09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 בלי גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

21:04 הפד': "התחלת צמצום המאזן באוקטובר הקרוב" , המדדים הגיבו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

17:39 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

22:18 ברקע לזינוק בתשואות: הזהב ממשיך לאבד גובה ויורד 1.2%

21:20 חובות צריך לשלם, וזה מתחיל להעיק על הצרכן האמריקני, האם אנחנו בדרך... >>

18:05 התשואות בשוקי האג"ח ממשיכות לטפס הערב >>

15:36 לב לבייב ושאול אלוביץ נפלטו מרשמית העשירים של 'פורבס' >>

15:35 בולטות בת"א: פרוטרום קופצת 2% במחזור הגבוה בבורסה

12:49 רוסאריו על מניית סינאל: שווי ראוי של 44 שקל לעומת שווי נוכחי של 32...

12:41 פורסייט השלימה בהצלחה פיילוט נוסף בסין - המניה עולה 3.3% >>

10:56 באירופה - הדאקס מטפס 0.6%, הקאק עולה 0.4%

10:55 מניית מנדלסון תשתיות בולטת בעלייה של 3.4% במחזור חריג

10:55 הדולר מטפס 0.2% ונסחר סביב 3.53 שקלים

07:52 עליות באסיה - המדד בהונג קונה עולה 1%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

הסקטור בת"א שמשייט ברמת שיא: מה חושבים האנליסטים ומי המנייה המומלצת

השבוע ב'מדד בפוקוס' - האנליסטים מתייחסים לאחד המדדים המעניינים בת"א ומסמנים את הכיוון בטווח הארוך
 |  1
אחת בשבוע
Share
לאחר שבשבוע שעבר התייחסנו למניית טאואר שנסחרת בשיא מאז שנת 2010 ושבוע קודם לכן התמקדנו במניית רציו הלוהטת, הפעם חרגנו ממנהגנו וביקשנו את התייחסות האנליסטים לאחד המדדים המעניינים בת"א, וזה המשקף אולי בצורה הטובה ביותר את מצב הכלכלה המקומית - {מדד ת"א בנקים-5}.


את השנה פתח המדד בדשדוש סביב רמות השיא ובתשואה חיובית צנועה של כ-2% מתחילת השנה, כאשר מניות לאומי (שמשקלה 33.9% ממדד הבנקים), דיסקונט (14.2%), מזרחי טפחות (13.2%) והבינלאומי (5.4%) נסחרות בתוך שיא שנתי בעוד שמניית פועלים (33.1%) רחוקה כ-3% מלהיות במצב זהה. מצב זה מסביר גם את העובדה שכל מניות המדד רשמו תשואות חיובית מתחילת השנה מלבד הפועלים, שנותרה כאמור מאחור עם תשואה שלילית של 1.5%, זאת כאשר בסיכום השנה האחרונה רשם המדד עלייה מרשימה של כ-25%.

בעניין זה אפשר לציין שמעבר לים רשם סקטור הבנקים בארה"ב עלייה של כ-55% בשנה האחרונה, כאשר שורה ארוכה של בנקים כדוגמת ג'יפי. מורגן, סיטיגרופ, בנק אוף אמריקה גולדמן זאקס ואחרים רשמו זינוקים חדים לאחר שאלו היכו את התחזיות ברבעון האחרון לשנת 2016. כמו כן, בחירתו של טראמפ והצהרותיו בנוגע להפחתת הרגולציה והמסים יחד עם הפחתת מס החברות, עשויים להמשיך ולהטיב עם ביצועי הבנקים. ובחזרה לסקטור המקומי, ביקשנו מהאנליסטים התייחסות למצב המדד והאם השנה הנוכחית מסתמנת כשנת שיא נוספת עבור סקטור הבנקים - התוצאות לפניכם.מאיר סלייטר, מנהל מחלקת מחקר בבנק ירושלים ברוקראז'

"מדד הבנקים עלה בשנה האחרונה בכ-25% והגיע לרמתו הגבוהה ביותר בשנים האחרונות. העלייה במדד הינה תוצאה של שילוב בין שיפור הרווחיות של הבנקים, בין היתר כתוצאה ממהלכי התייעלות, ובין שיפור במכפיל שמעניק השוק בתמחור הבנקים, אשר עמד על סביבה של מכפיל רווח 8 לפני שנה, והיום הוא קרוב ל- 10. כשבוחנים את המדד לשנה-שנתיים הקרובות, אז חלק מהבנקים מתומחרים במכפיל רווח 10, שמשמעותו תמחור יחסי היסטורי מלא – מכיוון שהבנקים לאורך שנים מתומחרים במכפילים של 9.5-10, וחלק מהבנקים עוד אינם מקבלים את התמחור הזה, אבל הם לא רחוקים ממנו. המשמעות היא שהמשקיע צריך לצפות לתשואה על ההשקעה של 10%-12% ממדד הבנקים בשנה הקרובה, בהינתן מצב המאקרו הנוכחי".

כאשר אנחנו מדברים על מצב המאקרו, זה נוגע בעיקר לרמת הריבית הנמוכה וסביבת האינפלציה האפסית. במידה ופרמטרים אלו יהיו גבוהים יותר, ובעיקר כאשר הריבית בישראל תחל לעלות, הבנקים ירשמו שיפור משמעותי ברווחיות שלהם, והמניות עשויות להגיב. כלומר, הפקטור המרכזי שעשוי לגרום למשקיע לקבל יותר מ-10% על ההשקעה שלו הוא שער הריבית בישראל, או אם להיות מדויקים – הצפי לשינוי בשער הריבית בישראל. מכיוון שהצפי שלנו לעליית ריבית בישראל הוא במהלך 2018, אישוש להערכה הזו בחודשים הקרובים עשוי לגרום למניות לגלם חלק מההשפעה הזו כבר ב- 2017, כלומר לעלות יותר מ- 10%".
 
"מבין הבנקים, הבנקים הגדולים מתומחרים במכפילי רווח נמוכים יותר של כ- 9.5, לעומת מזרחי והבינלאומי המתומחרים במכפילי רווח מעט גבוהים מ- 10. לכן, אנו מעדיפים נכון להיום את הבנקים הגדולים על הבינוניים".

אלון גלזר, סמנכ"ל מחקר בלידר שוקי הון

"מהלך העליות שנרשם בסקטור הבנקים בחודשים האחרונים הוביל את מניות הבנקים להיסחר לא רחוק מהשווי ההוגן שלהם, מה גם שקיימים לא מעט סיכונים על המערכת הבנקאית החל מירידה ברווחיות בטווח הקצר וכמו כן מסיכונים מוכרים של תחרות וטכנולוגיה. אם חשבנו עד לפני כמה חודשים שהסקטור מאוד אטרקטיבי ונסחר בזול, כעת לאחר העליות, הבנקים נסחרים במחירים הוגנים וקרוב לשווי הכלכלי, כך שאינם צפויים להניב תשואה גבוהה משמעותית יותר מהשוק."

"עם זאת, המחירים עדיין לא יקרים בצורה קיצונית ואם השווקים ימשיכו את המגמה החיובית בתמיכת הכלכלה המקומית והעולמית, ישנם עוד מקום לעליות. צריך להבין כי במידה והריבית בישראל תעלה, יהיה זה דבר חיובי עבור הבנקים אך צריך לזכור שלמהלך כזה יש גם את הצד השני - עלייה בריבית צפויה לפגוע במקומות אחרים, כמו בתיק ניירות הערך של הבנקים. לעליית הריבית יש שני צדדים ובינתיים אינה צפויה לעלות בטווח הקרוב".

"מאחר ואני פחות אופטימי לגבי הסקטור לאור העליות האחרונות, אני חושב שהעדיפות היא בשלב הזה למניית הבנק הבינלאומי, שנחשב כבנק השמרן ביותר במערכת המחזיק את נכסי הון הטובים ביותר, וככזה שצפוי לרשום את הפסדי האשראי הנמוכים ביותר במצב של הרעה בתחום. הבינלאומי נסחר ברמה של פחות מ-0.8 על ההון ולכן ביחד עם הצמיחה והתרומה של הפחתת המוניטין של בנק אוצר החייל, אנחנו מעריכים כי נראה את הבנק מצליח לרשום תשואה על ההון של 8% ומעלה".
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

תגובה אחת בדיון אחד

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
1 בנקים הם שורט אבסולו 07/03/2017 16:47 הבנקים עולים אך ורק בכדי לאזן את הפארמה (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.