הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
גנסן הואנג אנבידיה
צילום: טוויטר

פגישת בעלי המניות של אנבידיה: מה אמר המנכ"ל על מחשוב קוונטי?

יצרנית השבבים ערכה את פגישת המשקיעים השנתית שלה שלא ממש השפיעה על המניה שהמשיכה לרדת ב-2%. בפגישה הקצרה במיוחד אישרו גם בעלי המניות את כל 12 המועמדים לדירקטוריון ואת תגמול הבכירים
אדיר בן עמי | (2)
נושאים בכתבה אנבידיה ג'נסן הואנג משקיעים

ענקית השבבים אנבידיה NVIDIA CORP ערכה את פגישת המשקיעים השנתית שלה ובעוד הפגישה שנמשכה 30 דקות בלבד לא השפיעה כמעט על מחיר המניה שיורדת ב-2%, מנכ"ל החברה ג'נסן הואנג כן סיפק מעט תובנות בנוגע למחשוב קוונטי ושרשרת האספקה. 

הואנג ענה למספר שאלות בזמן הפגישה וכאשר נשאל בנוגע לתוכניות החברה למחשוב קוונטי, אמר המנכ"ל כי הוא סבור כי מחשוב קוונטי מעשי יגיע רק עוד כמה עשורים  וכאשר הוא יגיע אלגוריתמי המחשוב יהיו מבוססים על גישות מואצות וקוונטיות. בנוסף, המנכ"ל נשאל גם בנוגע ליכולת הייצור המוגבלת של מוליכים למחצה וענה כי "לאנבידיה יש את המומחיות וקנה המידה לפתח שרשרת אספקה עמידה". הואנג הוסיף גם כי החברה יכולה להיכנס להסכמי אספקה ארוכי טווח או תשלום מראש עבור ייצור שבבים על מנת שהחברה תוכל לעמוד בדרישות הלקוחות.

במהלך הפגישה השנתית אישרו בעלי המניות את כל 12 המועמדים לדירקטוריון, את תגמול הבכירים ואישררו את PwC כמבקרת החברה. בנוסף, המשקיעים הצביעו בעד ביצוע מהלכים כמו הדחת דיקרטורים ללא סיבה או תיקון תקנון החברה על ידי אישור של רוב, במקום הדרישה הקודמת לרוב של שני שלישים לפחות.

בוול-סטריט ציינו לאחרונה כי בעוד יצרנית השבבים נמצאת בפסגה של שוק הבינה המלאכותית, האתגרים שלה הולכים ומתרבים. אמש מניית החברה התאוששה מעט לאחר רצף ירידות של שלושה ימים שמחק 13% ממחיר המניה. נראה כי התנודתיות במניה קשורה יותר להערכות השווי של אנבידיה ולמימוש רווחים ופחות לחששות בנוגע למעמדה הדומיננטי באספקת שבבי AI. 

 

התחרות גוברת

מניית אנבידיה קיבלה היום שדרוג למחיר היעד מסיטי, כאשר האנליסטים העלו את מחיר היעד למניה ל-150 דולר מ-126 דולר ושמרו על המלצת הקנייה. מחיר היעד החדש מבוסס על מכפיל רווח עתידי ל-2025 של 35. האנליסטים ציינו את הפוטנציאל של סוכני ה-AI לא רק להגיב לבקשות אלא לקבל החלטות ולפעול באופן אוטונומי ועל ידי כך להניע גל חדש של ביקושים לשבבים. 

עם זאת, מופיעים עוד ועוד מתחרות קטנות לאנבידיה שמאיימות לגנוב לה נתח שוק. החברה האחרונה היא Etched, סטרטאפ שגייס לאחרונה 120 מיליון דולר לאחר שפיתח חומרה ייחודית שלטענת החברה מהירה וזולה יותר משבבי הדור הבא Blackwell של אנבידיה בהפעלה של מודלים מסוימים. בין משקיעי החברה ניתן למצוא את מייסד פייפאל ואחד היזמים הבולטים בעולם, פיטר ת'יל. 

השבבים של Etched הם דוגמה למעגל משולב ספציפי, או ASIC, חומרה שנועדה לבצע פונקציה אחת בלבד. במקרה של Etched מדובר במודלים המשמשים בעיקר בעיבוד שפה טבעית המשמשים צ'טבוטים כמו זה של ChatGPT של OpenAI. על מנת לייצר את השבבים החברה משתפת פעולה עם יצרנית השבבים הטייוואנית Tsmc.

קיראו עוד ב"גלובל"

סטרטאפ נוסף לייצור שבבים שנקרא Groq צפוי לצאת בקרוב לסבב גיוס נוסף בהובלת בלקרוק ולגייס מימון לפי שווי של 2.5 מיליארד דולר. השבבים של Groq מתמקדים יותר בהסקת מסקנות, התהליך בו המודלים השונים מייצרים תשובות. עם זאת, החברה ציינה כי יחידות עיבוד השפה שלה מתאימות יותר להפעלת יישומים לעיבוד או ייצור שפה ופחות ליישומים של המעבדים של אנבידיה.

סביר להניח שיקח זמן אם בכלל עד שהחברות הללו יהוו איום ממשי על אנבידיה, כאשר הן נחשבות לזעירות בהשוואה לענקית השבבים שנסחרת ביותר מ-3 טריליון דולר. ב-Etched לא חשפו את הערכת השווי האחרונה של החברה, אך כן ציינו כי יש להם הזמנות מוקדמות בשווי של עשרות מיליוני דולרים. בוול-סטריט צופים שהמכירות של אנבידיה יעמדו על 115 מיליארד דולר השנה.

 

הדוחות לרבעון הראשון

בדוחותיה האחרונים רשמה אנבידיה רווח למניה של 6.12 דולר על הכנסות של 26 מיליארד דולר. הצפי בוול-סטריט היה לרווח למניה של 5.59 על הכנסות של 24.51 מיליארד דולר. לרבעון השני החברה צפתה הכנסות של 28 מיליארד דולר, עם סטייה של 2% למעלה או למטה. טוב מצפי האנליסטים ל-26.62 מיליארד דולר.

ההכנסות ממרכזי הנתונים הסתכמו ל-22.6 מיליארד דולר, עלייה של 23% מהרבעון הרביעי של 2023 ו-427% משנה קודם לכן. תזרים המזומנים החופשי עומד על 14.94 מיליארד דולר, עלייה של 466% משנה לשנה. 

ב-Rosenblatt העלו לאחרנה גם כן את מחיר היעד למניית אנבידיה ל-200 דולר מ-140 דולר והציבו שיא חדש למחיר היעד של אנבידיה תוך שהם שומרים על המלצת הקנייה. מחיר היעד החדש מבוסס על מכפיל רווח עתידי ל-2026 של 40.

מדובר בתחזית אופטימית יותר ממה שמחזיקים רוב האנליסטים. התחזית הממוצעת לרווח למניה ב-2026 היא 4.10 דולר ומחיר היעד המוצע עומד על 126.24 דולר בלבד. האופטימיות הזו נובעת מהרווחים שהאנליסטים ב-Rosenblatt צופים שיגיעו דווקא מכיוון מגזר התוכנה של אנבידיה, כאשר הם סבורים כי תוכנה שמשלימה את החומרה תגדיל משמעותית את המכירות בעשור הקרוב.

אנבידיה נסחרת כעת לפי שווי של 3.035 טריליון דולר, מאחורי רק אפל ומיקרוסופט. מניית החברה זינקה ב-149% מתחילת השנה וב-204% ב-12 החודשים האחרונים.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    כמה הם חרטטנים, במילים אחרות לא יודעים איך זה יגמר (ל"ת)
    אבי 27/06/2024 09:23
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אלון 27/06/2024 07:34
    הגב לתגובה זו
    המניה עברה מירידה של יותר מ 2% לעלייה קלה
סאנה טאקאיצ’י יפן (קרדיט רשתות חברתיות)סאנה טאקאיצ’י יפן (קרדיט רשתות חברתיות)

ראש ממשלת יפן מסרבת לסגת מהצהרות על טייוואן - המשבר מול סין מחריף

ראש ממשלת יפן, סאנאה טאקאיצ'י מבהירה שהתקפה על טייוואן הוא איום על יפן ויצדיק שימוש בכוח צבאי

רן קידר |
נושאים בכתבה סאנה טאקאיצ’י יפן סין

ראש ממשלת יפן, סאנאה טאקאיצ'י, דחתה את הדרישה הסינית לחזור בה מהצהרותיה על טייוואן, והבהירה כי אין כל שינוי בעמדתה הביטחונית של טוקיו בנוגע למצב של איום אזורי. בכך, העמיקה טאקאיצ'י את המשבר המדיני הראשון שלה מאז שנכנסה לתפקיד בחודש שעבר.(להרחבה: לראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין סין ליפן)

במוקד המחלוקת, התבטאות של טאקאיצ'י, שבה הצהירה כי תרחיש צבאי במיצר טאיוואן עלול להיחשב כאיום ישיר על קיומה של יפן. אמירה זו נחשבת לקפיצת מדרגה בעמדה היפנית, והיא עוררה תגובה חריפה מצד בייג'ינג שכללה צעדי ענישה כלכליים.

בסין הכריזו כי יינקטו "אמצעים חמורים" אם יפן לא תחזור בה מהאמירה, ובינתיים הוקפאו אישורי ייבוא של פירות ים יפניים, הופסקה תיירות מאורגנת מסין ליפן, וכן נעצרו אישורים להפצת סרטים יפניים בשוק הסיני. עם זאת, בייג'ינג עדיין לא איימה בפגיעה בייצוא נדירים - מהלך בעל השלכות רחבות יותר על הכלכלה העולמית.

טאקאיצ'י מצדה נוקטת קו כפול: מצד אחד היא שומרת על ניסוח כללי וזהיר ("החלטות יתקבלו בהתאם לנסיבות"), אך מצד שני אינה מוכנה להתנצל או לחזור בה. במסיבת עיתונאים הבוקר, טרם צאתה לפסגת ה-G20 בדרום אפריקה, הדגישה כי העמדה הממשלתית נותרה עקבית.

המפגש הקודם בין טאקאיצ'י לנשיא סין שי ג'ינפינג נערך בפסגת APEC בקוריאה הדרומית, ובמהלכו סיכמו השניים על "קידום כולל של יחסים מועילים הדדית". כעת, מתברר כי הקרע סביב טאיוואן עלול להכתיב את הטון ביחסים הבילטרליים.

להמשך הכתבה לחץ כאן
נשיא סין, על רקע הדגל, קרדיט: chat GPTנשיא סין, על רקע הדגל, קרדיט: chat GPT

5 עובדות על שי ג'ינפינג: כיצד עיצב מחדש את יחסי הכוחות בעולם

כך הפך שי ג'ינגפינג ליריב החזק והמשמעותי של ארה"ב ושל המערב: מעלייתו למיצובו כמנהיג מעצמת על

הדס ברטל |
נושאים בכתבה סין כלכלת סין שי ג'ינפינג

מאז עלייתו של שי ג'ינפינג לשלטון לפני למעלה מעשור, הפכה סין למדינה שמעצבת במו ידיה את הסדר הגלובלי החדש. בהובלתו האישית, הכלכלה השנייה בגודלה בעולם עברה טלטלות, המפלגה הקומוניסטית חיזקה עוד יותר את שליטתה, ופניה של סין הפכו לדומיננטיות בזירה הדיפלומטית. חמש הפסקאות הבאות מציגות את סיפורו של האיש שמשפיע יותר מרוב מנהיגי העולם על עיצוב העשור הבא.

1 #  הרקע האישי והמסלול הפוליטי שהביא את שי לשלטון

שי ג’ינפינג נולד ב־1953 בבייג'ינג במשפחה שהייתה חלק מהאליטה המהפכנית של סין. אביו, שי ג’ונגסון, היה ממייסדי המהפכה הקומוניסטית ומקורב למאו דזה־דונג, אך נפל קורבן לטיהורים הפוליטיים של מהפכת התרבות. כתוצאה מכך נשלח שי בגיל צעיר לעבוד בכפר ענָי במחוז שאאנשי, חוויה שגיבשה את דמותו הציבורית כבן-מעמד העם למרות שורשיו האליטיסטיים. בשנות ה־80 וה־90 התקדם במעלה הדרגים האזוריים, עד שב־2012 נבחר למזכ"ל המפלגה וב־2013 לנשיא סין. בתוך שנים ספורות הפך למנהיג החזק במדינה מאז מאו, כשהוא מרכז בידיו שלוש סמכויות על: מנהיג המפלגה, הנשיא וראש הצבא.

2 # הכלכלה הסינית בעידן שי: מהנסיקה לשינוי כיוון

בשנותיו הראשונות בתפקיד, נהנתה סין מצמיחה גבוהה שהמשיכה את תנופת ההתפתחות הכלכלית שהחלה עוד לפניו. שי קידם מהלכים של תיעוש מואץ, השקעה מסיבית בתשתיות והפיכת חברות סיניות לענקיות גלובליות בתחומי הטכנולוגיה, התקשורת והאנרגיה. עם זאת, החל מסוף העשור הקודם הכלכלה החלה להאט. הקשחת הפיקוח על חברות הטכנולוגיה הגדולות, משבר הנדל"ן ובראשו קריסת ענקיות כמו אוורגרנד, והשלכות מגפת הקורונה, פגעו בקצב הצמיחה ובהשקעות הזרות. שי הציג זאת כחלק מ"תיקון היסטורי" שנועד להפוך את הכלכלה למאוזנת ופחות תלויה בחוב, אך במבחן היציבות הכלכלית, סין נמצאת כיום בתקופה מאתגרת יותר מאשר בימי קודמיו.

בין דונלד טראמפ לג'ו ביידן, המעברים במדיניות הסחר האמריקנית כלפי סין מיצבו את שי ג’ינפינג במרכז מאבק אסטרטגי עולמי. כאשר טראמפ הטיל מכסים נרחבים על סחורות סיניות החל משנת 2018, תגובת סין הייתה בעיקרה זהירה אך החלטית: משרד הסחר הסיני קרא לביטול המכסים והזהיר מפני "מלחמת סחר" שתכלה את שני הצדדים. בסוגיות טכנולוגיה וסחר, סין תחת שי נטתה יותר להשקיע בהרחבת בסיס הייצוא הלא-אמריקני ובהגדלת המיקוד בשוק המקומי, תוך הצהרות שוושינגטון "לא מפחיתה סיכונים אלא יוצרת אותם." 

בימי ביידן נרשמה ירידה יחסית באגרסיביות של הממשל האמריקני מול סין במישורי הסחר הישיר, אך לא הייתה חזרה לעידן של הסכם ושיתוף הפעולה. עם חזרתו של טראמפ לשלטון, הודגשו שוב מאמצי מכס נרחבים יותר והצהרות אגרסיביות מצד ארה״ב, בהן הצהיר טראמפ על שי כי "קשה מאוד להגיע איתו להסכם." 

להמשך הכתבה לחץ כאן