ב-IBI מגיבים לדוחות כיל בהעלאת מחיר היעד ל-30 ש'
עוד לא יבשה הדיו מדוחות כיל, ובבית ההשקעות IBI ממהרים לעדכן את המלצת ה"קניה" ממחיר יעד קודם של 24 שקל למניה, ל-30 שקל למניה.
הסיבה העיקרית לעידכון מחיר היעד כלפי מעלה בידי האנליסט יובל זעירא, היא ההערכה כי שוויו של מלאי האשלג הגדול שצברה כיל בים המלח, צפוי לעלות באופן משמעותי כתוצאה מעליה צפויה במחירי הפוספט והאשלג.
לדברי זעירא, עליות המחירים אותן ראינו לאחרונה בפוספט ובאשלג משפיעות על מכירות החברה בפיגור כך ששיעורי הרווח עדיין מושפעים מרמת המחירים ששררה בשנת 2006 החלשב.
בנוגע לחולשה בברום, אומר זעירא כי מגזר המוצרים התעשייתיים שהפגין עוצמה במהלך הרבעונים בראשון והשני נחלש לקראת סוף השנה. בין היתר, החולשה בשוק האלקטרוניקה השפיעה על הביקוש למעכבי בעירה מבוססי ברום. לאור זאת , שינוי כיוון בשוק האלקטרוניקה ישפר משמעותית את תוצאות מגזר זה שכן רמת המחירים נותרה גבוהה.
לדבריו של זעירא, עליות המחירים של התקופה האחרונה בדשני הפוספט ובאשלג מגיעים מהטרנד החיובי במחירי הסחורות. הביקוש לגרעינים צומח במהירות ורמות המלאים נמוכות מזה עשרות שנים. ב-IBI מעריכים כי ההתפתחויות החוביות בשוק בדמות פקטור חדש ומשמעותי בביקוש העולמי משנה את שיווי המשקל לעודף ביקוש על היצע של גרעינים. הערכת בית ההשקעות היא כי תופעות אלו צפויות לאורך זמן להוביל לעלייית מחירים במיוחד במשאבים מוגבלים כדוגמת האשלג.
בנוסף, מציינים בבית ההשקעות את העליה במחירי הפוספט שהתעצמה מאוד לאחרונה, אשר תורמת תרומה גדולה ומשמעותית לפוטנציאל הרווחיות של כיל בשנת 2007.
בשורה התחתונה, מציינים ב-IBI כי "אם לוקחים בחשבון כי מחירי האשלג יישארו על רמתם היום לאורך השנים ומחירי דשני הפוספט ירדו בהדרגה לרמות הנמוכות יחסית ששררו בשנה שעברה אנו מגיעים לתחזית רווח של כ-620 מליון דולר בשנת 2007. וזאת לעומת רווח נקי של 374 מיליון דולר בשנת 2006. ישנו סיכוי סביר כי יצרניות האשלג לא ירחיבו את כושר היצור בטווח הקרוב וינסו לשמור על רמת מחירים גבוהה, כך מעריכה גם כי"ל שאיננה ממהרת למכור את המלאי הגדול שצברה בים המלח. הערכות אלו מובילות אותנו לשווי כלכלי של כ-9.8 מיליארד דולר או שווי למניה של 29.5 ש"ח".
