למה זינקה טסלה ב-5.4%? והאם יש לה פתרון לביטול ההטבה הממשלתית?

טסלה משיקה Model Y בגרסה זולה יותר כתגובה לביטול הזיכוי הפדרלי. מדובר בגרסה עם פחות אבזור. המניה עלתה אתמול ב-5.4% בעקבות הרמיזות של אילון מאסק. היום-מחר צפויה ההכרזה. 

ביטול הזיכוי הפדרלי בארצות הברית יייקר בפועל את מחיר הקנייה ללקוחות ב-7,500 דולר. מדובר בסכום משמעותי שיכול להרחיק קונים פוטנציאליים, במיוחד בסביבה של ריביות גבוהות שמעלות את עלות המימון. טסלה מנסה לפצות באמצעות מחיר נמוך יותר, אסטרטגיה שהוכחה יעילה בעבר כשהחברה הפחיתה מחירים באגרסיביות בסוף 2022 ובתחילת 2023.

גרסת בסיס מוזלת מגדילה את שוק היעד ומאפשרת לטסלה להגיע ללקוחות שחיפשו עד כה רכב חשמלי במחיר נמוך יותר. עם זאת, המהלך גם מפעיל לחץ על המרווח הגולמי של החברה, שעמד על כ-16% ברבעון השלישי. השאלה המרכזית היא האם טסלה תוכל להוריד עלויות מספיק כדי לשמור על רווחיות סבירה גם במחיר נמוך יותר.

לטסלה ניסיון בהורדת עלויות לאורך זמן, מה שנקרא "העקומה הלוגיסטית" של חיסכון בעלויות. אופטימיזציה של חבילת הסוללה יכולה לחסוך מאות דולרים ליחידה, במיוחד אם החברה תשתמש בכימיה פחות יקרה או תפחית את כמות הניקל בתאים. במקביל היא יכולה לחסוך בפיצ'רים וחומרים מורכבים כך שהחיסכון לרוכשים יכול להגיע לאלפי דולרים. זו לא שאלה של בחירה, טסלה חייבת לעשות זאת לאור התחרות הסינית. 

• מובילאיי צונחת ב-8%, נוקיה יורדת ב-4%; הנאסד״ק מאבד 0.5%
• המדדים מחקו את העליות; אינטל קפצה ב-6%, פאלו אלטו עלתה ב-4%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התחרות מ-BYD מתחזקת מדי רבעון כשהחברה הסינית כבר עקפה את טסלה במכירות גלובליות של רכבים חשמליים. טסלה נחשבת איכותית יותר, אבל BYD מספקת מוצר טוב במחיר נמוך יותר. לכן, טסלה חייבת להוריד את העלויות ולהפחית את המחיר לצרכנים.

הלקוחות המיועדים לגרסת הבסיס הם בעיקר מי שמסתכלים בראש ובראשונה על תשלום חודשי ופחות על אבזור מתקדם. בסביבת ריביות של 7-8%, כל 1,000 דולר במחיר הרכב משפיעים על תשלום חודשי של כ-15-20 דולר בליסינג או מימון, מה שיכול להיות מכריע עבור משפחות בעלות הכנסה בינונית.

הלקוח האידיאלי לגרסת הבסיס הוא מי שיש לו טעינה ביתית, נסועה יומית קבועה של עד 200 מייל ביום, ופחות חשוב לו אבזור פרימיום כמו מערכת שמע מתקדמת, מושבים מחוממים או חבילות נהיגה אוטונומית. בעבור לקוחות אלה, היתרונות של רכב חשמלי - עלויות תפעול נמוכות, שקט, ביצועים טובים ועדכוני תוכנה, עדיין רלוונטיים גם בגרסת בסיס.

• פורד מתכננת להשיק נהיגה אוטונומית בדגמים עממיים
• האנליסטים צופים אפסייד של 31% למניית רוקו
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%

מי שתלוי בטעינה ציבורית עשוי לגלות שהעלות לקילומטר גבוהה יותר, במיוחד אם הוא נאלץ להשתמש בתחנות טעינה מהירה יקרות. לכן טסלה תצטרך להציג חבילות מימון אטרקטיביות, הטבות טעינה ברשת הסופר-צ'ארג'ר שלה, או אפילו שיתופי פעולה עם ספקי אנרגיה מקומיים כדי לשמור על הכדאיות הכוללת.

הביקוש גדל בגלל סיום ההטבה

ברבעון השלישי טסלה הגיעה לשיא מסירות של 497,099 רכבים, נתון מרשים שהדהים את המבקרים. אבל חלק מהביקוש הזה נבע מלקוחות שהקדימו רכישה לפני סיום ההטבה הפדרלית. התופעה הזו, שנקראת "pull-forward demand", יכולה ליצור חור בביקוש ברבעונים הבאים כשהלקוחות שתכננו לקנות בכל מקרה כבר רכשו.

גרסת בסיס זולה יותר יכולה לרכך את הנחיתה על ידי משיכת מגזר לקוחות חדש שלא היה יכול להרשות לעצמו את הגרסאות היקרות יותר. אם כי לא ברור שזה יבטל לחלוטין את הירידה הצפויה, זה בהחלט יכול להפחית את עומקה ולהאיץ את החזרה לגידול.

בנוסף, הגרסה הזולה יותר יכולה לעזור לטסלה להתמודד עם תחרות מתגברת ממותגים כמו הונדה, טויוטה ופורד שמשיקים רכבים חשמליים במחירים תחרותיים יותר. השוק האמריקאי הופך תחרותי יותר, וטסלה צריכה למצוא דרכים לשמור על נתח השוק הגדול שלה.