קרנית פלוג: "לא נהסס להשתמש גם בכלים לא קונבנציונלים"
קרנית פלוג נגידת בנק ישראל הגישה היום לממשלה ולוועדת הכספים של הכנסת את הדין וחשבון של בנק ישראל לשנת 2014. ד"ר קרנית פלוג מנתחת את כלכלת ישראל ברקע לריבית הנמוכה, הירידה במחיר הנפט, העלייה בשער הדולר, טווח האינפלציה (1%-3%).
אחד הנושאים הבולטים שנגידת בנק ישראל בחרה להתייחס אליהם הוא מחירי הדיור הגבוהים: "מחירי הדירות הוסיפו לעלות השנה, המשך לתהליך שהחל ב-2007. הממשלה יזמה בשנתיים האחרונות מגוון צעדים להגדלתו של היצע הדירות, אולם רבים מהם טרם הגיעו לידי מימוש מלא. להבדיל מצעדים אלה, תכנית 'מע"מ אפס' עלולה הייתה להגדיל את הביקוש לדירות; התכנית לא אושרה בסופו של דבר, אולם ההמתנה לאישורה גרמה במהלך השנה לצמצום זמני של מספר העסקאות. מספרן של התחלות הבנייה נותר גבוה גם השנה, ומספרן של השלמות הבנייה הגיע לרמתו הגבוהה ביותר זה שנים".
מה הממשלה צריכה לעשות בתחום הדיור?
"כדי להמשיך לשמור על רמה גבוהה ובת-קיימא של התחלות בנייה, בפרט באזורי הביקוש, תידרש הממשלה להמשיך לפעול בצד ההיצע בכל התחומים הרלוונטיים - התכנון, שיווק הקרקעות, קידום הפינוי של מחנות צה"ל, וההתחדשות העירונית - תוך טיפול במעטפת הדרושה להתחלות בנייה, לרבות פיתוח תשתיות עירוניות, תִמרוץ הרשויות המקומיות לאשר בנייה בתחומיהן, ועוד. המפקח על הבנקים נקט השנה צעד נוסף כדי לצמצם את הסיכון הנשקף למערכת הבנקאות מהאשראי לדיור: הוא הורה להגדיל את כריות ההון שהבנקים נדרשים להקצות כנגד אשראי זה".
ריבית בנק ישראל בשפל היסטורי של 0.1% לאחר שלוש הפחתות ריבית דרמטיות ומפתיעות החל מחודש יולי 2014. הנגידה מופתעת מאינפלציה הנמוכה במשק נוכח הריבית הנמוכה שאמורה באופן תיאורטי להביא להגדלת ביקושים ולעליית מחירים.
- איך זה שהבורסה לא מושפעת מהרפורמה במערכת המשפט?
- האם יכול להיות שהחיים פה נהיו זולים? בעולם של פרופ' קרנית פלוג התשובה היא כן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קל מאוד להאשים את בנק ישראל בניפוח מחירי הדיור בגלל הריבית הנמוכה, אך במאה ה-21 עם הגלובאליזציה והיעדר גבולות כלכליים משק לא יכול להישאר עם ריבית חריגה כשבעולם יש ריבית אפסית.
קרנית פלוג תוקפת את אוזלת ידה של הממשלה: "הממשלה שולטת במרבית הקרקעות במדינה ובהליכי התכנון, ויש לה תפקיד חשוב בהגדלת היצע הדירות. התגובה של היצע הדיור לעלייה בביקושים שהסתמנה מ-2007 הייתה איטית ומהוססת. בשנתיים האחרונות ראינו גידול משמעותי בהיקפי סיומי הבנייה. אם אלה יתמידו, ויכללו גם את איזורי הביקוש, סביר שניראה קודם התייצבות ואח"כ אפילו ירידה במחירי הדירות. אבל כדי שזה יקרה נדרשת עבודה קשה של כל הגורמים הממשלתיים, ששת"פ ביניהם הוא המפתח להגדלת ההיצע לאורך זמן".
בבנק ישראל מעריכים שקיים פוטנציאל להגדלת היצע הדיור במרכז כרוך בציפוף באזורים האורבניים באמצעות כלים כמו יישום מוגבר של תמ"א 38; של פינוי בינוי; וגם של פינוי מחנות צה"ל ובנייה באזורים שיפונו.
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
לד"ר קרנית פלוג אג'נדה חברתית שבאה לידי ביטוי במחקרים שפרסמה בעבר. היום בראש בנק ישראל היא אומרת: "על הממשלה לפעול להגדלת הפריון במשק, להעמקת שילובן של אוכלוסיות מגוונות בשוק העבודה, ולשיפור רמתם של השירותים הציבוריים, בפרט החינוך. כדי להשיג יעדים אלה תצטרך הממשלה להגביר את יכולתה ליישם רפורמות שהיא יוזמת. שיפור השירותים הציבוריים יחייב גם למצוא את האיזון הראוי לאורך זמן בין היקפיהן של ההוצאות האזרחית והביטחונית. כל אלה יסייעו להגדיל את כושר התחרות של המשק, להאיץ את צמיחתו, להביא את פירות הצמיחה לכלל האוכלוסייה, ולצמצם את העוני ואי-השוויון".
- 11.ספסרי קרקעות 95%שייכים למדינה !!! (ל"ת)חיים 13/04/2015 16:01הגב לתגובה זו
- 10.כותבי תרחישים 01/04/2015 12:37הגב לתגובה זוהנגיד שעזב -והנעזב ,,- מתואמים טלפונית , היוזמה למחסור המכוון-מ " אל תגיד נגיד"- הוא רצה להיות הנגיד האירופאי- רצה להראות להם שמחירי הדיור הטסים , , . , מחזקים הבנקים בישראל ?!! ולכן הוא ראוי שהבנקאים יבחרו בו לנגיד אירופאי, לבסוף הוא הומלץ עי החניך שלו- ברנננקי, לסגנות הנגידה , מחליפו-תו מודעת למחסור המכוון-[ שימו לב המחסור המכוון שכביכול תורם לעמידות בנקים- בעצם גורם לפעולה הפוכה, מחירים שהינם בועה ומוחזקים עי חלק קטן מציבור יורדים למחיר שפוי,ופחות הנפילה גורמת לקיצון, מחירים שפויים-במיתון נתמכים עי קונים נבונים,
- 9.רן 01/04/2015 11:19הגב לתגובה זואני חושב שלא.לא יתכן שכל פקיד יקח לו סמכות כאילו נבחר ע"י הציבור.לא משנה אם צודקת או לא.
- 8.פינוי מחנות צהל 01/04/2015 10:31הגב לתגובה זולדרום ותו לא. לא חסר קרקעות בכלל. גם אפשר להרוס שיכונים מכוערים בני 60 שנה במרכז ולבנות חדש. אבל הבירוקרטיה וצרות העין חוגגים פה. העברת מחנות צהל לנגב תהיה בעתיד בכיה לדורות. לרכז הכל במקום אחד זה טמטום הכי גדול שיש הפוליטיקאים יודעים את זה אבל העיקר שיעבירו אנשים לשם בכח. כל בוקר אלפי חיילים ירוצו לתפוס את הרכבת לדרום אלפי חיילים במקום לחזור כל יום הביתה יחיו במחנות צהל צריך לספק להם מים חשמל מזון וכו. ורק תדמיינו מתקפת טילים על המחנות המרוכזות במקום אחד ותראו שיש פה מדינה מפגרת ומטומטמת שזורה חול בעיני הציבור. מחנות צהל במרכז הם הכרח . אסור לרכז הכל במקום אחד. ממשלה של חלמאים וטיפשים . בדיוק כמו ההחלטה שלהם לא לבנות במרכז ועכשיו יש תוצאות של בועת נדלן. אז....שלא יעבדו עליכם.
- 7.הביתה כמה שיותר מהר. (ל"ת)פלללןג 01/04/2015 10:25הגב לתגובה זו
- 6.אטום עכשו באופנה. נהנתניהו עושה על זה אין ספור סיבובים (ל"ת)כלומר 31/03/2015 20:40הגב לתגובה זו
- 5.אלי 31/03/2015 19:29הגב לתגובה זולבניה , צהל הוא הגורם היחיד ששומר על הקרקעות המדינה כדי שלא יהיה כל המרכז בטון ואספלט . הכיוון הוא פינוי בינוי , העלות הקרקע היא 0 שם ניתן להוריד מחירי הדיור. אף דייר לא יהיה מוכן לשלם משכנתה גבוהה והנכס יהיה נמוך מהערך הקנוי
- 4.כל הזמן מאיימים בארץ הזו בפצצות אטום ובטילים כימיים (ל"ת)איציק 31/03/2015 13:49הגב לתגובה זו
- 3.ציפי 31/03/2015 13:29הגב לתגובה זואבל הוא לא ריאלי. מה שכן ריאלי זה הגבלת משך המשכנתא ל 15 שנים בלבד, ולמשקיעים ל 10 שנים. בכך הסך הכולל של החזרי המשכנתא דווקא מוזל, אבל ההחזר החודשי גבוה יותר. את הישראלי כל מה שמעניין זה החזר חודשי, ולכן אם שכר דירה פתאום ייראה זול יותר, אנשים יבחרו להמתין עם קניית הדירה. למוכרים לא תהיה ברירה אלא להוריד מחירים בכל הארץ כדי "לפגוש" את הקונים. משכנתא קצרה גם מאפשרת להחזר החודשי לעלות פחות במקרה של עלייה בריבית בעתיד (כי המח"מ קצר). ***לגבי היצע: פלוג כועסת על הממשלה שלא מגדילה היצע, ושוכחת שסטנלי פישר ביקש בדצמבר 2011 בשיחה סגורה עם שר השיכון אטיאס, שלא יעברו את ה 40,000 התחלות בניה.
- אז אנשים ילכו לשוק האפור ומה עשית בזה? (ל"ת)שאפיק 31/03/2015 15:41הגב לתגובה זו
- 2.אזרח מודאג 31/03/2015 12:51הגב לתגובה זו"על הממשלה לדאוג להגדלת הפריון במשק" "כדי להמשיך לשמור על רמה גבוהה ובת-קיימא של התחלות בנייה, בפרט באזורי הביקוש, תידרש הממשלה להמשיך לפעול בצד ההיצע בכל התחומים הרלוונטיים - התכנון, שיווק הקרקעות, קידום הפינוי של מחנות צה"ל, וההתחדשות העירונית - תוך טיפול במעטפת הדרושה להתחלות בנייה, לרבות פיתוח תשתיות עירוניות, תִמרוץ הרשויות המקומיות לאשר בנייה בתחומיהן, ועוד" יופי, ממש עוזר להגיד את כל הבעיות.... תביאי פתרונות, תוכניות, לא סיסמאות
- בא 31/03/2015 14:00הגב לתגובה זום כלום חוץ מסיסמאות ,תוכניות שלא יבוצעו ,וועדות קבורה , במקרה והעניינים לא הולכים בכוון הרצוי אז ,אז עושים באמת ומהר .
- 1.בא 31/03/2015 12:23הגב לתגובה זוי לאן מועדות פנייך ,תתרכזי בדיווחים של אלה שירדו למטה לגיהנום ,שם יחברו אותך למצוקות של זוגצעיר שמנסה לשרוד בישראל כשמנהלים כמוך בשטח .
- כתוב בוטה אבל מה לעשות- נכון!! (ל"ת)Z 31/03/2015 12:41הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
