.36%   עם מחזורים של כ-28 מיליון שקל בממוצע. אם שאלתם את עצמכם מי היו המוכרים אתמול, ביזפורטל ניתוח את תנועות הכסף, והתוצאות לפניכם הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

 

אתמול הפד' הוריד ריבית באחת מהפגישות המתוקשרות של השנתיים האחרונות (להרחבה - הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?). הורדה ראשונה אחרי תשעה חודשים שמסמנת מצד אחד התחלה של 'פיבוט' במדיניות הבנק המרכזי אבל כזאת שמגיעה עם מסרים סותרים מצד היו"ר פאוול שמסגר את הורדת הריבית ככזאת שבוצעה כדי לנהל סיכונים מול קפאון בשוק עבודה. וול סטריט סיימה אתמול את המסחר במגמה מעורבת כשהמשקיעים מצד אחד שמחו לראות את הציפיה מתממשת אבל העתיד נשאר בהרבה סימני שאלה כשממוצע ההצבעות של חברי הועדה הפתוחה מכוון ל-2 הפחתות נוספות עד לסוף השנה - אבל בינתיים החוזים על וול סטריט חוזרים לטפס

אז חשוב לומר שאנחנו בסביבה אחרת. אנחנו במלחמה שמתארכת ובתקציב שנפרץ כבר 3 פעמים כדי לתדלק את המערכה. האינפלציה אצלינו מתכנסת לכיוון הטווח העליון של יעד בנק ישראל אבל הנגיד - למרות שהקולגה מוושינגטון נותן לו את "האישור" - סביר להניח שירצה להמתין עוד קצת עם הורדת הריבית כאן בארץ.   


אולי גם זה הזמן הכי מתאים לבקש עצה, לשמוע חוות דעת של מנהל השקעות שחי ונושם את השוק כבר יותר מעשור. דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את הקרן המנייתית של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת - ישבנו לשיחה כדי לנסות ולפזר את הערפל שמבלבל הרבה מאוד בשוק - איך הוא מתייחס ל"נאום ספרטה" של נתניהו? האם עכשיו זה הזמן להכנס לבורסה או אולי לצאת? איזה סקטורים הכי קורצים לו - ובכלל - יש אפסייד לביטחוניות? מה הוא חושב על דלק קבוצה דלק קבוצה 1.97%  ,נאוויטס נאוויטס פטר יהש 3.48%   , טבע טבע -0.83%   ומתי כדאי לכם לברוח מחברות (רמז: כשהמנכל"ים נוטשים) וכאן הוא מציין את צמצום ההחזקות ב נייס 2.07%  , מיטרוניקס -0.87%   , פנינסולה -0.07%      - וגם האם ל- monday.com -3.69%     יש סיכוי מול ה-AI? מה תעשה הורדת הריבית לסקטור הנדל"ן והאם היא תצליח לבלום את הקריסה - על כל אלו ועל עוד הרבה מאוד נושאים בוערים בראיון המיוחד