זה הגורם שעשוי להצית החל ממחר את 'ראלי פתיחת השנה'
וול סטריט אחר הצהרים ייפתח שבוע המסחר בוול סטריט לאחר שבשבועיים שחלפו מתחילת השנה העליות במדד ה-s&p 500 נבלמו. כעת, הסוחרים ממתינים בדריכות להתחלה האמיתית של עונת הדוחות וזה יקרה כאשר מרבית הבנקים הגדולים בארה"ב יפרסמו השבוע את דוחות הרבעון הרביעי כשהציפיות הן שהסקטור יספק כמה משורות הרווח הטובות ביותר בעונת הדוחות הזו. מתוך 25 החברות השייכות למדד ה-s&p 500 שיפרסמו דוחות השבוע, 17 שייכות לסקטור הפיננסי.
התחזיות הן לקצב צמיחה מרשים של 22.6% ברווחי הבנקים ברבעון הנוכחי לעומת הרבעון המקביל אשתקד, זאת ע"פ ההערכה של האנליסט ג'ון באטרס, מ-FactSet. הציפיות הן לגידול מרשים של 6.1% בצמיחת חברות ה-s&p 500, זאת גם בלי התרומה של הסקטור הפיננסי שצפוי להוסיף עוד 3% צמיחה.
יחד עם זאת, מנהל ההשקעות, בראד מקמילן מ-Commonwealth Financial מזכיר כי"כשסקטור בודד יוצר את מרבית הצמיחה, כל השאר חשופים אליו. זה אומר שאם תהיה למשל האטה בשוק המשכנתאות, זה ישפיע לרעה על תאגידי הבנייה."
ועדיין, אם הנתונים של הבנקים יהיו חזקים זה עשוי בהחלט לספק למשקיעים סיבה חדשה לקנות ולתדלק מחדש את הראלי שכאמור דעך קצת בשבועיים האחרונים.
למרות האמור לעיל יש גם לא מעט חששות. 88% מהחברות - האחוז הגבוה ביותר במהלך 2013, דיווחו על אזהרות רווח, כך שהשוק נשען מאוד על הסקטור הפיננסי שיטה את הכף לכיוון של גידול ברווחיות. יתרה מכך, חלק משמעותי מהרווחים הצפויים של הבנקים עשויים לנבוע מגל הפיטורים שעבר על הסקטור בשנה שעברה שגרם לקיטון בעליות, ולאו דווקא מצמיחה אמיתית של השוק.
- סגירה מעורבת - אנבידיה עלתה, סטרטג'י ירדה 4.6%
- הירידות נמשכות - החוזים על וול סטריט בירידה של עד 1.7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנקים יחלו לפרסם את דוחות הרבעון הרביעי כבר ממחר (מורגן סטנלי - לפני הפתיחה) ועד יום שישי. בנקים מובילים וגופים פיננסיים נוספים שיפרסמו דוחות השבוע: בנק אוף אמריקה (ברביעי לפני הפתיחה), וולס פארגו (מחר לפני הפתיחה), גולדמן זאקס (חמישי לפני הפתיחה) ואמריקן אקספרס (חמישי אחרי הסגירה).
- 2.מצחיק מאוד... (ל"ת)דינה 14/01/2014 08:55הגב לתגובה זו
- 1.א 13/01/2014 11:35הגב לתגובה זו"עשוי להצית" ואולי "עלול לכבות" סתם כך!
אנליסטים בורסה AIלקראת ה"שבוע של אנבידיה" - למה מחכים האנליסטים?
הממשל חזר לעבוד אחרי השבתת שיא של 43 ימים וסוף-סוף נקבל את הנתונים על שוק העבודה האמריקאי ונבין לאן פני הריבית של הפד'; אנבידיה ושורה של חברות מענף הצריכה ידווחו ויתנו לנו הבנה גם על מצב ה-AI וגם על מצבו של הצרכן האמריקאי - מה עוד על הלוח הכלכלי השבוע ומה חושבים האנליסטים?
אנבידיה בשבוע המסחר הקרוב בוול סטריט נכנס אל הישורת האחרונה והמשמעותית ביותר של עונת הדוחות. אבל המשקיעים ממתינים לדברים נוספים, להבין מה תוואי הריבית של הפד, והאם מניות הטק והקמעונאות ימשיך לסחוב את השוק על הכתפיים או שהרוטציה שראינו בסוף השבוע שעבר, של זרימה מטכנולוגיה אל עבר ענפים מסורתיים, תימשך. עוד דבר שמעודד את המשקיעים הוא סיום השבתת הממשל, שהייתה הארוכה בהיסטוריה האמריקאית, 43 ימים ועכשיו נוכל לקבל את הנתונים הרשמיים שהתעכבו, ושצפויים להתפרסם השבוע. אבל שוב, מעל הכל אלו יהיו התוצאות של אנבידיה שיתנו את הטון.
זה השבוע של אנבידיה.
ברביעי בערב לאחר הנעילה תפרסם ענקית השבבים את תוצאות הרבעון הפיסקלי שלה שהסתיים באוקטובר, והציפיות - בשמיים. לפי קונצנזוס של 42 אנליסטים חברת השבבים צפויה לדווח על הכנסות של 54.94 מיליארד דולר, זינוק של כ-57% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אז עמדו ההכנסות על 35 מיליארד דולר. טווח התחזיות נע בין 53.46 ל-58.34 מיליארד דולר - כלומר, גם האומדן הנמוך משקף קפיצה חדה.
ברווח הנקי למניה (EPS), התחזיות עומדות על רווח של 1.25 דולר למניה בממוצע, לעומת 0.81 דולר ברבעון המקביל. התחזיות נעות בין 1.14 ל-1.34 דולר - כאשר המספר העליון מגלם כמעט 66% צמיחה שנתית ברווח למניה.
המספרים האלה מציבים רף מאוד גבוה לאנבידיה, וזה כבר אחרי שנה שבה המניה יותר מהכפילה את שוויה - על רקע הביקושים האדירים לשבבי AI. גם אם אנבידיה תעמוד בציפיות, כולם מחכים לשמוע בעיקר את התחזית קדימה. האם קצב ההזמנות יימשך באותו קצב, מה יקרה במכירות לשוק הסיני לנוכח המגבלות, ואיך נראו ההזמנות מצד הענקיות - אמזון, מיקרוסופט, גוגל וכל השאר.
- הירידות נמשכות - החוזים על וול סטריט בירידה של עד 1.7%
- "מניית אנבידיה תעלה ב-38%" - מה חושבים האנליסטים על אנבידיה ומה קורה היום?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנחנו "צועדים על ביצים". אנבידיה התממשה בעצבנות ב-5 ימי המסחר האחרונים וירדה מהשיר שלה. עכשיו כל שינוי הכי קטן בתמהיל של המגזרים, כל הסתייגות בטון של ג'נסן הואנג או כל עדכון מינורי בתחזית - יכול לגרום לכדור שלג בשוק.
ענקיות הטכנולוגיהענקיות הטכנולוגיה עוברות לעידן עתיר הון - כיצד ה-AI משנה את פני התעשייה
ענף הטכנולוגיה נכנס לשלב חדש. שנים דיברו על חברות הענק כעסקים שמייצרים עוד הכנסה כמעט בלי להגדיל עלויות. אבל המציאות של הבינה המלאכותית דוחפת אותן לטריטוריה אחרת לגמרי. היום הן נראות הרבה יותר כמו תעשיות כבדות שזקוקות להון עצום כדי להמשיך לרוץ. במרכז המגמה עומדות מיקרוסופט Microsoft Corp 1.37% , גוגל Alphabet -0.78% ואמזוןAmazon.com Inc. -1.22% . שלושתן פתחו את הכיס בהיקפים שלא נראו בענף. תשתיות AI, חוות שרתים, חוזי ענן ארוכי טווח וציוד מחשוב מתקדם. בתוך תקופה קצרה הן השקיעו מעל 600 מיליארד דולר, והמספרים ממשיכים לעלות.
מה שמרתק הוא שהחברות האלו יכלו להרשות לעצמן את ההשקעה. הן נכנסו לעידן הבינה המלאכותית כמעט ללא חוב, עם הרבה מזומן ותזרים חזק. הן נהנו מרווחי עתק של השנים האחרונות, שלא קשורים דווקא ל־AI. עכשיו התחושה היא שהן משתמשות בכסף כדי לשמור על ההובלה. עם זאת, משהו חורק. רואים את זה בשקט במאזנים. כריות המזומנים מתכווצות. מיקרוסופט, שבעבר כמעט מחצית מנכסיה היו במזומן ובהשקעות קצרות טווח, נמצאת היום בפחות מחמישית. אצל אמזון וגוגל הסיפור דומה. הנכסים גדלים, אבל המזומן לא עומד בקצב.
זה לא מסתיים שם. התזרים של גוגל ואמזון חלש יותר לעומת השנה הקודמת. גם אצל מיקרוסופט התמונה פחות יפה כשמכניסים לחישוב התחייבויות לעלויות תשתית שמופיעות מחוץ לדוח. במילים פשוטות, גם ענקיות כאלה מתחילות להרגיש את העומס.
האנליסטים כבר מצפים לעלייה דרמטית נוספת בהוצאות בשנה הבאה. מיקרוסופט צפויה להוציא כ־159 מיליארד דולר, אמזון כ־145 מיליארד וגוגל תתקרב ל־112 מיליארד. בתוך ארבע שנים מדובר כבר על טריליון דולר. רובו על AI. בינתיים ההכנסות עדיין מחזיקות את המערכת, כאשר שלושתן גדלות בקצב שמאפשר להן להמשיך להשקיע. אבל זה לא יהיה מספיק לאורך זמן. ברגע שההוצאות הופכות למפלצת, חברות חייבות לגייס חוב. מטא כבר עשתה זאת כשגייסה 30 מיליארד דולר. אורקל הוציאה 18 מיליארד נוספים, רק כדי לעמוד בדרישות התשתית.
השינוי לענף עתיר הון
הענף שהיה מזוהה עם צמיחה כמעט אינסופית והוצאות יציבות הופך לענף עתיר הון. כל החלטה אסטרטגית הופכת להימור על מיליארדים. כל עיכוב בביקושים או טכנולוגיה שנזנחת עלולים להפוך השקעה יקרה לנטל. זה משפיע גם על הדרך שבה משקיעים מסתכלים על חברות טכנולוגיה. פחות תשומת לב לכמות המשתמשים בשירות מסוים ויותר לביצועים של מערכות AI. יותר עניין בהתחייבויות עתידיות ובהסכמי ענן, ופחות במשפטים כלליים על חדשנות.
