טסלה מתקרבת להשקת פרויקט Terafab - מפעל שבבים ענק שיתמוך במכוניות וברובוטים

טסלה Tesla 2.37%   מתקרבת לשלב חדש באסטרטגיה התעשייתית שלה כאשר בסוף השבוע הודיע אילון מאסק כי בתוך כשבוע יושק פרויקט בשם Terafab - יוזמה להקמת מפעל גדול לייצור שבבים. המהלך מגיע בזמן שבו המשקיעים מחפשים את הטריגר הבא למניה, אחרי תקופה שבה היא נעה בלי כיוון ברור.

המניה עולה בכ-1.2% במסחר המוקדם לרמה של כ-396 דולר. במקביל החוזים העתידיים על מדד S&P 500 ועל הדאו עולים בכ-0.9% ובכ-0.6% בהתאמה. העלייה במניה הגיעה אחרי הודעתו של מאסק כי פרויקט Terafab יושק בתוך שבעה ימים.

טסלה מתכננת לייצר בשנים הקרובות מיליוני מכוניות ורובוטים מבוססי בינה מלאכותית. כל המוצרים האלה תלויים בכמות גדולה מאוד של שבבים, והחברה חוששת כי בשלב מסוים קצב האספקה מצד ספקים חיצוניים עלול להגביל את קצב הצמיחה.

טסלה רוצה שליטה על שרשרת האספקה של השבבים

הדיון על מפעל שבבים פנימי עלה כבר בינואר בשיחת הוועידה לאחר פרסום הדוחות לרבעון הרביעי. מאסק והסמנכ"ל הכספי ואיבהאב טנג'ה הציגו אז את הרעיון להקים מתקן ייצור גדול בארה"ב שיכלול כמה שכבות של תעשיית השבבים.

• טסלה עם עיכוב באופטימוס 3, והמשקיעים מחכים
• מרצדס בתוצאות טובות - המניה בשפל של כל הזמנים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הכוונה היא למפעל גדול שיכלול ייצור שבבי עיבוד, רכיבי זיכרון וגם מערך אריזה לשבבים, שלב שמחבר את הרכיבים למוצר הסופי. מדובר למעשה במתחם תעשייתי רחב שיאפשר לטסלה לשלוט בחלקים מרכזיים בשרשרת הייצור של החומרה שמפעילה את מערכות הבינה המלאכותית שלה.

לפי מאסק, אם החברה לא תקים תשתית כזאת היא עלולה להיתקל בעוד כמה שנים בתקרת ייצור. הסיבה היא מגבלות אצל יצרני השבבים הקיימים. לדבריו, מגבלות האספקה עלולות להגיע לא רק משבבי עיבוד אלא גם מרכיבי זיכרון, שהם מרכיב מרכזי במערכות בינה מלאכותית.

יצרניות רכב רבות תלויות בספקים חיצוניים לשבבים, והמשבר הגלובלי בשנים האחרונות המחיש עד כמה המחסור ברכיבים יכול לשבש קווי ייצור שלמים.

מפעלי שבבים הם פרויקט של עשרות מיליארדי דולרים

הקמה של מפעל שבבים היא אחת ההשקעות התעשייתיות היקרות ביותר בעולם הטכנולוגיה. חברות בתחום מוציאות סכומים עצומים על ציוד, מתקנים ותשתיות ייצור. דוגמה לכך מגיעה מאינטל Intel Corp -0.27%  , שמשקיעה יותר מ-20 מיליארד דולר בשלב הראשון של מפעל שבבים חדש במדינת אוהיו. מדובר רק בחלק הראשון של הפרויקט, כאשר ההשקעה הכוללת עשויה להגיע בהמשך לסכומים גבוהים בהרבה.

• אפל עקפה את התחזיות: האייפון הוביל את הצמיחה ברבעון
• סנדיסק עקפה את התחזיות - אך המניה נופלת ב-8% במסחר המאוחר
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המניה שמזנקת היום פי 4

טסלה עצמה מתכננת להוציא השנה כ-20 מיליארד דולר על ציוד ותשתיות ייצור. עם זאת, לפי הנהלת החברה, הסכום הזה לא כולל את פרויקט Terafab עצמו. המשמעות היא שאם החברה אכן תתקדם להקמת המפעל, מדובר כנראה בהשקעה נוספת משמעותית מעבר לתקציב ההשקעות השנתי הנוכחי.

נכון לעכשיו לא ברור איך ייראה הפרויקט בשלב הראשון וייתכן שההשקה תכלול בחירת מיקום למפעל, לוחות זמנים ראשוניים לבנייה או הצגת שותפויות עם יצרניות שבבים קיימות. לטסלה יש ניסיון בשיתופי פעולה תעשייתיים גדולים. למשל, במפעל הסוללות הראשון שלה החברה פעלה בשותפות עם פנסוניק, שהייתה שחקנית מרכזית בטכנולוגיית הסוללות.

המניה מחפשת כיוון אחרי תקופה תנודתית

מאז תחילת השנה מניית טסלה ירדה בכ-13%, אבל במבט של 12 חודשים היא עדיין עלתה בכ-56%. מאז סוף פברואר, כאשר החלה ההסלמה הצבאית בין ארה"ב לישראל מול איראן, מניית טסלה ירדה בכ-3%. זאת למרות שמחירי הנפט עלו בתקופה הזאת ביותר מ-40%.

באופן תיאורטי, עלייה במחירי הנפט אמורה לעודד מעבר לרכבים חשמליים משום שהיא מייקרת את מחיר הבנזין. אבל שוק הרכב החשמלי מתמודד במקביל עם גורמים שמושכים לכיוון ההפוך. אחד המרכזיים בהם הוא סיום הטבת המס הפדרלית בארה"ב לרכישת רכב חשמלי בגובה 7,500 דולר. ההטבה הסתיימה בסוף ספטמבר, וההשפעה ניכרה מיד בנתוני המכירות.

ברבעון הרביעי של השנה שעברה מכירות הרכבים החשמליים בארה"ב ירדו בכ-36% לעומת הרבעון השלישי. הירידה החדה המחישה עד כמה הביקוש בשוק עדיין רגיש לשינויים בתמריצים ממשלתיים.