"בלימת שוק הנדל"ן - הסיכון המשמעותי למשק"
לשוק הנדל"ן יש תפקיד משמעותי בכל משק מפותח. במרבית המדינות קיימת קורלציה של כ-50% ומעלה בין שינויי מחירי הנדל"ן למגורים לבין קצב הצמיחה במשק. בדיקה שלנו העלתה שעצירת העליות במחירי הנדל"ן במדינות שונות בין השנים 1976-2006 הובילה לירידה בשיעור שבין 1%-4% בצמיחת המשק בשנתיים לאחר מכן.
קיים קשר ניכר בין כמות הדירות החדשות שנמכרו בישראל לבין השינויים בצריכה הפרטית במשק. הבלימה שמסתמנת בשוק הנדל"ן הישראלי משפיעה על הצמיחה במגוון דרכים:
א. מקטינה השקעות בבנייה למגורים.
ב. הפחתת מעברי דירות מורידה ביקושים למוצרי בני קיימא ולשירותים הנלווים.
ג. מייצרת "אפקט העושר" שלילי, בפרט אצל המשקיעים בשוק הנדל"ן ששיעורם גדל מ-2.5% מסך משקי הבית בשנת 2007 לכ-10% בשנת 2015.
ד. הזוגות הצעירים שנרשמים לתוכנית "מחיר למשתכן" בידיעה שבעוד תקופה יצטרכו ליטול משכנתא, צפויים כנראה להגדיל חסכון.
ה. עליית מחירי הדיור הובילה לעלייה במינוף הצרכן שמכביד על הצריכה, כפי שנפרט בהמשך.
עלייה במינוף מתחילה להכביד על הצרכן. הבנקים מהדקים תנאי אשראי
היחס בין החוב של משקי הבית לתוצר בישראל עלה בין השנים 2008-2016 בכ-5% לכ-42%. רמה זו לא גבוהה בהשוואה לעולם. אולם, היחס בין האשראי שלא למגורים לתוצר בישראל שעומד על כ-14% הנו גבוה בהשוואה לעולם.
- הישראלים נהרו ב-2024 לקרנות המחקות והכספיות; האם זה ישתנה בקרוב?
- הודות לזינוק בשווקים: תעשיית הקרנות חצתה רף של 600 מיליארד שקל
במחקר רחב היקף שפורסם לאחרונה, קרן המטבע הבינלאומית מצאה שהשפעת העלייה בחוב הצרכני על הצמיחה חיובית בשנים הראשונות, אך כעבור מספר שנים הופכת לשלילית. נראה שישראל כבר נמצאת תחת השפעה שלילית של עלייה במינוף הצרכן.
כפי שדיווח בנק ישראל בסקירה על המערכת הבנקאית לשנת 2016, בחברות כרטיסי האשראי "כאל" ו"ישראכרט" שיעור מחיקות האשראי עלה מכ-1% בסוף שנת 2015 לכ-2% ברבעון הראשון של 2017. בדוחות הכספיים האחרונים של חברות כרטיסי האשראי דווח על המשך עלייה בהפרשות.
חלה עלייה באשראי הבעייתי בבנקים ללקוחות פרטיים, הן באשראי לדיור והן באשראי אחר, זאת למרות שהאשראי הבעיתי למגזר העסקי נמצא במגמת ירידה. הסימנים של קשיי הלווים על רקע עליית החוב בשנים האחרונות גורמת לבנקים לצמצם היצע האשראי למגזר הלקוחות הפרטיים ולעסקים קטנים. האשראי לאנשים פרטיים ירד בכ-5.5% בתשעה החודשים הראשונים של השנה לעומת התקופה המקבילה אשתקד. האשראי לעסקים קטנים ירד בכ-3%. לעומת זאת, האשראי לעסקים בינוניים ובמיוחד הגדולים המשיך לצמוח.
בשורה התחתונה: אנו מעריכים שהצמיחה בצריכה הפרטית במשק תתמתן בשנת 2018 ל-2.5% אחרי שהיא צפויה לצמוח ב-3.3% השנה ולעומת 6.1% בשנת 2016.
- 24.הניתוח לא ממש הצליח והחולה כבר גוסס (ל"ת)ד"ר 24/11/2017 07:05הגב לתגובה זו
- 23.מאור 23/11/2017 13:13הגב לתגובה זוהרבה שאיפות פוליטיות ומעט כישורים.
- 22.חיים 20/11/2017 08:15הגב לתגובה זו2 מליון מחוסרי דיור,מחזקים את כחלון בבחירות. המשך בכל הכוח,ניצחת את האינטרסנטים. מנפחי הבועה,כלכלה חזקה אבטלה בשפל. ומחירי דיור בהתרסקות ,המשק ימשיך לצמוח. רק עם כלכלה חזקה,ופחות מונופולים חזקים. סוללארי נשבר,דיור נשבר,צהרונים נשבר. עכשיו צריך לטפל במונופול הבנקים.
- 21.בנק,קבלן,ממשל=חזירות 20/11/2017 00:41הגב לתגובה זושנים מונופול לפסיכו-הרצה= תירוץ החזירות הנדלניסטים למנועה פיצוץ סופבועה להגנת על הבנקים= שקר חזירי באישור הממשל ובנק ישראל להמשך ניצול עם טיפש שיהיה משועבד לבנקים ולממשלה במשכנתאות מטורפות של מיליון+( 70-90% )= הבנקים בישראל היו תמיד מפוקחים ל-% קטן למשכנתאות בנדל"ן=פישר ברח + עם פלוג יצרו סופבועה=אפילו פישר לאחר שברח הודע בפרסום לא מזמן שיש בישראל בועה =הם סיכנו את עתיד המדינה יצרו עדר של העם הטיפש הצעיר והוריהם לעבדות של דורי דורות! .... בושה וחרפה של מדינה שמנצל את אזרחיה!
- 20.כתבה עלובה ומגמתית 19/11/2017 21:10הגב לתגובה זוברור שיש קורלציה בין נדלן לצמיחה. הנדלן מוטט את ארהב לפני עשור. אל תחשבו שאנחנו מיוחדים. 2 מיליון שח על ארבע קירות בטון במרכז, שהם 20 שנות עבודה לאחר מס. אתם באמת חושבים שהמחירים האלה יכולים להחזיק? רק מטורפים יקנו. מצידנו לעזוב את המשאבת מיסים הזו ותהנו עם ההשקעות שלכם.
- 19.הכותב רוצה לשמר מחירי בועה מטורפים !ולעשוק חסרי דיור !! (ל"ת)אדם 19/11/2017 20:02הגב לתגובה זו
- 18.חרד 19/11/2017 18:48הגב לתגובה זולמה אומרים "ירד".......
- 17.אדם 19/11/2017 17:58הגב לתגובה זומשכורת חציונית של 6700 ש"ח וחובות משקי הבית מעל 500 מיליארד ש"ח הם סכנה למשק!
- 16.מס דירה שלישית הפיל את המדינה תתבייש כחלון לך הביתה (ל"ת)י 19/11/2017 17:06הגב לתגובה זו
- הנפוח הזה ילך הביתה פפפחחחח (ל"ת)משה ראשל"צ 19/11/2017 19:26הגב לתגובה זו
- 15.י 19/11/2017 17:03הגב לתגובה זוברור לכולם שכחלון ביגלל הנדלן יפיל את הכלכלה וכולם אדישים אף אחד לא מצייץ הכנסות של מיליארדים הפסידה המדינה מתרגיל מס דירה שלישית של הטיפש כחלון חבורה של עבריינים יושבת בממשלה ויודעת !!!
- לידיעתך ביבי היה זורק את הפחלון הזה לכל הרוחות (ל"ת)משה ראשל"צ 19/11/2017 19:27הגב לתגובה זו
- 14.בחור צעיר 19/11/2017 16:55הגב לתגובה זוהריבית על המשכנתא תעלה בהרבה יותר והמשק יכנס למיתון
- איציק 20/11/2017 06:18הגב לתגובה זוהצעירים אמורים לסחוב את המשק לבד? זה לא יילך
- הייטקיסט מגבעתיים 19/11/2017 18:25הגב לתגובה זומי שחכם ושמר כסף נזיל בבורסה יחכה עד שהמחירים יכו את התחתית ויאסוף את כל הדירות שלכם מכונס נכסים.מי שחשב שהוא חכם ורץ לקנות דירות בעפולה וראש העין עם 50 אחוז מינוף יאכל אותה - כי הוא אידיוט.
- 13.נ 19/11/2017 16:34הגב לתגובה זואז כל עם ישראל יתאבד כלכלית בשביל לשמור על הצמיחה הקדושה והבנקים הקדושים. חס וחלילה שלא יפגעו...
- 12.יש ר א לי 19/11/2017 16:13הגב לתגובה זולמרות שקיבל את כל הסמכויות, מה שמעולם איש לא קיבל, כולל המינהל וסמכויות משרד השיכון. מחיר למשתכן תכנית גרועה שמחייבת כל זוג צעיר לקנות דירה חדשה מקבלן תוך המתנה של 4 שנים ויותר עם תשלומי משכנתא ושכירות ביחד. תכנית שבה ההנחות המשמעותיות והגדולות ניתנות דווקא לדירות יוקרה באזורי ביקוש, מה שמתאים לעשירים בעלי הון עצמי גבוה ו/או יכולת החזר משכנתא בסכומים גבוהים מאוד, כלומר: תכנית טובה לעשירים בלבד. אלה שיקנו במחיר למשתכן בפריפריה יקללו את היום שעשו זאת.
- 11.גידעון 19/11/2017 16:09הגב לתגובה זולא יעזור לכם,עייפנו מכתבות פמפום הבועה. המחירים ימשיכו לרדת חזק,הציבור התפכח. לא יישלם מחיר הזוי,על 4 קירות בטון. יש היצע ענק ,ואין קונים יד 2 מפוצץ דירות. קבלנים עם עשרות אלפי דירות ,נפילה חזקה.
- המחירים לא יורדים הכתבה סתם חרטוט למלא שורות באתר (ל"ת)משה ראשל"צ 19/11/2017 19:29הגב לתגובה זו
- 10.לא רוצים שמסיבת מיסי הנדלן תיגמר . (ל"ת)בא 19/11/2017 15:56הגב לתגובה זו
- 9.הממשלה 19/11/2017 15:31הגב לתגובה זוואז סוף סוף נתחיל להיפטר משרי אוצר טיפשים כמו לפיד וכחלון שגרמו לנו רק נזקים. המצב של כולם הורע ולא השתפר הממשלה נהיתה פטרון שלוקח כסף מכוווווולנו ומחלק לחלק לפי הפופוליזים הדבילי. צריך בכלל להרוס פה הכל ולהתחיל מהתחלה.
- משה ראשל"צ 19/11/2017 19:30הגב לתגובה זוולא בזכות הפחלון הדפוק הזה
- ממש לא, רק בזכות כמה הייטקיסטים מוכשרים שעשו אקזיטים (ל"ת)נועם 21/11/2017 15:42
- 8.דוד 19/11/2017 15:25הגב לתגובה זואני לא זה שיציל את המדינה
- 7.כותבי תרחישים 19/11/2017 15:14הגב לתגובה זובנק ברקליס+המומחא של שר שיכון+שר והשיכון טענו שיש מחסור של 100000 דירות- עז למה בלימה בדיור? קבלנים סינים ניפגשו בירושלים- והצעיו לבנות דירות זולות כדי לענות לדרישה של המחסור בדיור-ואין קבלנים= מדוע? בעשור האחרון מחירי הדיור בשוויץ גרמניה עלו ב32% ואילו בישראל עלו בממוצע ב 105%=כשיש מחסור= עז מדוע בלימה בדיור אולי כי יש מי שנתן הוראה לבנות פחות דירות- להצלחת השירקהההההה ארקי ש בנה יותרמ 81000 דירו בשנה 1 ובעשור האחרון בנו פחות מ 43000 דירות ממוצע שנתי מדוע?! זה יששתנה בוועדת חקירה
- 6.הקבלנים בלחץ. המחירים מתרסקים. כתבות ממומנות (ל"ת)הם מ-פ-ח-ד-י-ם 19/11/2017 15:06הגב לתגובה זו
- 5.כותבי תרחישים 19/11/2017 14:48הגב לתגובה זוזו ניכתבה ב2012- בובו+ הנגיד בהוראה להקטנת הבניה! אריק שרון זל בנה 161000 דירות בשנתיים בש 1997-8!!!! בש 2011 התחלות הבניה היו 46800 דירות,ןשר השיכון-אריאל אמר בתחקיר /בסרטון שבש,2012 יבנו 54000 דירות! לאור ההוראה ההזוי/ההונאה התח הבניה ירדו=ירדו= למרות המחסור הידוע ראו כמויות התח הבניה-: ב 4 השנים 2012-215-הבניה ירדה ל 44000 דירות בממוצע ש גם השר לעניני מעמ 0= שהפך למעמ 00=לא הגדיל הבניה וגם השר הנוכחי שמזה קרוב ל 3 ש ראו כמה דירות הוא התחייב = וכמה בניה ?!= הזוי -שני שרי האוצר -השיכון- לא הרשו לקבלנים סינים לבנות בשנת 2012 קבלנים סינים יחד עם השגריר הסיני - ניפגשו בירושלים עם בובו= ומי גירש אותם ,,,,,השק-רם מדוע סירבו ליבוא קבלני בניה סינים שהציעו בנית 100 ממר ב 110000 $ -לא כולל קרקע ופיתוח-כ 30-40000 דהיינו סה סביב 150000 $ לדירה מדוע לא הירשו קבלני בניה לבנות? כאן קבור הכלב/ההונאה עובדי כח אדם הינם עובדים לא מיומנים-(או ניפלטו) קבלני בניה הינם מיומנים= שיודעים לבנות מהר וזול=ועז יתגלה הבלופ של ומדוע רק עובדי כח מדוע החליטו לייבא =רק עובדי קבל סינים= ורק מ אוקטובר
- 4.עמי 19/11/2017 13:45הגב לתגובה זויגרור מיתון כבד. עלית מחירי הדיור בגלל בועת אשראי ספקולטיבית, היא הסכנה למשק הישראלי, בדיוק כמו ספרד ואירלנד לפניה. פמפום שגוי שמטעה את הציבור לסיבה האמיתית לסכנה במשק - הוא החולה הרעה של המצב בתקשורת הישראלית. ככל שהבועה תתפוצץ מהר יותר, כך זה יטיב עם הכלכלה
- 3.אופיר 19/11/2017 13:42הגב לתגובה זורק שהצמיחה לא תרד חלילה כולנו נקנה דירות במחירי בועה, ניקח על עצמנו חובות מטורפים, נשתעבד למשכנתא וכל זה רק כדי שהצמיחה לא תיפגע חלילה עוד רעיונות כאלו ?
- 2.20 א׳ ד׳ להשכרה כל שנה.במשך 15 ש׳ יפתרו את כל הבעיות. (ל"ת)אזרח 19/11/2017 13:10הגב לתגובה זו
- אין שכל אין בעיות. השכרה לא משתלמת בכלל. מי יממן???? (ל"ת)פרוייקט צולע 21/11/2017 15:43הגב לתגובה זו
- 1.שיבנו 20 א׳ ד׳ להשכרה ב 15 ש׳ הקרובות.יפתור הרבה בעיות. (ל"ת)אזרח 19/11/2017 13:06הגב לתגובה זו