מנהלת השקעות: למרות המשבר הפוליטי, "אנחנו שוריים בטווח הארוך"

ג'ואנה שטני מבית ההשקעות האנגלי שרודר מצביעה על שלושה תסריטים קריטים שיכולים לפגוע בשוק המניות בטווח הקצר
ידידיה אפק | (2)

"לא היינו פה כבר?" שואלת ג'ואנה שטני, שעומדת בראש מחלקת US Large Cap בבית ההשקעות שרודר. שטני מתייחסת כמובן להשבתת הממשלה האמריקנית סביב אישור התקציב לשנת 2014. אבל כמו כלכלנים רבים שטני מעריכה שמשבר התקציב הוא הרע במיעוטו - "ברגע שנעבור את המשבר הזה, מגיע משבר נוסף מיד אחריו סביב הצורך להעלות את תקרת החוב עד אמצע אוקטובר".

שטני מציינת ששוק המניות ירד ביומיים האחרונים, אבל "אם בוחנים את אפשרויות הצמיחה בכלכלת ארה"ב וברווחי החברות בשלוש השנים הבאות, אנחנו מעריכים שכל חולשה בשוק בטווח הקצר היא הזדמנות קניה". בבית ההשקעות האנגלי מאמינים שכל ההחלטות הקריטיות ידחו לחודש דצמבר או מאוחר יותר, ואז יאלצו הפוליטיקאים בגבעת הקפיטול לדון בהן עוד פעם.

"הנושא הקריטי הוא הצורך להגדיל את יעד תקרת החוב עד אמצע אוקטובר", מוסיפה שטני. "אם זה לא יקרה אנחנו עלולים לראות תוצאות הרסניות כשארה"ב לא תעמוד בהתחיבויות, אבל אנחנו במחנה שמאמין שנעבור את זה. רוב הסיכויים שההחלטה תדחה לחודש דצמבר, אז היא תחזור להדאיג את המשקיעים".

למרות הקשיים בטווח הקצר, שטני לא מודאגת בראיה קדימה. "אנחנו עדיין שוריים לטווח הארוך. מדד ה-S&P 500 עלה 19% השנה ואנחנו אופטימיים לטווח הארוך ראשית כי אנו מאמינים שהשוק לא מוערך יתר על המידה ושנית, הראלי נתמך בעקרונות הכלכליים – השוק גבוה ב-10% מהשיא הקודם ורווחי החברות גבוהים ב-20% מהשיא הקודם. בהשוואה למשבר תקרת החוב הקודם, ב-2011, הכלכלה האמריקנית חזקה יותר, הפד' עדיין מדפיס כסף, ותחזיות הצמיחה בעולם (כולל אירופה) מראות יותר יציבות".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    וורן באפט 03/10/2013 22:07
    הגב לתגובה זו
    ואם כבר מזכירים את הממידוף הזה קרימר להזכירכם שהמליץ לקנות את מניית בר סטארן הבנק יום לפני נפילתו - ראו שוב הוזהרתם ממנו - אסון לציבור ופלא שעדיין נותנים לו פה לדעתי צריך לאסור עליו לתת חוות דעת נקודה !
  • 1.
    זקן חכם 03/10/2013 18:48
    הגב לתגובה זו
    כן...הם יעשו זאת בד"כ אחרי שכל הסוסים כבר יברחו, והמניות יהיו זולות. לדוגמא, קריימר הנחשב לאנליסט אגדי בארה"ב, ושהמשקיעים הקטנים ממתינים למוצא פיו, המליץ לצאת מהר מהמניות בתחילת 2009...כשהמדדים היו בתחתית. אחרי ההמלצה שלו קיבלנו 4 שנים של עליות
אייל ולדמן מנכל מלאנוקס 2019
צילום: מלאנוקס טכנולוגיות

עכשיו זה רשמי: אנבידיה רוכשת את מלאנוקס ב-6.9 מיליארד דולר

אנבידיה תרכוש את כל המניות של מלאנוקס, תמורת 125 דולר למניה במזומן - אפסייד של כ-17% על שווי השוק של החברה, באקזיט השני בגובהו אי פעם לחברה ישראלית
נועם בראל |
עכשיו זה רשמי: אנבידיה רוכשת את מלאנוקס ב-6.9 מיליארד דולר. על פי ההסכם, אנבידיה תרכוש את כל המניות הרגילות המונפקות והנפרעות של מלאנוקס, תמורת 125 דולר למניה במזומן - אפסייד של כ-17% באקזיט השני בגובהו אי פעם לחברה ישראלית. איל וולדמן, מייסד ומנכ"ל מלאנוקס: "אנחנו חולקים את אותו חזון למחשוב מואץ כמו אנבידיה. שילוב שתי החברות שלנו מגיע כהרחבה טבעית של השותפות ארוכת השנים שלנו והוא מתאים מאוד בהתחשב לתרבות המונעת ביצועים המשותפת שלנו. שילוב זה יטפח יצירת טכנולוגיה רבת עוצמה והזדמנויות מצוינות עבור האנשים שלנו". ג'נסן וואנג, מייסד ומנכ"ל אנבידיה: "הופעת ה-AI ומדעי הנתונים, כמו גם מיליארדי משתמשי מחשב בו-זמנית, מתדלקת את הדרישות מרקיעות השחקים של מרכזי הנתונים בעולם. התמודדות עם דרישות אלו מחייבת ארכיטקטורות הוליסטיות המחברות מספר עצום של צמתי מחשוב מהיר על גבי רשתות חכמות כדי ליצור מנוע בקנה מידה של מרכז נתונים ענק". מלאנוקס, שנוסדה ב-1999 על-ידי וולדמן, נרשמה למסחר בבורסה בת"א בחודש יולי 2007 כבהתאם לשוויה נכנסה החברה מייד למדד ת"א 75 ואחרי מספר שנים (דצמבר 2011) גם למדד ת"א 35 היוקרתי.  זו הייתה חגיגה למשקיעים באחד העם, מלאנוקס נכנסה לת"א 35 כאשר שער המניה עמד על 134 שקלים ותוך מספר חודשים שוויה טיפס ל-478 שקלים. מהלך נאה של 250% שסיפק רוח גבית חזקה גם למדד. אבל אז הגיעה הנפילה. עד לסוף אותה שנה (2012) הספיקה המניה לאבד כ-50% משוויה ומשם המצב רק הלך והתדרדר עבור מניית מלאנוקס שיצאה מהבורסה בת"א באוגוסט 2013 כאשר היא בשפל של שנה וחצי. מאז, הספיקה החברה להתאושש, וב-2018 עלו הכנסותיה בכ-26% והסתכמו לראשונה בכמיליארד דולר.    למרות מחיקתה מהבורסה בתל אביב, נותרו בה לא מעט אחזקות ישראליות, ובראשן חברת כלל שמחזיקה מניות בשווי של כ-876 מיליון שקל וחברת מנורה שמחזיקה מניות בשווי של כ-510 מיליון שקל.  אנבידיה היא היצרנית הגדולה ביותר של שבבי גרפיקה ודוחפת כעת את הטכנולוגיה שלה לתחומים חדשים, בטענה כי יש לה את הפתרון הטוב ביותר לדרישות הגבוהות של עיבוד נתונים הקשורים לבינה מלאכותית. החברה כבר זכה בכמה מכרזים על מרכזי הנתונים, והיחידה בחברה שמשרתת את השוק הזה שילשה את מכירותיה בשלוש השנים האחרונות.  העסקה עשויה לסמן את חידוש הקונסולידציה בתעשיית המוליכים למחצה, שמוערכת בכ-470 מיליארד דולר, ומעצבת מחדש את פניה במהלך חמש השנים האחרונות, כאשר יותר ויותר חברות משלבות כוחות כדי בשילוב כדי להתמודד עם הזינוק בעלויות מול צמצום רשימות הלקוחות. עם זאת, צריך לזכור כי העסקה עדיין זקוקה לאישור הרגולטורים, כאשר כעת התהליך הפך מסובך יותר בשל העמדה המסחרית של ארה"ב עם סין. נזכיר כי ארה"ב היא יצרנית השבבים הגדולה בעולם, בעוד סין היא הצרכן הגדול ביותר. גולדמן סאקס שימשו כיועץ הפיננסי הבלעדי לאנבידיה.