סטיבן מנוחין
צילום: gettyimages

איך ייראה הגיוס בשוק האג"ח האמריקני?

העלייה בציפיות האינפלציה כבר גורמת לתשואות האג"חים לזנק לשיא מאז מארס. ההנפקה שהתרחשה היום ל-3 שנים קיבלה ביקושים חלשים במיוחד מהזרים. ללא תיקון משמעותי בשוק המניות, ההנפקה מחר ל-10 שנים עשויה להיות בעייתית במיוחד
עמית נעם טל | (2)
נושאים בכתבה ארה"ב שער הדולר

ההודעה היום של ענקית התרופות פייזר על החיסון לקורונה "טורפת" את הקלפים בשוק ויוצרת תנודות חדות. בשוק המניות, ה"רוטציה" בין "מניות הצמיחה" למניות "הערך" מורגשת בעוצמה. בשוק האג"ח הממשלתי, הסיטואציה מתחילה להיות מעניינת. 

כפי שדיווחנו מוקדם יותר, אחת השאלות הגדולות כעת היא איך הפד' יגיב לאירועים האחרונים. נכון להערב, נראה כי הסיכויים להתפרצות האינפלציה בארה"ב גבוהים במיוחד ויהיה קשה להותיר את המדיניות הנוכחית (לכתבה המלאה). ההודעה היום אמנם חיובית במובנים רבים, אך היא יוצרת בעיות גדולות בשוקי האג"ח. 

התשואות על אגרות החוב של ארה"ב כבר מטפסות הערב לשיא מאז מארס, כאשר השוק מתחיל לתמחר העלאת ריבית בארה"ב כבר בסוף 2023. השאלה הגדולה היא: כיצד שוק האג"ח יגיב להנפקת האג"ח ל-10 שנים שצפויה להתרחש מחר?

התשואות על אגרות החוב של ארה"ב ל-10 שנים: בשיא ממארס

אם לשפוט לפי ההנפקה הערב, ל-3 שנים, זו צפויה משימה לא פשוטה. הממשל האמריקני הנפיק היום אגרות חוב בהיקף של 54 מיליארד דולר - ההנפקה הגדולה ביותר שבוצעה לתקופה כזו. יחס הביקושים להיצע עמד על 2.4, נמוך מהממוצע בהנפקות האחרונות. אך מה שצריך להדליק נורה אדומה - הזרים לקחו רק 38.9% מההנפקה, נמוך משמעותית מהממוצע של 52.8%  בהנפקות האחרונות והנתון הנמוך ביותר מאז מאי 2019. האם הזרים חוששים מהאינפלציה?

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    שימו לב 10/11/2020 07:46
    הגב לתגובה זו
    שימו לב
  • 1.
    קנו הרבה ז ה ב . תתכוננו לברבור השחור (ל"ת)
    סמיר 10/11/2020 03:52
    הגב לתגובה זו
הואנג וליפ בו טאןהואנג וליפ בו טאן

אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית

מניית אינטל מזנקת ב-33% אחרי הודעה על השקעת ענק של אנבידיה שרוכשת נתח באינטל ותקים יחד איתה תשתיות לשבבים לתעשיית ה-AI; המהלך מגיע בדחיפת הממשל האמריקאי שכבר השקיע 9 מיליארד באינטל
מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.  


אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים

מניית אינטל מזנקת 33%  לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20% 

במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.

מהות העסקה

אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.

במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.

הואנג וליפ בו טאןהואנג וליפ בו טאן

אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית

מניית אינטל מזנקת ב-33% אחרי הודעה על השקעת ענק של אנבידיה שרוכשת נתח באינטל ותקים יחד איתה תשתיות לשבבים לתעשיית ה-AI; המהלך מגיע בדחיפת הממשל האמריקאי שכבר השקיע 9 מיליארד באינטל
מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.  


אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים

מניית אינטל מזנקת 33%  לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20% 

במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.

מהות העסקה

אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.

במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.