UBS חיובי על מניית עזריאלי - מעלה המלצה באפסייד של 16%

בנק ההשקעות השוויצי UBS העלה המלצה למניית עזריאלי קבוצה 0.3% הישראלית ל-'קניה' ומעלים את מחיר היעד מ-165 שקל ל-190 שקל למניה. מדובר באפסייד של 16% על מחיר השוק.

בבנק ההשקעות כותבים: "עזריאלי היא חברת הנדל"ן הציבורית הגדולה בישראל. החברה היא השקעה מעניינת בהינתן שלושה יתרונות: המשך ביצועים חזקים של הכלכלה הישראלית, (התוצר המקומי הגולמי יצמח ב-2016 ב-2.9%, וב-3% ב-2017), שנית: נכסים איכותיים, ויתרון שלישי הוא הנהלה מנוסה בהובלת החברה לביצועי יתר לעומת המתחרות. מדובר על פוטנציאל גדול לעלייה בשווי הנכסים, גם אלה שבפיתוח וגם של הנכסים קיימים". ב-UBS מעריכים שעזריאלי תייצר רווח של 1.5 מיליארד שקל מהפורטפוליו שבפיתוח וכ-1.2 מיליארד שקל מהפרויקטים שעדיין לא נכנסו לשלב זה.

בתרחיש הבסיס, השווי הנכסי הנקי (NAV) המצטבר של החברה ב-3 השנים הקרובות יצמח ב-10%, לעומת 7% בהערכה הקודמת. להערכתנו, הפרויקטים שבפיתוח יתרמו 23 שקל למחיר המניה הנגזר ממודל השווי הנכסי הנקי". ב-UBS ציינו כי המרווח בין התשואה שמייצר פורטפוליו של עזריאלי לבין האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים עלה ל-5.7% לעומת מרווח ממוצע של 4.3% ב-5 השנים אחרונות.