רבבות חגגו את ראש השנה בטיולים
מנצלים את סוף השבוע הארון לטיולים: עם ישראל ניצל את חופשת החג ואת סוף השבוע הארוך עד תום, והציף בימים האחרונים בהמוניו את אתרי הבילוי בצפון. בחדרי האירוח באצבע הגליל וברמת הגולן נרשמה תפוסה מלאה, וכך גם בכל אתרי התיירות הצפון. לצד הטיולים, בשעות הצהריים פקדו כמעט 100 אלף מתפללים מוסלמים את הר-הבית בירושלים, לתפילת יום השישי הראשון של הרמדאן, שעברה ללא אירועים מיוחדים.
נדמה כי עם ישראל לא התרגש מהמתיחות שניסו הסורים לייצר, סביב הטענות והפרסומים על חדירת מטוסים ישראליים לשטחם בשבוע שעבר. המרוויחים הגדולים מכך היו תיירני הצפון, שנהנו מתפוסה מלאה בחדרי האירוח. "אם היו לנו עוד מאה חדרי אירוח - היינו ממלאים אותם", אמר בסיפוק אחד התיירנים מהגולן.
הקרן הקיימת לישראל דיווחה על יותר מ-200 אלף מטיילים, שביקרו ביערות ובאתרים השונים ברחבי הארץ. החניונים המרכזיים התמלאו באלפי מכוניות, והמוני מטיילים שהוציאו את ציוד המנגל המסורתי, וחגגו את ראש השנה בחיק הטבע.
האתרים הנבחרים, שנהנו מתפוסה מלאה היום ובמהלך החג, באזור ירושלים היו היערות בהרי ירושלים, הסטף ויער בן-שמן. באזור הצפון נרשמה תפוסה מלאה ביערות הכרמל וביער בירייה שספג מכה קשה במלחמת לבנון השנייה.
סבלנות בכבישים
אלפי מטיילים בחרו להגיע גם לאגמון החולה, שם צפו באחד הסימנים המרהיבים לסופו של הקיץ ותחילתו של הסתיו. המטיילים צפו באלפי ציפורים שחולפות מעל האגמון, שמהווה עבורם נקודת מעבר בנדידתם בחילופי העונות.
בדרום רמת הגולן התמלאה שמורת היהודיה עד אפס מקום. המטיילים הרבים שלא פסקו מלהגיע לאזור נאלצו לחפש מקומות חנייה מרוחקים, מחוץ לחניונים המלאים. תפוסה מלאה נרשמה גם במרבית חופי הכנרת.
לאגם חי בעירון הגיעו מאות בני אדם, שביקשו לערוך במקום שיט סירות. בקיבוץ עין-גב נרשם ביקוש רב לשיט בכנרת, וסיורים ברפת ובקיבוץ.
המטיילים גרמו לעומסי תנועה כבדים, שהורגשו בכביש הצפון והגולן החל משעות הבוקר. עומסי התנועה צפויים להקשות על הנהגים גם בצאת החג ועד למחר בשעות הערב. בשעות הצהריים נפצעו חמישה בני אדם באורח קל, בתאונת דרכים בה היו מעורבים כמה כלי רכב, בגשר אריק ברמת הגולן.

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- יותר נשים חרדיות בהייטק, מספר הגברים חרדים והערבים נותר נמוך
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"
דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל
אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר
לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.
נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה
של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.
במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית
כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.
הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית
ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון,
יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.
- בנק הפועלים ודיסקונט ילוו פרויקט התחדשות רחב היקף בשטח סמינר הקיבוצים
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר
בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות,
לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש
הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.
