אייפון מתקפל, שותפות עם גוגל ולחץ על הרווחיות: אפל מחפשת מנוע צמיחה חדש

ברקע שוק הון תנודתי ושינויי עומק בענף הטכנולוגיה, אפל Apple -3.46%  ניצבת בתקופה שבה הפער בין מעמדה כחברה הדומיננטית בעולם הסמארטפונים לבין ביצועי המניה שלה הולך ומתרחב. בזמן שחלק מיריבותיה מצליחות לרכז עניין מחודש סביב בינה מלאכותית וצמיחה עתידית, אפל מתקשה לייצר סיפור דומה שיספק למשקיעים זרז ברור קדימה. אחד המהלכים שעשויים למלא את החלל הזה הוא השקת אייפון מתקפל - מוצר שנמצא בשיח התעשייתי כבר שנים, אך לפי הערכות מתקרב לראשונה לשלב ייצור והשקה מסחרית. לפי אנליסט סיטי, אטיף מאליק, החברה צפויה להתחיל בהאצת הייצור כבר בהמשך השנה, לקראת הצגת המכשיר באירוע ההשקה השנתי בסתיו.

המכשיר המתקפל, לפי ההערכות, יוצג לצד דגמי iPhone 18 Pro ו-Pro Max, ולא כדגם ניסיוני נפרד. סימן לכך שאפל רואה בו מוצר פרימיום מלא, ולא נישה טכנולוגית מוגבלת, בדומה לגישה שנקטה בעבר עם קטגוריות חדשות. מחירו הצפוי של האייפון המתקפל מוערך סביב 2,000 דולר, נתון שממקם אותו גבוה משמעותית מדגמי האייפון הקיימים. בסיטי מעריכים שהמחיר הגבוה והמורכבות ההנדסית יובילו להיקפי מכירות זהירים בשלב הראשון.

התחזית של מאליק מדברת על כ-8 מיליון יחידות בלבד ב-2026, המהוות כ-3% מסך משלוחי האייפון העולמיים. עם זאת, בשנה שלאחר מכן צפויה קפיצה חדה לכ-20 מיליון יחידות, בהנחה שהמוצר יעמוד בציפיות ויוכיח אמינות בשימוש יומיומי.

לצד האופטימיות לגבי הביקוש, סיטי מזהירה מפני לחצים על שולי הרווח. מאליק הוריד את מחיר היעד למניית אפל ל-315 דולר, בעיקר בשל עלייה חדה במחירי שבבי הזיכרון, רכיב קריטי בכל מכשיר מתקדם. למרות הורדת מחיר היעד, ההמלצה נותרה על ״קנייה״, עמדה המשותפת לכמחצית מהאנליסטים המסקרים את החברה. עם זאת, הקונצנזוס החיובי טרם הצליח לשנות את מגמת המניה בפועל.

• חברת הלוואות הקריפטו מגישה בקשה לפשיטת רגל ואתר שיתוף הקבצים הגדול נסגר לשימוש
• ישנה את התמונה? אפל תשלב את מודלי ה-AI של גוגל במוצריה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

סיפור ה-AI של אפל

במהלך השנה האחרונה הציגה מניית אפל ביצועים חלשים יחסית: עלייה של כ-11% בלבד, לעומת 15% במדד S&P 500. בפתיחת 2026 נרשמה אף ירידה של כ-6%, מה שמציב אותה בתחתית קבוצת "שבע המופלאות", יחד עם מטא. הפער הזה בולט במיוחד על רקע הזינוק במניות הקשורות ישירות לבינה מלאכותית, ובראשן אנבידיה ומיקרוסופט. משקיעים רבים תופסים את אפל כמי שמתקשה להציג סיפור AI משכנע באותה מידה.

אל הלחצים הטכנולוגיים מצטרפים גם גורמים פוליטיים וכלכליים. חידוש מתיחויות הסחר בין ממשל טראמפ לבין אירופה וסין מעורר חששות לגבי מכסים, רגולציה ושרשראות אספקה - תחומים שבהם אפל חשופה במיוחד. 

בניסיון להתמודד עם הפער בתחום הבינה המלאכותית, אפל חתמה לאחרונה על הסכם עם גוגל, שבמסגרתו ישולבו מודלי Gemini ויכולות הענן של גוגל בדור הבא של Siri. זהו שינוי גישה מהותי עבור חברה שהעדיפה לאורך שנים פתרונות פנימיים. המהלך עורר תגובות מעורבות בשוק. יש הרואים בו הודאה בכך שאפל איבדה יתרון תחרותי בתחום, אך אחרים מדגישים את היתרון שבקיצור זמני פיתוח והבאת יכולות מתקדמות למשתמשים במהירות.

• ה"רוטציה הגדולה": ממניות צמיחה וענקיות הטק למניות ערך ומניות קטנות
• תקלה במטוס של טראמפ - חזר לנחיתה; עיכוב בדרך לדאבוס
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדברת ועושה - תרמה 26.3 מיליארד דולר בשנים האחרונות

פוטנציאל שדרוג משמעותי

במקביל, אפל נהנית מפוטנציאל שדרוג משמעותי בקרב בסיס המשתמשים הקיים. מחקרים מראים שיותר משליש מרוכשי האייפון בארה"ב משתמשים במכשיר בן שלוש שנים או יותר, נתון חריג בקנה מידה היסטורי של החברה. הנתון הזה ממשיך לעלות: ב-2024, כ-70% מהרוכשים החזיקו במכשיר בן שנתיים לפחות, לעומת 66% בלבד שנה קודם לכן. המשמעות היא שקיימת שכבת ביקוש ממתינה, שעשויה להגיב לחידוש משמעותי במוצר. גם אנליסטים אחרים מזהים את אותו פוטנציאל. בבנק אוף אמריקה מציינים כי שילוב של אייפון מתקפל ו-Siri משודרגת עם יכולות AI עשוי להאיץ מחזורי שדרוג ולשפר את ההכנסות.

מעבר לשאלת המתקפל, הדלפות חדשות סביב סדרת iPhone 18 מצביעות על שינויים אפשריים בעיצוב המסך, בעיקר בדגמי הפרו. בין היתר מדובר בצמצום ה-Dynamic Island והעברת רכיבי Face ID אל מתחת לתצוגה.

עם זאת, קיימת מחלוקת בין מדליפים. בעוד חלקם מדברים על חור מצלמה גלוי, אחרים טוענים שמדובר בפרשנות שגויה של דיווחים אסייתיים, וכי אפל תשמור על סימטריה עיצובית ותבצע שינויים פנימיים בלבד.

בשלב זה, לוחות הזמנים עצמם עדיין אינם סופיים. דגמים מסוימים, כמו iPhone 18 הבסיסי, עשויים להידחות לאביב 2027, מה שמותיר לאפל זמן לשינויים נוספים.

בסיכומו של דבר, אפל ניצבת בפני מבחן כפול: הצגת חדשנות חומרתית שתצדיק שדרוג, והדבקת הפער התדמיתי בתחום הבינה המלאכותית – תוך שמירה על רווחיות בעולם של עלויות ייצור עולות ולחצים גיאו־פוליטיים מתמשכים.