ניתוח טכני במעו"ף: מחזיק מעמד

שבוע המסחר האחרון התאפיין, כמו קודמיו, בתנודתיות אם כי לא היה באירועי השבוע האחרון כדי להטות את הכף לכיוון זה או אחר. בסופו של דבר, אם נחזור לראייה הארוכה יותר, הרי שנגיע למסקנה שמדד המעו"ף תחום עדיין בגבולות התיקון הטכני שהחל לפני שבועות מספר. גם מבט על שוקי חו"ל לא גילה דרמות. מדד נאסד"ק שומר על מגמת העלייה, הדקס בגרמניה מתנהל כמצופה ושומר על רמות התמיכה שלו ואילו מדד ניקיי, התקרב לרמת השפל שנקבעה לפני שבועות מספר אך התאושש טרם הגיע אליה.

המגמה הארוכה

למרות התנודתיות והתחושה שקיימת רמה גבוהה של אי וודאות, הרי שאת הירידות האחרונות יש לשים בפרופורציות הנכונות. האפשרות לעשות זאת היא להביט על התנהלות השוק בטווח הארוך. מבט מסוג זה ייתן לאירוע האחרון את המשקל המתאים לו.

הנקודה החשובה ביותר היא המגמה הראשית. ארוכת הטווח. זו שהחלה בפברואר 2003. המגמה הזו עודנה מגמת עלייה ברורה והיא נתמכת על ידי מחזורי מסחר מתרחבים. די להביט על גרף מדד המעו"ף או על כל גרף אחר של מניה או מדד בארץ או בחו"ל ולהיווכח שכאשר המגמה הראשית היא עלייה, מרבית הסיכויים הם שכל ירידה תתברר כירידה לצורך עלייה. אפשר לראות זאת בנקל על ידי מבט על גרף חודשי או שבועי.

התיקון הטכני

בסקירות האחרונות, למעשה מאז תחילת הגל, הקפדתי לציין שירידות המחירים הנוכחיות הן בבחינת תיקון טכני והנעלם שאותו יש למצוא הוא "איזה מהלך עומד לתיקון". אפשר לעשות זאת על ידי מבט רק על הגרף המקומי ואפשר לעשות זאת על ידי הקבלה להתנהגות המדדים בחו"ל. כפי שזה נראה כעת, גל העליות שעומד לתיקון הוא זה שהחל במארס השנה ברמת 939 הנקודות והגיע לשיאו ברמת 1,168 הנקודות. לפיכך, אפשר היה לצפות שמדד המעו"ף ייסוג לטווחים שבין 1080 – 1025 הנקודות.

כפי שאפשר לראות על הגרף המצורף, שוהה מדד המעו"ף מזה שבועות מספר בין הרמות האמורות כעת רמת 1,025 המייצגת את הסקאלה התחתונה של התיקון לא נשברת כלפי מטה. השאלה המרכזית היא לגבי הטריגר שיסיים את התיקון ויוציא לדרך מגמת עלייה חדשה.

העיתוי

הגם שבדרך מעלה ישנן מספר נקודות בהן אפשר לקבל סימן ולפיו מדד המעו"ף סיים את התיקון, הרי שהנקודה המובהקת ביותר בה יהיה ברור שהיחס בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע משתנה משמעותית מצויה ברמת 1,085 הנקודות. רמה זו חייבת לקבל סיוע ברור מכיוונם של היקפי הפעילות.

סיכום

הנחת העבודה גורסת שגל הירידות שהחל לפני שבועות מספר מייצג תיקון טכני בר חלוף. כמו כל התיקונים שחווה השוק מאז תחילת 2003. לפיכך, התקופה הנוכחית אמורה להיות תקופת המתנה לקראת המהלך הבא.

*הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.