מניות היתר בבורסה: זו הזדמנות מעניינת ויש לכך 4 נימוקים
אנו נמצאים ממש בסוף הרבעון הראשון של שנת 2011 ומתחילת השנה אין למדדים המובילים במה להתפאר (בלשון המעטה), שכן רובם המוחלט השיג תשואות שליליות עד כה. הרבעון הנוכחי התבלט במספר אירועים שליליים אשר גרמו לירידה במדדי המניות המובילים בת"א - מהמהומות במצרים שהתפשטו למדינות נוספות באיזור (ובראשן לוב) - ועד לאסון שפקד בתחילת חודש מארס את יפן.
המעניין הוא כי אל מול כל אלה סיפק המשק הישראלי ברבעון הראשון של 2011 מספר נאה של נתונים כלכליים חיובים ובראשם הצמיחה המרשימה ברבעון האחרון של שנת 2010, כמו גם עליית המדד המשולב למשק הישראלי שעלה ב-0.4%, עלייה בגביית המיסים במשק בחודש פברואר וכן ירידה באבטלה לרמה של 6.1% בחודש ינואר לעומת 6.3% בדצמבר 2010.
בינתיים, גברו הנתונים השליליים שזרמו מהעולם על הנתונים החיוביים שמנפק המשק הישראלי, אולם לאורך זמן נתוני הכלכלה הם שיכתיבו את כיוון שוק המניות המקומי.
את תשומת לבם של הקוראים אני מבקש להפנות הפעם אל מדד יתר ת"א. מדובר במדד אשר כולל את רשימת מניות השורה השלישית בבורסה בת"א (סך-הכול נכללות בו 120 מניות), והוא מתעדכן ע"י הבורסה לניירות-ערך פעמיים בשנה.
דעתי היא כי מדד יתר תל-אביב מהווה הזדמנות מעניינת ביותר והנימוקים הם כדלהלן:
- בשל ירידות השערים בבורסה מתחילת השנה ראינו את המדד מציג תשואת חסר של 4.2% מול מדד ת"א 25 ומהלך של עליות שערים בבורסה בהמשך השנה עשוי בהחלט לשנות את התמונה
- קניית המדד יוצרת חשיפה למניות קטנות יותר בבורסה בת"א אשר נסחרות לעיתים בחסר - וזאת משום שמשקיעים רבים נרתעים מחשיפה למניות קטנות בשל הסחירות הנמוכה בחלק מהן, אולם קניית המדד לכשלעצמו ולא מנייה בודדת מבטלת את בעיית הסחירות הנמוכה
- ההשקעה במדד המכיל בתוכו 120 מניות מעניקה פיזור טוב בין מספר סקטורים: הסקטור הבולט במדד הינו סקטור הטכנולוגיה המהווה כ-28% מהמדד; כמו כן בולטים במדד סקטור הביומד וסקטור מסחר תעשיה ושירותים המהווים כל אחד כ-17% מהמדד
- ההשקעה במדד יתר ת"א עדיפה על השקעה במדד יתר 50 כיוון שהיא מעניקה חשיפה למספר רב יותר של מניות וכמו-כן משקל כל מנייה במדד נמוך יותר ביתר ת"א מאשר ביתר 50.
אני סבור כי מגמת העליות של הימים האחרונים תימשך לאורך השנה וחזרה למסלול עליות תגרום למניות היתר - שנפגעו בצורה משמעותית יותר ממניות השורה הראשונה - להניב תשואה עודפת על מניות השורה ראשונה.
להלן תשואות מדדי מניות מובילים בישראל בשנת 2010 ומתחילת 2011:
הכותב, סיון ליימן, הינו יועץ השקעות פרטי ומנכ"ל כנען ייעוץ השקעות ומעניק ייעוץ השקעות מקצועי ובלתי תלוי לבתי-אב, חברות ולגופים עסקיים. ייעוץ ההשקעות שניתן הוא חיצוני - כלומר בלא ייפוי-כוח לביצוע פעולות כלשהן.
- 19.גיא 30/03/2011 09:57הגב לתגובה זואין דברים כאלה. אחת מחברות הנדלן הקטנות הכי ריווחיות בשוק. לבדוק לבד ולהבין. אפסייד 100%
- 18.פוטנה 30/03/2011 07:29הגב לתגובה זומה דעתך על מדד התל דיב ? האם הוא צפוי לתקן. הוא נמצא במרחק של יותר מ 8 אחוז מתחילת השנה
- רוזבאד, נראית תחתית של כל הזמנים!!! (ל"ת)ירון 30/03/2011 09:18הגב לתגובה זו
- 17.סורג ליב 30/03/2011 05:11הגב לתגובה זותרמו לתשואה העודפת של היתר. אין ערובה לכך שזה יחזור על עצמו ב-2011. מי שיכול לתת תשואה עודפת השנה זה דווקא ת" א 75. וזה בגלל שהמעו" ף מתומחר מלא ויותר ממלא.
- 16.יודה 29/03/2011 20:00הגב לתגובה זובשבועות הקרובים אז הפער בין היתר 50 ל-ת" א 100 ייסגר...בל נא נשכח שמודיעין היא המנייה עם המשקל הגבוה ביותר במדד יחד עם עוד מניה....
- 15.אסאר אוברסיז 29/03/2011 19:23הגב לתגובה זואסאר אוברסיז להיט נדלני שלד בורסאי לפני מכירה
- 14.זה אני 29/03/2011 19:05הגב לתגובה זואין מה להוסיף מחר מעל 2 אחוז למעלה מינמום!
- 13.אליעזר 29/03/2011 18:41הגב לתגובה זואנשים תתחילו להבין מה קורה עם המנייה הזו פשוט מושלמת היום יצאה כתבה על אישור שני בארה" ב ... בריינסווי למבינים וחכמים
- 12.מוות בזמן ירידות 29/03/2011 17:27הגב לתגובה זופתאום כל הקונים בורחים ומוכנים לקנות בעשרות אחוזים פחות
- 11.מה המצב סיוון ? איפה אתה בנאדם!! (ל"ת)אייל , תכתית תעודות 29/03/2011 14:56הגב לתגובה זו
- 10.מיכאל 29/03/2011 14:38הגב לתגובה זופטרו גרופ.רבד.פרוסיד.הזדמנות קניה שוות קניה סבלנות משתלמת
- 9.אברהם 29/03/2011 14:05הגב לתגובה זוחברת צמיחה בתחום האינטרנט הצומח בהתמדה. לחברה 60 אחוז על אתר buy2 המוצלח וזהו יהיה אחד ממנועי הצמיחה של החברה בשנים הקרובות..כמו כן נכנסה לשוק האמריקאי עם שירות חיפוש springo שעד כה גם עומד ביעדים..אני אופטימי לגבי חברה זו ומאמין שיש אפסייד משמעותי על מחירה כיום..
- 8.שמוליק 29/03/2011 11:24הגב לתגובה זוראשית 50 זה פיזור ראוי. לא צריך להגזים ל-120. שנית, הכותב מצביע על הבעייתיות של מניות עם סחירות נמוכה. ב- 120 זה יכול ליצור עיוותים. ב- 50 פחות. ובכלל ה- 50 בהגדרה הן יותר מתאמות להשקעה.
- 7.דש , חיים של אבא ........בנק (ל"ת)איציק 29/03/2011 11:14הגב לתגובה זו
- 6.כרגיל ., מאוד מעניין מה שסיוון כותב . (ל"ת)יוני 29/03/2011 11:14הגב לתגובה זו
- 5.קטמוני 29/03/2011 10:33הגב לתגובה זומדד היתר ברמות הנוכחיות מהווה השקעה סבירה ביותר, אך צריך לשים לב שבתקופות של ירידות בעיית הסחירות קיימת (אם כי ברמה פחות חמורה) גם כאשר סוחרים בתעודות סל על המדד.
- 4.כלל ביוטכנולוגיה, ביוקנסל, איתמר, מיקרומדיק (ל"ת)מניות ביומד= מציאות 29/03/2011 10:25הגב לתגובה זו
- 3.משקיען 29/03/2011 10:21הגב לתגובה זופוטנציאל צמיחה אדיר, הכפילה הכנסות ב 2010 ומהר מאוד תעבור לרווח לדעתי. שנת 2011 תהיה הפריצה. התחום שבו היא פועלת לוהט. תקראו את הדוחות ותבינו לבד
- 2.יש גם 29/03/2011 10:19הגב לתגובה זולקנות ולחכות ולהרויח
- 1.מניות היתר 29/03/2011 10:01הגב לתגובה זוטסנת, ירדה 25% ריווחית ונותנת דיבידנדים. בירמן , ביונדווקס, בבילון ועוד
כמה מס משלמת אנבידיה בישראל?
המס המינימלי הגלובלי מגיע לישראל - 15% על תאגידים רב-לאומיים; משרד האוצר מאמץ את כללי Pillar 2 של ה-OECD החל מ-2026 - מה המשמעות?
העולם משנה את כללי המשחק במיסוי חברות, וישראל מצטרפת לרפורמה. משרד האוצר פרסם תזכיר חקיקה שכולל מס מינימלי מקומי בשיעור 15% על חברות גדולות רב-לאומיות, החל משנת המס 2026. זה חלק ממגמה גלובלית שמובילה ארגון ה-OECD במסגרת "Pillar 2" - רפורמה בינלאומית שנועדה למנוע מחברות ענק להעביר רווחים למדינות עם מס נמוך.
המהלך לא נוגע לעסקים קטנים או בינוניים, אלא לענקיות טכנולוגיה וייצור שפועלות בישראל כחלק מקבוצה גלובלית. התזכיר מאמץ כללים הנקראים "QDMTT" - מס משלים מקומי מוסמך. זה מס "תוספת" שישראל תגבה על רווחים שנוצרו כאן, אם שיעור המס האפקטיבי יורד מתחת ל-15%.
מי חייב? רק חברות תושבות ישראל שהן חלק מקבוצה רב-לאומית שמגלגלת מחזור עולמי של לפחות 750 מיליון דולר. זה אומר ענקיות כמו מרכזי פיתוח תוכנה, מפעלי ייצור או משרדי מטה אזוריים.
עד היום, חברות רב-לאומיות בישראל יכלו ליהנות משיעורי מס אפקטיביים של 6% או פחות, בעיקר בזכות חוק עידוד השקעות הון. עכשיו, הרצפה עולה ל-15%, מה שמגדיל את הנטל על חברות שפעלו עם הטבות נמוכות.
- אנבידיה מאבדת גובה - איך העסקה של AMD תשפיע עליה?
- האם אנבידיה תמשיך לשבור שיאים? ומניות הליתיום מזנקות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוגמה המרכזית: מה יקרה לאנבידיה
כדי להמחיש את ההשפעה, נתמקד באנבידיה, ענקית השבבים שיש לה נוכחות משמעותית בישראל עם מרכזי פיתוח בתל אביב, חיפה ויוקנעם ואלפי עובדים. אנבידיה נערכת להשקעה שתכפיל את היקף העובדים שלה בארץ לכיוון ה-10,000 עובדים במקביל להקמת קמפוס ענק.
״צריך להישאר מציאותיים; השוק אצלנו מתומחר על מלא״
הוא לא בא ״לקלקל מסיבות״ אבל סבור שכשהמכפילים גבוהים משמועתית באירופה והאופטימיות הגבוהה כבר מגולמת במחירים התיקון יכול להיות מעבר לפינה; עודד מקלר מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים של IBI מספר על דפוס ההשקעות של משקיעי הריטייל שהשתנה ומה לדעתו האלוקציה הנכונה בזמנים של פריצת שיאים
הבורסה בתל אביב שוברת שיא אחר שיא. ת״א 35 שבר שיא בפעם ה־40 מתחילת השנה. והשאלה שנשאלת בכל חדר מסחר או פגישה בין משקיעים היא האם לראלי הזה יש עוד בסיס? המערכה בעזה קרובה לסיום אבל האי־ודאות הביטחונית רחוקה מסיום רשמי כשחזיתות מתימן ובאיראן רוחשות פעילות. אבל לשוק זה פחות מפריע. השוק המקומי מתנהג כמו שהעתיד כבר כאן. כמו שכבר המזרח התיכון שינה את פניו ומוסלמים עולים לירושלים במקום למכה - לפחות מבחינת הזרמת כספים. המניות עולות, השקל מתחזק, ותיאבון הסיכון של המשקיעים הפרטיים בשיא.
21 נקודות של “תכנית טראמפ” הצליחו להוסיף מאות נקודות למדדים. התכנית של הנשיא שכוללת הפסקת אש, החזרת כל החטופים והסדרה אזורית רחבה, עוררו את אחד מגלי האופטימיות העוצמתיים שראינו מאז תחילת המלחמה.
יום המסחר הראשון של השבוע היה אחד התנודתיים שנראו בתקופה האחרונה. העליות החדות בפתיחה התמתנו לקראת הסגירה, אבל שלושת המדדים המרכזיים סיימו בעליות: מדד ת״א 125 עלה בכ־0.6%, מדד ת״א 90 הוסיף כ־1.5%, ומדד ת״א 35 טיפס בכ־0.3%. בתוך כך נשברו שוב שיאים ת״א 35 בפעם ה־40 מתחילת השנה, ת״א 90 בפעם ה־32 ות״א 125 בפעם ה־37. מחזור המסחר במניות היה גבוה מהרגיל ליום ראשון, כש-2.8 מיליארד שקל החליפו ידיים בשוק המניות, ובאיגרות החוב נרשם מחזור של כ־4.5 מיליארד שקל. גם בזירת המט"ח הורגשה תנועה משמעותית, כשהשקל המשיך להתחזק לרמה של 3.29 שקלים לדולר.
אלא שבתוך כל ההתלהבות הזאת יש לא מעט סימני שאלה. עד כמה הראלי הזה מתבסס על נתונים כלכליים אמיתיים? מה צפוי לשקל אם הייסוף ייתמשך, והאם בנק ישראל ימשיך לעמוד מנגד? ובעיקר - איך צריך לפעול בתקופה שבה הכול נראה כל כך חיובי, אפילו חיובי מדי?
כדי לנסות לענות על השאלות האלה, שוחחנו עם עודד מקלר, מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים בניהול תיקים של IBI. מקלר, שמלווה אלפי משקיעים פרטיים מדי יום, רואה מקרוב את השינוי בהתנהגות הקהל מאז השינוי של הטון בשווקים. “האווירה חיובית מאוד”, הוא אומר, “יש תחושת ביטחון, המשקיעים מחפשים יותר ריסק, פחות מפחדים מירידות, וזה נובע גם מהתכנית המדינית שיצרה תקווה, אבל גם מהעובדה שבשלוש השנים האחרונות מי שנשאר בשוק - נהנה מעליות כמעט רצופות”.
