פוקסקון פספסה את התחזיות: האם הבום בבינה מלאכותית מתחיל להאט?
שותפת הייצור המרכזית של אנבידיה רשמה ירידה ברווח הרבעוני על אף זינוק בהכנסות; משקיעים בוחנים האם הביקוש לשרתים מתקדמים מתמתן בעקבות עלויות גבוהות ועודף קיבולת אפשרי
יצרנית האלקטרוניקה הטייוואנית הון האי פרסיז'ן אינדסטרי, המוכרת בשמה פוקסקון, פרסמה תוצאות פיננסיות לרבעון הרביעי של 2025 שמעלות סימני שאלה בנוגע לקצב הצמיחה בשוק הבינה המלאכותית, שהפך למנוע מרכזי בשוק הטכנולוגיה. החברה דיווחה על ירידה של 2% ברווח הנקי, שהסתכם ב-45.21 מיליארד דולר טייוואני, כ-1.42 מיליארד דולר אמריקאי, לעומת ציפיות אנליסטים של 63.86 מיליארד דולר טייוואני. זאת, למרות עלייה של 22% בהכנסות שהגיעו לשיא של 83 מיליארד דולר. הפער בין הגידול במכירות לבין הרווחיות הנמוכה נובע בעיקר מעלויות גבוהות יותר, כולל מסים מוגברים והשפעות מטבע, מה שמדליק נורה אדומה בקרב משקיעים לגבי קיימות הביקוש.
פוקסקון צופה צמיחה חזקה בהכנסות הרבעון הראשון ובשנה כולה, בעיקר הודות לביקוש לשרתי בינה מלאכותית. עם זאת, מניות החברה ירדו ב-6% מתחילת השנה, לעומת עלייה של 15% במדד טייוואן הרחב. הכנסות ינואר-פברואר 2026 עלו ב-22% ל-1.33 טריליון דולר טייוואני, אך ירידה חודשית עונתית בפברואר עקב חופשות ראש השנה הסיני מדגישה תנודתיות. אנליסטים מציינים כי הביקוש מספקיות ענן נותר יציב, אך סיכונים כמו עודף קיבולת במרכזי נתונים עלולים להאט את הקצב.
פוקסקון התבססה כשחקנית מפתח בתשתיות בינה מלאכותית, עם ייצור שרתים מבוססי מעבדים של אנבידיה. שרתים אלה משמשים ענקיות כמו מיקרוסופט, אמזון, אלפבית ומטא, שמתכננות להשקיע מעל 650 מיליארד דולר ב-2026 במרכזי נתונים. מגזר זה מהווה כ-41% מהכנסות פוקסקון, ועקף לראשונה את האלקטרוניקה הצרכנית. לדוגמה, שרת AI דומה למחשב-על שמעבד נתונים מורכבים במהירות, כמו ניתוח תמונות רפואיות או אימון מודלים לזיהוי קול במכוניות אוטונומיות, בניגוד למחשב רגיל שמתאים למשימות יומיומיות.
תהליך ייצור שרת כולל הרכבת רכיבים כמו מעבדים ומארזים במפעלים אוטומטיים, מה שמאפשר ייצור בקנה מידה גדול. פוקסקון מרחיבה פעילות בארצות הברית ומקסיקו כדי להפחית תלות בסין, כולל בניית מפעל גדול לשבבי GB200 של אנבידיה, מה שמסייע להתמודד עם סיכונים גיאופוליטיים כמו תעריפים. עם זאת, השקעות אלה מגדילות עלויות, ותחזיות מצביעות על הכפלת משלוחי שרתי AI ב-2026, אך עם אזהרות מעודף היצע אם הביקוש הצרכני לא יתממש.
- האירוע שיכול להזיז את מניית אנבידיה: מה וול סטריט מחכה לשמוע בכנס GTC
- אנבידיה: השקעה של 2 מיליארד דולר ב-Nebius מקפיצה את המניה בכ-16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות ההשקעות העצומות, אנליסטים מזהירים מפני נקודת מפנה, שכן החברות בונות תשתיות בקצב מהיר אך מתקשות לתרגם זאת לרווחים ארוכי טווח. לדוגמה, מרכז נתונים פועל כמו ספרייה דיגיטלית ענקית, עם שרתים כמדפים שמאחסנים ומעבדים מידע, אך אם הביקוש ליישומים כמו עוזרים וירטואליים יתמתן בגלל עלויות גבוהות, עלול להיווצר עודף. בפברואר 2026 נרשמה ירידה חודשית של 18.4% בהכנסות עקב חופשות, אך הגידול השנתי עמד על 8%, עם תחזית לצמיחה של 28% ברבעון הראשון.
מעבר לבינה מלאכותית, פוקסקון נשענת על ייצור מסורתי, בעיקר הרכבת אייפונים לאפל. הביקוש לאייפון 17 תרם לגידול, אך השפעות מטבע קיזזו רווחים. כהדיוטות, הרכבה כוללת שילוב מסכים, מצלמות ומעבדים בקווים אוטומטיים, מה שמבטיח יעילות. החברה מפזרת סיכונים בהודו ומקסיקו כדי להתמודד עם האטה בשוק הסמארטפונים.
בסופו של דבר, פוקסקון נמצאת בלב מהפכת הבינה המלאכותית, אך התוצאות המעורבות מדגישות אתגרים כמו עלויות ועודף פוטנציאלי. משקיעים יעקבו אחר דוחות ספקיות התשתיות כמדד ראשוני אם הצמיחה תימשך או תיתקל בגבולות כלכליים.
