האינפלציה לא נרגעת: מדד מחירי היצרן זינק בפברואר מעל הצפי

מדד המחירם ליצרן בארה"ב קפץ בפברואר ב-0.7%, הרבה מעל הציפיות שעמדו על 0.3%. העליה ממחישה שלחצי האינפלציה לא נרגעים. גם מדד הליבה, בניכוי מזון ואנרגיה, עלה ב-0.5% מעל התחזיות. במקביל, האינפלציה השנתית במדד הגיעה ל-3.4% והליבה ל-3.9%, רמות שממשיכות להתרחק מיעד הפד שעומד על 2%.

מדובר בקצב השנתי הגבוה ביותר מאז פברואר 2025, מה שממחיש שהירידה באינפלציה נעצרת בשלב הזה.

השירותים דוחפים את העלייה במדד

העלייה במדד מגיעה בעיקר מכיוון השירותים, שעלו ב-0.5% במהלך החודש. מדובר ברכיב מרכזי במדד, שנחשב יציב יותר אך גם נוטה להישאר ברמות גבוהות לאורך זמן.

בתוך סעיף השירותים נרשמה עלייה של 1% בעמלות ניהול השקעות, לצד קפיצה של 4.2% במחירי שירותים פיננסיים כמו תיווך בניירות ערך וייעוץ השקעות. הנתונים האלו משקפים התייקרות בשירותים פיננסיים, רכיב משמעותי במדד.

במקביל, מחירי הסחורות עלו ב-1.1% במהלך החודש, כאשר עיקר העלייה הכוללת במדד מגיעה מהשירותים.

זינוק במזון ובאנרגיה, והשווקים מגיבים

מחירי המזון עלו ב-2.4% בפברואר, בעוד מחירי האנרגיה טיפסו ב-2.3%. בתוך סעיף המזון בולט זינוק של 48.9% במחירי ירקות טריים ויבשים, נתון חריג שמושך את המדד כלפי מעלה. גם בניכוי רכיבים תנודתיים, מדד הליבה מצביע על עלייה משמעותית.

• הבנק המרכזי באוסטרליה מעלה ריבית ל-4.1% ומזהיר מפני לחצי אינפלציה מחודשים
• מדד המחירים לצרכן בפברואר צפוי לעלות בכ-0.1%; האינפלציה עומדת על 1.8%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התגובה בשווקים לא איחרה להגיע. החוזים על המדדים בארה"ב ירדו לאחר פרסום הנתונים, והתשואות על אג"ח ממשלתיות עלו. במקביל, בשוק החוזים על הריבית כבר מתמחרים דחייה בהורדת הריבית, כאשר הציפייה היא שהפחתת ריבית תידחה לפחות עד דצמבר.

בהמשך היום צפויה החלטת הריבית של הפדרל ריזרב, כאשר ההערכה היא שהריבית תישאר בטווח של 3.5%-3.75%, שם היא נמצאת מאז ההפחתה האחרונה בדצמבר 2025.

גם בלי המלחמה - האינפלציה כבר הייתה כאן

הנתונים מגיעים על רקע עלייה מחודשת בחששות האינפלציה, בין היתר על רקע הלחימה במזרח התיכון שמשפיעה על מחירי האנרגיה. מחיר הנפט נע סביב 100 דולר לחבית, לאחר עלייה של יותר מ-70% מתחילת השנה.

עם זאת, הנתונים האחרונים עדיין לא משקפים את מלוא ההשפעה של ההתפתחויות הגיאופוליטיות. בפועל, כבר לפני ההסלמה נרשמו סימנים ברורים ללחצי מחירים. מדד המחירים לצרכן עלה בפברואר בקצב שנתי של 2.4%, ובמדד המועדף על הפד נרשמה אינפלציית ליבה של 3.1% ואינפלציה כללית של 2.8%.

• סופיי עולה למרות דוח שורט חריף ממאדי ווטרס - המנכ"ל קונה מניות בכ-500 אלף דולר
• אתמול 520%, בפתיחה 33% - סוורמר בזינוק לא נתפס; ומה קורה בוול סטריט
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...

הנתונים מצביעים על כך שלחצי המחירים נמשכים, במיוחד בצד השירותים, ומקשים על הפדרל ריזרב בקביעת משך התקופה שבה הריבית תישאר גבוהה.