מאחורי הקלעים: מי מנסה לקנות את שיכון ובינוי אנרגיה ולמה המניה ממריאה?

מניית שיכון ובינוי אנרגיה  מזנקת בחודש האחרון ב-19% כשמתחילת השנה היא בעלייה של 25%. העליות האחרונות מיוחסות גם להערכת שבעלת השליטה  שיכון ובינוי מקדמת מכירה  של זרוע האנרגיה. השווי של שיכון ואנרגיה מסתכם ב-2.85 מיליארד שקל - בשיכון ובינוי מעוניינים בפרמיה של 20%.  שיכון ובינוי עברה דרך ארוכה בשנה האחרונה כדי לשפר את מצבה הפיננסי, אבל עדיין היא צריכה להוריד מינוף ומכירת שיכון אנרגיה שמוחזקת ב-70%, היא הדרך הנוחה לצד הנפקה בשנה הקרובה של שיכון ובינוי נדל"ן.

מי השחקנים בזירה?

עופר ינאי מנסה לקנות בעסקאות שונות וחלקן מורכבות נכסים ופעילויות בתחום. הוא רוצה לרכוש את אלומיי, בינתיים העסקה רחוקה מלהיות סגורה לאור התנגדות של רוכשות פוטנציאליות אחרות ומוסדיים.  מועמדים נוספים אפשריים הם קבוצת לוזון שיש לה נתח בדוראד ולכן היא רוצה לקנות את אלומיי שמחזיקה בדוראד לצידה. עסקה שיכון אנרגיה גדולה עליה ולכן נראה שהיא תתעניין בכך רק כחלק מקבוצה.

אדלטק של אורי אדלסבורג שכבר שותפה עם שיכון ובינוי בפרויקטים משמעותיים כמו תחנות הכוח רמת חובב וחגית עשויה להתעניין בעסקה כזו. מבטח שמיר עשתה מספר עסקאות בשנה האחרונה ןהגדילה את פעילות האנרגיה שמתמרקת לקראת השבחה. וכמובן שיש את קרנות התשתיות שמחזיקות במזומנים ויכולות מינוף ומאוד מעוניינות בהשקעות מהסוג הזה.

שיכון  ובינוי אנרגיה - תוצאות עסקיות 

פעילות האנרגיה המתחדשת של שיכון ובינוי המשיכה לעלות ברבעון השלישי, חיבור מגה־פרויקטים חדשים לרשת ותכנון קדימה בקנה מידה רחב. החברה פועלת עם נכסים מותקנים בהיקף כולל של 6.2 ג'יגה־ואט, מתוכם כ-3.2 ג'יגה־ואט כבר פועלים באופן מסחרי. במהלך 2025 חיברה החברה לרשת פרויקטים חדשים בהיקף של 383 מגה־ואט ייצור וכ-103 מגה־ואט־שעה אגירה. מדובר בנתונים שממחישים קצב הקמה מהיר, כחלק מאסטרטגיית החברה להרחבת תשתיות האנרגיה המתחדשת.

• שיכון ובינוי בולמת את אגד ומגדילה את השליטה בקבוצת דרייב
• לא רק זכויות בנייה: הופחת היטל ההשבחה בתחנה הישנה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הערכת החברה היא שהפרויקטים שהחלו לפעול השנה יתרמו בטווח השנתי הכנסות של עד 191 מיליון שקל, לצד EBITDA של עד 108 מיליון שקל ו־FFO של עד 76 מיליון שקל.

צפי לצמיחה נוספת בעשור הקרוב - מעבר לכך, החברה מחזיקה צבר משמעותי של פרויקטים עתידיים במתח עליון, בהיקף חזוי של 500 מגה־ואט ייצור ו-2.9 ג'יגה־ואט־שעה אגירה. הפרויקטים האלה, שבהם שו"ב אנרגיה מחזיקה בשיעורים של 50% עד 100%, עשויים להוסיף בעתיד הכנסות שנתיות של עד חצי מיליארד שקל, ו-EBITDA של עד 300 מיליון שקל. אם התחזיות יתממשו, מדובר כמעט בהכפלה של יכולות האגירה של החברה.

במקביל לפעילות ההקמה, דיווחה החברה על תחילת הפעלה מסחרית של תחנת הכוח אתגל (189 מגה־ואט), וכן על מזכר הבנות לשותפות עם קבוצת עזריאלי בפרויקט רמת בקע, הכולל גם הסכם רכישת חשמל מלא.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

דו"חות הרבעון השלישי הצביעו על עלייה של 22% בהכנסות, שהגיעו ל-104 מיליון שקל. מתחילת השנה ההכנסות הסתכמו ב-206 מיליון שקל, עלייה של 34% לעומת התקופה המקבילה ב-2024. שיעור הרווח הגולמי ברבעון הגיע ל-18.5% ובשלושת הרבעונים הראשונים של השנה ל-19.2%. עם זאת, בלטו פערים חדים בין תחומי הפעילות. מגזר הפוטו־וולטאי והאגירה הציג עלייה בהכנסות של 12% ברבעון ושל 8% מתחילת השנה, בעיקר בעקבות כניסה לפעולה של מתקנים חדשים ועדכון תעריפי החשמל. לעומת זאת, מגזר הגז הטבעי רשם ירידה חדה של כ-30% ברבעון ו-31% מתחילת השנה, בשל ירידה בפעילות בתחנות רמת חובב וחגית מזרח, וגם על רקע ההשלכות של העימות הצבאי מול איראן והגבלות רגולטוריות בתעריפים.

בתחום הבינלאומי, פעילות רומניה התבלטה עם עלייה של כ-70% בהכנסות הרבעוניות, על רקע תרומת פרויקט Satu Mare והרחבת פעילות האספקה במדינה. מנגד, נרשמה ירידת ערך בפרויקט Saticoy שבארה"ב בהיקף של 21.6 מיליון דולר, שפגעה ברווחיות הכוללת.