"הכישלון של טראמפ, לצד פעילות הפד' - מחלישים את הדולר"
הדולר נופל כעת 0.6% מול האירו לשפל של למעלה משנה, זאת לאחר שהניסיון של טראמפ להעביר את רפורמת הבריאות חוסל הלילה באופן סופי (ראו כתבה בנושא). האנליסט גלעד אלפר, אנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', התייחס להשפעות על השווקים.
"לכישלון של טראמפ להעביר את רפורמת הבריאות יש השלכות שליליות בתחומים שונים. ראשית, מבחינת סקטור הבריאות יש לציין שאובמה-קר אמנם סיפקה ביטוח רפואי למיליוני אמריקאים שהיו עד כה מחוץ למעגל המבוטחים, אולם יש לתהות על נטישת מבטחים פרטיים את אובמה-קר, איכות הפוליסות, ואפילו יש לתהות לגבי איכות השירות הרפואי שהמבוטחים החדשים מקבלים. בכל אופן, העלויות הפדרליות של מערכת הבריאות מטפסות בקצבים שהם כנראה בלתי ניתנים להכלה בטווח הארוך, וחוסר ההצלחה לטפל בבעיה עכשיו, רק תבטיח בעיה גדולה יותר בעתיד. עם זאת יש לציין, שהרפורמה שהציע טראמפ הייתה בלתי מספקת והסתכמה לכל היותר בניסיון להדביק טלאי על מערכת חולה".
"אולם לכישלון הזה יש השלכות רחבות אף יותר, שוק המניות האמריקאי נישא בתחילת כהונת טראמפ על כנפי ההבטחה לקיצוץ מסיבי במס חברות, דה-רגולציה והשקעות כבדות בתשתית. בלי להיכנס לדיון עד כמה הצעדים האלה באמת מועילים לכלכלה, ברור שכישלון רפורמת הבריאות מחזק את החשש שטראמפ אינו מסוגל פוליטית, להעביר רפורמות משמעותיות. יש לכך השלכות לגבי תפיסת המשקיעים את הכלכלה ואת הדולר. מבחינת המדיניות המוניטרית, יש להוסיף שהיחלשות מסוימת בנתוני המאקרו בארה"ב מחזקת את התחושה שייתכן שהפד מתקרב לסיום מחזור העלאת הריבית, וגם זה כמובן מחליש את הדולר. לבסוף, דווקא באירופה, נראה שהסיכונים הפוליטיים הם במגמת ירידה (צרפת מיוצבת והבחירות בגרמניה כנראה אינן מדאיגות). מדובר כמובן על מגמות טווח קצר בלבד".
הראלי הגדול באירו מול הדולר מתחילת השנה, והזינוק היום:
- 3.מאיר 20/07/2017 06:40הגב לתגובה זוטרמפ טען שבעולם מחלישים את המטבעות שלהם וזה פוגע בארה"ב, כאשר הדולר נחלש אז המוצרים מארה"ב יותר זולים ויש יותר סיבות לקנות אותם. אז די לבלבל את השכל וללמד בורות.
- 2.ר 18/07/2017 21:26הגב לתגובה זותקנה שקל ותזהר שלא תאכל קש מצופה דבש ....
- 1.עם ישראל חי 18/07/2017 14:11הגב לתגובה זוהדקו חגורות ממריאים....
נשיא סין, על רקע הדגל, קרדיט: chat GPTמלחמת המטבעות: למה טראמפ וסין פתאום מסכימים על דולר חלש
כשהדולר יורד מדרגה, כל שרשרת המחירים זזה, מהמפעלים בארה״ב דרך יצואני סין ועד שוק האג״ח, מכניס לחץ פוליטי ומציב לסין דילמה פנימית
הנשיא דונלד טראמפ ממשיך לטעון שדולר חלש יחסית ליואן יכול לעזור לכלכלה האמריקאית להתאזן ולחזק את התעשייה המקומית. במקביל, השיחה סביב שערי החליפין בין המטבעות הגדולים מתחממת, והפעם היא לא נשארת רק בוושינגטון. בתוך סין מתחילים להישמע יותר קולות שמדברים על הפוטנציאל של דולר פחות חזק, גם אם הסיבות שלהם שונות לגמרי.
כשמטבע מרכזי כמו הדולר משנה כיוון, זה לא נשאר בגרפים. המחיר של יצוא ויבוא זז, התחרות בין יצרנים משתנה, וחברות צריכות להתאים תמחור וקווי אספקה. לכן הוויכוח על דולר מול יואן הופך מהר מדיון כלכלי לשאלת כוח, תעסוקה ועמדות פתיחה במאבקי הסחר.
בסין שומרים את היואן במסלול שנוח ליצוא
סין ממשיכה לשמור על יתרון גדול בסחר הבינלאומי, עם עודף סחר מצטבר של כ-1.08 טריליון דולר ב-11 החודשים הראשונים של השנה, לפי נתוני מכס שדווחו ברויטרס. במקביל הדולר נשאר חזק יחסית, בעוד שהיואן נחלש בסדר גודל של 7% מול הדולר מאז תחילת העשור, לפי נתוני שער חליפין היסטוריים. התוצאה היא שמוצרים סיניים נשארים תחרותיים יותר בשווקים בחוץ, גם בתקופות שבהן מדינות אחרות מנסות להגן על תעשייה מקומית.
ברקע יש גם מנגנון טכני שמכתיב את הטון. הבנק המרכזי קובע שער ייחוס יומי לפני פתיחת המסחר, והמסחר נע סביבו בתוך טווח שמוגדר מראש. במסחר האונשור היואן מורשה לנוע עד 2% לכל כיוון סביב שער האמצע, וכשבייג׳ינג רוצה לייצב את התנועה היא משפיעה דרך שער הייחוס ודרך פעילות של בנקים גדולים בשוק.
- רשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
- סין עוברת למתקפה - מדיניות כלכלית מרחיבה בשנה הבאה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרזרבות האלה מחפשות נכסים נזילים בהיקפים גדולים, ושוק האג״ח הממשלתי האמריקאי הוא יעד טבעי, מה שמכניס את סוגיית המטבע לתוך הממשק הרגיש בין סחר, מימון ושוקי הון.
נשיא סין, על רקע הדגל, קרדיט: chat GPTמלחמת המטבעות: למה טראמפ וסין פתאום מסכימים על דולר חלש
כשהדולר יורד מדרגה, כל שרשרת המחירים זזה, מהמפעלים בארה״ב דרך יצואני סין ועד שוק האג״ח, מכניס לחץ פוליטי ומציב לסין דילמה פנימית
הנשיא דונלד טראמפ ממשיך לטעון שדולר חלש יחסית ליואן יכול לעזור לכלכלה האמריקאית להתאזן ולחזק את התעשייה המקומית. במקביל, השיחה סביב שערי החליפין בין המטבעות הגדולים מתחממת, והפעם היא לא נשארת רק בוושינגטון. בתוך סין מתחילים להישמע יותר קולות שמדברים על הפוטנציאל של דולר פחות חזק, גם אם הסיבות שלהם שונות לגמרי.
כשמטבע מרכזי כמו הדולר משנה כיוון, זה לא נשאר בגרפים. המחיר של יצוא ויבוא זז, התחרות בין יצרנים משתנה, וחברות צריכות להתאים תמחור וקווי אספקה. לכן הוויכוח על דולר מול יואן הופך מהר מדיון כלכלי לשאלת כוח, תעסוקה ועמדות פתיחה במאבקי הסחר.
בסין שומרים את היואן במסלול שנוח ליצוא
סין ממשיכה לשמור על יתרון גדול בסחר הבינלאומי, עם עודף סחר מצטבר של כ-1.08 טריליון דולר ב-11 החודשים הראשונים של השנה, לפי נתוני מכס שדווחו ברויטרס. במקביל הדולר נשאר חזק יחסית, בעוד שהיואן נחלש בסדר גודל של 7% מול הדולר מאז תחילת העשור, לפי נתוני שער חליפין היסטוריים. התוצאה היא שמוצרים סיניים נשארים תחרותיים יותר בשווקים בחוץ, גם בתקופות שבהן מדינות אחרות מנסות להגן על תעשייה מקומית.
ברקע יש גם מנגנון טכני שמכתיב את הטון. הבנק המרכזי קובע שער ייחוס יומי לפני פתיחת המסחר, והמסחר נע סביבו בתוך טווח שמוגדר מראש. במסחר האונשור היואן מורשה לנוע עד 2% לכל כיוון סביב שער האמצע, וכשבייג׳ינג רוצה לייצב את התנועה היא משפיעה דרך שער הייחוס ודרך פעילות של בנקים גדולים בשוק.
- רשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
- סין עוברת למתקפה - מדיניות כלכלית מרחיבה בשנה הבאה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרזרבות האלה מחפשות נכסים נזילים בהיקפים גדולים, ושוק האג״ח הממשלתי האמריקאי הוא יעד טבעי, מה שמכניס את סוגיית המטבע לתוך הממשק הרגיש בין סחר, מימון ושוקי הון.
