אי.בי.איי נותנים אפסייד של 20% לכלכלית ירולשים

חברת הנדל"ן של אליעזר פישמן, כלכלית ירושלים אשר פועלת בתחום הנדל"ן המניב, פרסמה בסוף השבוע את תוצאותיה הכספיות ל-2006 והמניה זוכה היום למחיר יעד של 95 שקל מצד בית ההשקעות אי.בי.אי, שגם מותיר את ההמלצה על "קניה".

האנליסט אורי וויסבורד מאי.בי.איי אומר בתגובה לדו"חות כלכלית ירושלים, כי החברה עברה כבר בדו"חות 2006 לתקינה החשבונאית הבינלאומית ולכן לא ניתן לבצע לערוך טבלה השוואתית רבעונית, שכן הרבעונים הקודמים היו ערוכים בהתאם לתקינה הישראלית בלבד. עם זאת, וויסבורד מציין כי שווי נכסי החברה שנכללו בדו"חות כלכלית, בהחלט דומה להערכת השווי שבוצע באי.בי.איי.

וויסבורד ציין כי הכנסות החברה משכר דירה ב-2006 צמחו בשיעור של 74% ביחס ל-2005 (תוך הכללת חלקה של מירלנד). בבית ההשקעות מעריכים כי הגידול נבע מהמשך רכישת נכסים חדשים לצד עליה מתונה בשכר הדירה .

עוד אומר וויסבורד כי החברה צפויה להנפיק את תיק הנכסים שלה בצרפת (כקרן רי"ט) לפי שווי של 700 מיליון אירו וזאת כאשר לפי המודל של IBI תיק הנכסים של החברה מוערך ב-600 מיליון אירו בלבד. במידה וההנפקה תבוצע לפי 700 מיליון אירו, שוויה של כלכלית יהיה בהתאם.

וויסבורד מציין כי בשיחת הועידה ציינה הנהלת החברה כי בכוונתה להגדיל את הפעילות במזרח אירופה, במדינות בהן לחברה אין פעילות משמעותית. בנוסף, החברה ציינה גם, כי על מנת להתמודד עם ירידת תשואת הנדל"ן המניב, בכוונתה להגדיל את פעילות הפיתוח והייזום.

לסיכום אומר ווסיבורד כי כל נה"ל תומכים במחיר יעד של לפחות 95 שקל וזאת בשעה שקבוצת פישמן החלה בהשקעות בנדל"ן בהודו, דבר שעשוי להציף ערך נוסף לחברה.