בנק אוף אמריקה מזהיר מפני משבר אשראי שעשוי לחלחל לשווקים. האנליסטים של הבנק מזהים סימנים של לחץ גובר בשוק האשראי שעלולים להוביל לגל של מכירות כפויות, בעיקר מצד גופים מוסדיים, מה שעלול להוביל לירידות חדות במניות.

האנליסטית סוויטה סוברמניאן מציינת כי השקעות פסיביות, קרנות העוקבות מדדים כמו S&P 500, מהוות כיום חלק ניכר מהמסחר, ולכן מכירות מצד גופים גדולים כאלה עלולות לגרור מכירות אוטומטיות בכלל השוק ולא במניות ספציפיות. במילים אחרות, אלו עלולות להיות ירידות כלליות ולא תלויות במניות ספציפיות (כשיורד גשם כולם נרטבים). 

בנוסף ללחצי האשראי, הבנק מזהיר גם מפני שווי מניות מנופח: מדד S&P 500, לפי הבנק, נסחר כבר כיום ברמות גבוהות במיוחד, במיוחד לפי מדדי ערך ארוכי טווח ל-20 שנים. עוד אומרים בבנק ששישה מתוך עשרה "סימני שוק דובי" (Bear Market Signposts) שהבנק עוקב אחריהם כבר מתקיימים. כאשר יותר מ-70% מהתנאים האלה מתקיימים, זה מעיד בדרך כלל על מעבר לשוק יורד. 

שרשרת התגובה: מאשראי למניות

איך בעצם בעיות אשראי מחלחלות לשוק המניות? בשוק האמריקאי נרשמים סימנים של קושי במתן הלוואות פרטיות במקביל לעלייה בדיפולטים וקשיים בהחזר ההלוואות, במיוחד לחברות קטנות ולגופים לא-בנקאיים. נוסף על כך, ישנו חשש מהפסדים בבנקים אזוריים. מדד הבנקים האזוריים ירד ביותר מ-6% ביום אחד ורשם ארבעה שבועות רצופים של ירידות, הרצף הארוך ביותר השנה.

• דל מעלה תחזיות ארוכות טווח - המניה מזנקת 6.5% ומובילה את S&P 500
• מנכ"ל גולדמן זאקס מזהיר: שוק המניות צפוי לתיקון של 15-20% בתוך שנתיים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

יש לכך השלכה על גופים מוסדיים - גופים כמו קרנות פנסיה, קרנות עוקבות מדדים ומוסדות השקעה המחזיקים גם מניות וגם הלוואות פרטיות עשויים לראות את הירידה בערך הנכסים הפרטיים (ערך ההלוואות הפרטיות שיורד בגלל קושי להחזירם) כהפרה של התחייבויותיהם. לחצים כאלה עלולים להכריח אותם לממש מניות כדי לממן התחייבויות או להקטין סיכונים.

רדהיל ביופרמהRedHill Biopharma 15.33%  , חברת ביופרמה ישראלית המתמקדת בפיתוח טיפולים למחלות גסטרואנטרולוגיות ואונקולוגיות, הודיעה על חתימת שותפות אסטרטגית עם חברת התרופות האמריקאית קמברלנד פרמצבטיקלס. במסגרת ההסכם תשקיע קמברלנד 4 מיליון דולר תמורת 30% מהבעלות בעסק הגלובלי של התרופה טאליציה. רדהיל תשמור על 70% מהבעלות ועל שליטה משותפת במותג.

השותפות כוללת הסכם שיווק משותף של טאליציה בארצות הברית, כאשר ההכנסות הנטו מהמוצר יחולקו באופן שווה בין החברות. קמברלנד התחייבה להשקעה נוספת לצורך תמיכה בעסק האמריקאי, ובהפעלת כוח המכירות שלה לשיווק וקידום התרופה. ההסכם צפוי להביא לייעול ולהפחתת עלויות באמצעות חלוקת תחומי האחריות במכירות, ייצור, שיווק, אספקה ורגולציה.

מנכ"ל רדהיל, דרור בן-אשר, ציין כי השותפות מהווה הזדמנות לצמיחה לשתי החברות. לדבריו, קמברלנד מביאה עמה ניסיון ונוכחות משמעותית בשוק הגסטרואנטרולוגיה, ותוכל לסייע בהרחבת המרשמים ובהגדלת ההכנסות. מנכ"ל קמברלנד, A.J. קאזימי, אמר כי טאליציה היא תוספת מתאימה לפורטפוליו של החברה, וכי מדובר בטיפול היחיד המאושר על ידי ה-FDA המבוסס על ריפבוטין במינון נמוך, המיועד להתמודד עם עמידות אנטיביוטית של החיידק H. pylori. לדבריו, קמברלנד תבנה על התשתית הקיימת שרדהיל יצרה למוצר.

ריק סקרוגס, סמנכ"ל מסחר ברדהיל, הדגיש את הצורך בטיפולים חדשים לעמידות הגוברת של H. pylori לאנטיביוטיקה. הוא ציין כי שיעורי הכישלון בטיפולים מסוימים מגיעים עד 40% כאשר נעשה שימוש בקלריתרומיצין, וכי ההנחיות בארצות הברית ממליצות להימנע משימוש בו ללא בדיקת רגישות מוקדמת. עוד לדבריו, H. pylori נחשב לגורם סיכון מרכזי לסרטן הקיבה, הגורם לכ-11 אלף מקרי מוות בשנה בארצות הברית. טיפול יעיל בזיהום עשוי להפחית את הסיכון למחלה בכ-75%, ולכן הצורך בטיפול מותאם לעמידות אנטיביוטית הוא מהותי.

• המניה הישראלית שמזנקת ב-200% - רדהיל
• רדהיל בהסכם מסחור באמירויות - אבל המשקיעים לא מתלהבים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העסקה תומכת גם במאמצי רדהיל לעמוד מחדש בדרישת ההון העצמי של נאסד"ק ולשמור על רישום מניותיה. לאחר ההשקעה מעריכה החברה כי הונה העצמי עולה על רף 2.5 מיליון הדולר הנדרש, והיא מתכוונת לעדכן את נאסד"ק על כך.