כמה תקבלו בפיקדונות - והאם הם הופכים לאטרקטיביים יותר מקרנות כספיות?

סיום המלחמה והחזרת החטופים ישפיעו על ההשקעות הסולידיות. תך ימים נפלה תשואת המק"מ ל-3.5%. אגרות החוב עלו והתשואה האפקטיבית ירדה, והשאלה שמשקיעים סולידים שואלים את עצמם - מה עדיף? קרנות כספיות או פיקדונות? או אולי בכלל מק"מ. לכאורה, לא אמור להיות שינוי בטעמים בגלל סיום המלחמה, אבל התוצאה העקיפה של סיום המלחמה על השוק היא הפחתת ריבית צפויה. השוק המקומי מגלם הפחתת ריבית גדולה - לכיוון 3.5% תוך שנה. רואים את זה במחירי האג"ח והמק"מ. 

הורדת ריבית צפויה ובקצב גדול לא משפיעה על מחזיקי הפיקדונות הקיימים, אבל היא תשפיע על הפיקדונות החדשים. הבנקים צפויים להוריד את הריבית במהירות ועדיין תוכלו למצוא פיקדונות בריבית של כ-4% בשנה.

המק"מים כבר עשו התאמה מלאה ל-3.5%, והקרנות הכספיות צפויות להניב מתחת ל-4%. הן עכשיו עם נכסים שמספקים תשואה שנתית של 4.2%-4.3%, אבל כשהן יגלגלו את הנכסים כי הנכסים שלהן הן לטווח מאוד קצר - חודשים בודדים, הן ירכשו נכסים סולידים בתשואה נמוכה יותר. ככה זה בשוק של ריבית יורדת. המשמעות היא שמי שרוצה תשואה שקלית טובה לשנה כנראה יקבל אותה דווקא בפיקדונות שהן לרוב מוצר נחות מהקרנות הכספיות. 

שינוי תשואות בשוק

התהליך הזה מתחיל בשוק המק"מים, שם התשואה השנתית ירדה בימים האחרונים לכ-3.5% אחרי שהיתה לפני שבוע-שבועיים כ-4%.  הירידה משקפת כאמור את הציפיות של השוק להורדת ריבית קרובה, כנראה  כבר בהחלטת בנק ישראל ב-24 בנובמבר. במצב כזה, כל אפיק שמתבסס על השקעה לטווח קצר מאוד - כמו קרנות כספיות - חוטף ראשון את השינוי. הקרנות האלה מחזיקות נכסים קצרים, לרוב לפדיון של עד שלושה חודשים, וכשהריבית בשוק יורדת, הן צריכות לחדש את ההשקעות-החזקות בריבית יותר נמוכה. זה קורה כמעט אוטומטית, ומוביל לכך שהתשואה שלהן נשחקת בהדרגה כל חודש.

• מה הריבית על פיקדונות בבנקים? בדיקה
• למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לעומתן, פיקדון בנקאי לשנה מאפשר לכם לנעול את הריבית עכשיו -  בכ-4% בשנה בממוצע, אם כי זה עניין של ימים עד שזה יירד דרמטית. עכשיו זה הדקה ה-90 ליהנות מריבית של כ-4% לאורך שנה, גם אם הריבית תרד, בפיקדון שקלי בריבית קבועה מובטחת לכם הריבית הנקובה בעת ההפקדה. 

 במילים אחרות, בזמן שקרנות כספיות נגררות עם השוק מטה, הפיקדון מקבע את התשואה. אבל זה חלון הזדמנויות קצר. עם זאת, צריך לזכור שלקרנות כספיות יש יתרונות נוספים: הנזילות. מי שצריך את הכסף בכל רגע - למשוך, להעביר או לנצל הזדמנות אחרת - לא יוכל למצוא גמישות כזאת בפיקדון בנקאי. ברוב הפיקדונות, פירעון מוקדם כרוך בקנס או באובדן חלק מהריבית. לכן, קרנות כספיות יוכלו כנראה עדיין להיות אופציה למי שמעדיף גמישות יומיומית על פני יציבות בתשואה. אבל למי שמסוגל לנעול את הכסף לשנה הפיקדון הופך לרלוונטי יותר.

הפיבוט מגיע

בנק ישראל צפוי להתחיל בתהליך של הורדות ריבית אחרי 21 חודשים שלא הוריד ריבית, כשבחודשים האחרונים המשק זועק להורדה וגם השוק מבטא הורדת ריבית. 

• פועלים ומזרחי יעמידו לפריים אנרג'י אשראי של 1.56 מיליארד שקל
• פריים אנרג'י זה כמו לקנות את נופר ישראל ב-50% הנחה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

התקררות של האינפלציה לכיוון הטווח העליון של הבנק, הרגיעה בחזית הביטחונית לפחות בחזית העזתית יוצרים מצע למדיניות מוניטרית מרחיבה יותר. פרמיית הסיכון ירדה ואיך סיום המלחמה ישפיע על הריבית?  עם זאת, יכולות להיות הפתעות -  הנגיד לא ירצה להוריד ריבית שתוביל לצמיחה והתחממות יתר כי אז האינפלציה יכולה לחרוג למעלה. כלומר, יכול להיות שמתווה הפחתת הרייבת לא יהיה מהיר וח כמו שצופים.