"מעדיפים אג"ח שקלי על פני צמוד; בקונצרני דירוגים גבוהים"
גיא אליכיס, מנהל דסק לקוחות עיסקיים בפעילים צופה ירידה בהיקף ההנפקות הממשלתיות בהמשך השנה שיתמכו באג"ח; בשוק המניות המקומי מציין העדפה לסקטור הבנקים, הביטוח והאנרגיה
"הצפי שלנו הוא המשך עליות בשוק האג"ח והמניות הישראלי שיתמכו בסיום המלחמה" אומר גיא אליכיס, מנהל דסק לקוחות עיסקיים בפעילים ניהול תיקי השקעות בראיון .TV אליכיס מעדיף אג"ח ממשלתי שקלי על פני צמוד ובשוק הקונצרני לבחור בדירוגים גבוהים ומנפיקים חזקים, לאור רמת המרווחים הנמוכה. הערכות האינפלציה נמצאות ברף הנמוך של ציפיות השוק, מה שעשוי להוביל ל-2-3 הורדות ריבית השנה ולהמשיך לתמוך בשוק האג"ח.
ראינו את השוק המקומי במומנטום חיובי מאוד בחודשים האחרונים – מה הצפי שלכם להמשך לשנה הקרובה?
"הצפי שלנו הוא המשך עליות בשוק האג"ח והמניות הישראלי שיתמכו בסיום המלחמה. אנו מצפים שהמשק יחזור לצמיחה משמעותית ויפה ויתחיל להתאושש מהמלחמה. בשוק האג"ח צפויה המשך ירידה בפרמיית הסיכון, וכתוצאה מכך המשך עליות באג"ח הממשלתי והקונצרני."
מה ציפיות האינפלציה וריבית בנק ישראל לשנה הקרובה?
"הערכות שלנו נמצאות בצד הנמוך של האינפלציה. הציפיות בשוק הן ברמה של 2.4%-2.3% שנה קדימה ולאורך כל העקום לטווח של 10 שנים. ולמרות שמדד ינואר היה ברמה של 0.6% בטווח הגבוה של הציפיות, רובו ככולו נבע מעליית המיסים של הממשלה.
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במחצית השניה אנו רואים את האינפלציה מתחת ליעד בנק ישראל. זה נתמך בשקל חזק, ירידת מחירי הטיסות וירידה בצריכה הפרטית שראינו בתחילת השנה, וכתוצאה מכך ירידה בביקושים כי כוח הקניה של הציבור נשחק. להערכתנו, במחצית השניה של השנה נראה 2-3 הורדות ריבית מבנק ישראל. בנק ישראל מעדיף בינתיים לשבת על הגדר ולראות את נתוני האינפלציה והצריכה."
גביית המיסים גבוהה מהצפי והגירעון במגמת ירידה - כיצד גורמים אלה ישפיעו על שוק האג"ח הממשלתי?
"הגירעון צפוי להיות נמוך מהצפי של הממשלה שמעודכן כעת ל-4.9%. אנחנו מעריכים שתהיה ירידה בהנפקות של האג"ח הממשלתי במהלך השנה, זה נתון חשוב לשוק האג"ח שצפוי לתמוך בו. העדפה שלנו לגבי המח"מ הוא בינוני. לאור הירידה בגירעון ובהנפקות אנו חושבים שצריך להיות בינוני ומעלה ומעדיפים אג"ח שקלי על פני צמוד."
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
איזה סקטורים אתם מעדיפים בשוק המקומי?
"אנחנו מעדיפים את הבנקים והאנרגיה. סקטור הבנקים נסחר במחירים לא זולים, לפי הדוחות שראינו ברבעון הם ממשיכים להציג 15%-14% תשואה על ההון. הם נסחרים מעל ההון העצמי ובהינתן התשואה זה עדיין מהווה הזדמנות השקעה גם קדימה למרות המחיר הנוכחי. מבחינת סקטור האנרגיה, מניות הגז והנפט, אנחנו חושבים ששיעור ההיוון שהשוק נותן לרווחי מניות האנרגיה נמוך ואנחנו רואים המשך רווחיות משמעותית, והשוק נותן סיכון גבוה מדי להערכתנו.
צריך לציין את סקטור הביטוח שמהווה אחזקה משלימה לבנקים. לביטוח יש כמה רגליים - אחת זה הביטוח האלמנטרי ובנוסף הרגל הפיננסית, ושם רואים את המשך הרווחיות גדלה בעקבות הגידול בשוק ההון וזאת אחזקה נכונה."
המרווחים בין האג"ח הקונצרני לממשלתי הצטמצמו משמעותית בשנה האחרונה - האם לדעתך שוק האג"ח הקונצרני עדיין אטרקטיבי למשקיעים?
"המרווחים הלכו והצטמצמו במהלך שנת 2024 למרות שהמלחמה הייתה בשיאה ורמת הריבית הגבוהה. ההיצע בשוק האג"ח הקונצרני לא גדל באופן משמעותי ויש ביקוש שהולך וגובר של גופים מוסדיים בעקבות זרם הכספים שהם מקבלים ברמה החודשית. גורם נוסף שמשפיע זה ביטול אג"ח מיועדות שחלק מהכסף מגיע לאג"ח הקונצרני, וגם כמעט שלא ראינו חברות שנקלעות לקשיים במהלך 2024. להערכתנו, ללא אירוע חיצוני משמעותי המצב יכול להמשיך ולהתקיים גם בשנה הנוכחית. עם זאת, לאור רמת המרווחים הנמוכה אנחנו מעדיפים אג"ח בדירוגים גבוהים ומנפיקים חזקים."
לראיון המלא:
- 2.אנונימי 18/03/2025 16:10הגב לתגובה זוכדאי שהמראיין יבקש כמה במלצות ספציפיות על אגח קונצרני וממשלתי
- דגן 20/03/2025 15:27הגב לתגובה זו.
- 1.אנונימית אופטימית 18/03/2025 13:25הגב לתגובה זומרענן לקרוא סופסוף מישהו עם ידע שליטה והבנה של השוק
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
