TGI: ירידה ברווח התפעולי והנקי למרות צמיחה בהכנסות וברווח הגולמי
ההכנסות עלו בכ-4.4%, הרווח הגולמי צמח בכ-5% אך הרווח התפעולי ירד בכ-8% והרווח הנקי ב-29%; תמחש צמחה ב־16% בהכנסות וברווחיות, בעוד לורדן רשמה ירידה
TGI קבוצת TGI טי.ג'י.איי 2.75% הפועלת בתחומי התעשייה, החשמל והתשתיות, פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של 2025. החברה מציגה גידול קל בהכנסות וברווח הגולמי, אך ירידה ברווחיות התפעולית ובשורת הרווח הנקי, תוך הבדלים חדים בין שני מגזרי הפעילות המרכזיים שלה: ייצור ארונות חשמל (תמחש) היה בצמיחה, ואילו מגזר מחליפי החום לשוקי האנרגיה והתשתיות (לורדן) רשם ירידה.
הכנסות הקבוצה ברבעון השני הסתכמו בכ-40.5 מיליון שקל, גידול של 4.4% לעומת 38.8 מיליון שקל ברבעון המקביל של 2024. הרווח הגולמי של החברה ברבעון השני עלה ב-5% ל-13.8 מיליון שקל, לעומת 13 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווחיות הגולמית נותר יציב ברמה גבוהה של כ-34%, זהה כמעט לרמה שנרשמה ברבעון המקביל, מה שמעיד על שליטה בעלויות ושמירה על מרווחים למרות סביבה עסקית תנודתית.
עם זאת, בשורת הרווח התפעולי נרשמה ירידה. ברבעון השני של 2025 עמד הרווח התפעולי על 6.6 מיליון שקל, לעומת 7.2 מיליון שקל ברבעון המקביל, ירידה של כ-8%. הירידה נבעה בעיקר מהיחלשות מגזר לורדן, שפועל מול שוקי יצוא והושפע הן מהביקושים הגלובליים והן מהמצב הביטחוני.
בשורת הרווח הנקי נרשמה ירידה חדה אף יותר, בשיעור של כ-29%, כשברבעון השני הסתכם הרווח הנקי בכ-2.7 מיליון שקל בלבד, לעומת 3.8 מיליון שקל ברבעון השני של 2024. שיעור הרווח הנקי ירד מ-9.8% מההכנסות לכ־6.7%, עדות לשחיקה ברווחיות נטו למרות צמיחה במחזור וברווח הגולמי.
- TGI בוחנת כניסה לתחום המיגון, האם העסקה טובה?
- TGI: הרווח זינק ב-36% ל-9.2 מיליון שקל; המניה מזנקת ב-10%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה בין המגזרים
ברבעון השני במגזר תמחש (ארונות חשמל) נמשכת מגמת הצמיחה המרשימה. ההכנסות בחציון הראשון של 2025 עמדו על 43 מיליון שקל, גידול של 16.5% לעומת 36.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה. גם ברווחיות התפעולית המגזרית נרשם זינוק: 12.8 מיליון שקל במחצית, עלייה של כ-51% לעומת 8.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. נתונים אלה מלמדים כי גם ברבעון השני לבדו המשיך המגזר לצמוח בקצב דו-ספרתי ולהוות מנוע מרכזי לרווחיות הקבוצה.
לעומת זאת, במגזר לורדן (תשתיות ואנרגיה) נרשמה חולשה. ההכנסות במחצית ירדו ל-40.4 מיליון שקל לעומת 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה, והרווח התפעולי המגזרי נחלש ל-7 מיליון שקל לעומת 8.4 מיליון שקל בחציון הראשון של 2024. ברבעון השני נתוני ההאטה באו לידי ביטוי בירידה ברווחיות הכוללת של הקבוצה, מה שמסביר את הפער בין הצמיחה בהכנסות לבין הירידה בשורה התפעולית והנקייה. החברה מסבירה את ההיחלשות כתוצאה מהאטה בביקושים מחו"ל.
נכון לסוף יוני 2025, ההון העצמי של הקבוצה עמד על כ-130.8 מיליון שקל, עלייה לעומת 122.9 מיליון שקל ביוני 2024, והוא מהווה כ-56% מהמאזן. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת
ברבעון השני הסתכם בכ-7.2 מיליון שקל, מה שממשיך להבטיח יציבות פיננסית ותמיכה ביכולת לחלק דיבידנדים, גם ברבעון חלש יותר מבחינת רווח נקי.
- קרן מנור במו״מ לרכישת השליטה בשניב לפי שווי של עד 485 מיליון שקל
- אפולו פאוור מזנקת לאחר הסכם עם ארקו בארה״ב: פוטנציאל פרויקטים של כ-53 מיליון דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו
מאיר ילון, מנכ"ל TGI: "קבוצת TGI מסכמת את החציון הראשון של 2025 עם גידול בהכנסות, ועלייה חדה ברווח התפעולי וברווח הנקי, וזאת חרף השפעות מבצע 'עם כלביא' על תוצאות הרבעון השני של השנה. פעילות תמחש ממשיכה לצמוח בקצב מרשים, כשבסך הכול בחציון הראשון גדלו הכנסות פעילות זו בכ-16.5%, והרווח המגזרי צמח בכ-51%. כחלק ממחויבותה של הנהלת החברה להשיא ערך לבעלי המניות, TGI הודיעה על חלוקת דיבידנד נוספת בסך 2 מיליון שקל, ובסך הכול חלוקה מצטברת בסך 28 מיליון שקל מאז אפריל 2024".
לאחרונה, דיווחנו על כך שהחברה בוחנת כניסה לתחום לתחום המיגון הביתי, שנכון לעכשיו לא היו עדכונים נוספים לגביה.
מניית TGI נסחרת על פי שווק שוק של 215.9 מיליון שקל. במהלך 2025 עלתה כ-60.7% ואילו ב-12 החודשים האחרונים עלתה בכ-65.5%. מכפיל הרווח העתידי על פי הרבעון הנוכחי הוא 20.
