הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?

שוק ההון הישראלי עובר בשנים האחרונות שינוי משמעותי. ברקע העליות במדדים, נראה שהיקף ההשתתפות של הציבור גודל, ומי שמרוויחים הם בתי ההשקעות. השינוי מגיע ברקע רגולציה שהגבירה את התחרות בשילוב עם הנגישות הגוברת למידע פיננסי מקצועי כמו גם העליות בשווקים שהפכו לשיחה בכל מפגש. כתוצאה מכך, המשקיע הישראלי הפך מעורב יותר באופן ישיר בניהול הנכסים שלו.

מהנתונים והערכות לגבי החודשים האחרונים עולה כי מתחילת 2024 ועד היום נפתחו קרוב ל-270 אלף חשבונות מסחר חדשים, כמחצית חשבונות מסחר עצמאיים שנפתחו בבתי השקעות. נציין גם שמהלך של בנק הפועלים, שחילק ללקוחותיו מניות תרם לגידול, שכן חלק גדול מהחשבונות לא החזיקו בתיק השקעות (לפחות בבנק). בסוף העשור הקודם, למעלה מ-90% מחשבונות המסחר היו בבנקים, וכיום מדובר בכ-75%, זה שינוי משמעותי.

עלות תועלת

הסיבה להעדפה של בתי ההשקעות מעידה בראש ובראשונה על שיקול של עלויות. בתיק השקעות של 100-200 אלף שקל, בתי ההשקעות מציגים עמלת קניה/מכירה לני"ע ישראליים נמוכים ביותר מ-50% מאלו של הבנקים, עם ממוצע של 0.08% לבתי ההשקעות וכ-0.2% לעמלה בבנקים. למעט בנק ירושלים, שמציג את העמלה הנמוכה ביותר של 0.05% לפעולה, שאר הבנקים הגדולים גובים עמלה של 0.15-0.27%, כאשר הבינלאומי הזול בקטגוריה ומזרחי טפחות היקר בקטגוריה. בצד בתי ההשקעות, אלטשולר מציג את העמלה התחרותית ביותר עם 0.069% לפעולה, בעוד IBI גובים 0.084% אך עדיין מדובר בשיפור משמעותי לעומת הבנקים.

בצד ני"ע הזרים, הפער אף משמעותי יותר, הודות לכניסת שחקנים נוספים כמו בלינק ו-וואן זירו, שמציגים עמלות תחרותיות.

ההבדל אף הופך למשמעותי יותר כאשר לוקחים בחשבון עמלות מינימום (סכום קבוע במידה ושווי העסקה קטן) ודמי ניהול (עמלה כאחוז משווי התיק עבור החזקת נכסים), שנוטים להיות גבוהים יותר בבנקים.

• הקרב על הסוחר העצמאי: אקסלנס או אלטשולר שחם, מי מאפשר כניסה נוחה ומהירה לבורסה?
• מניית הבורסה בשיא - היא מרוויחה מכל קליק בשוק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הערך המוסף

בתי ההשקעות מכוונים את המאמצים ללקוח שמאופיין כ"סוחר עצמאי". האפליקציות שלהם לרוב ידידותיות יותר לפעולות מהירות, מאפשרות התראות על מניות, נותנות כלים עבור סוחרים כמו פקודות מתקדמות, תובנות מסחר וגרפים, ועוד. החיסרון עבור המשקיעים הוא הצורך בניהול שני חשבונות נפרדים שמצריך העברה של כספים מחשבון הבנק, ונגישות נמוכה יותר לייעוץ.

בבנקים מנגד, מתמקדים בשירות האישי, מתן ייעוץ ללקוחות, מסגור הבנק כמקום מאובטח לשמירת הנכסים הפיננסים, מתן הלוואות ואשראי, שימוש בכספי החשבון ללא צורך בהעברות ועוד. החיסרון הגדול הוא כמובן העלויות לסוחרים שמבצעים פעולות רבות.

מה מתאים לכם?

ההחלטה היכן לפתוח את חשבון המסחר תלויה בפרופיל המשקיע. עבור הסוחר התכוף והאקטיבי, שמבצע פעולות רבות, היתרון הכלכלי נמצא בבתי ההשקעות, המציעים עמלות קנייה/מכירה נמוכות משמעותית לרוב ללא דמי משמורת. זה חיסכון שמצטבר לסכומים גבוהים בטווח הארוך ושומר על הרווחים. לעומת זאת, עבור המשקיע הפסיבי או בעל התיק הגדול שאינו סוחר תכוף, הדגש עובר לנוחות שמציעים הבנקים, המאפשרים אינטגרציה מלאה של עו"ש, אשראי והשקעות, ומאפשר גם התמקחות על העמלות.

• פלסאנמור מתחילה למכור בארה״ב: הסכם מסחרי ראשון אחרי אישור FDA
• בדיסקאונט של 8%: דוראל גייסה 192 מיליון שקל בהקצאה פרטית למימון עסקת זפירוס
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סמנכ"ל הכספים של טבע: "המספרים של טבע לשנה הזו מטעים; אנחנו...

בשורה התחתונה 

הפריחה של המסחר העצמאי הוביל לעלייה משמעותית ברווחי הליבה של בתי ההשקעות, את התוצאות אנחנו כמובן רואים בזינוק במניות בשנתיים האחרונות. התחרות אמנם הביאה להורדת העמלות מצד הבנקים, אך עדיין מדובר בהבדל משמעותי ביחס למשקיע הקטן שעושה מספר פעולות בשבוע.