פלנטיר אלכס קארפפלנטיר אלכס קארפ

איך פלנטיר הפכה למניה היקרה בעולם ולמה אף אחד לא מעז להמר שהיא תרד?

המניה שעלתה כמעט 300% מאוקטובר גרמה לשורטיסטים להפסיד 7 מיליארד דולר ולברוח מהשוק, אבל מכפיל של 76 ושווי של 343 מיליארד דולר מעוררים חשש שהמסיבה של המשקיעים הפרטיים תיגמר ברגע שהרגשות ישתנו

אדיר בן עמי | (6)

יש מניות שמטילות אימה על השורטים, ואז יש את פלנטירPalantir -2.29%  . החברה שהחלה כסטארטאפ מסתורי בעמק הסיליקון והפכה למפלצת של 300 מיליארד דולר שבולעת כל מי שמעז להמר נגדה. במשך החודשים האחרונים, השורטיסטים בפלנטיר עוברים גיהנום אמיתי. מאוקטובר ועד היום, המשקיעים שהימרו נגדה איבדו כ-7 מיליארד דולר.


הנתונים מדברים בעד עצמם: שיעור השורטים בפלנטיר צנח מ-5% מהמניות הנסחרות באוקטובר לכמעט 2% היום. זה לא קורה כל יום - חברה שגורמת לשלושה אחוזים מהשוק להחליט שהם טעו ולברוח. אבל מה עושה פלנטיר כל כך מיוחדת? בפשטות, היא עושה מה שכולם חלמו לעשות: הופכת נתונים לכוח. התוכנה של החברה מאפשרת לממשלות ולתאגידים לנתח כמויות אדירות של מידע ולהפיק תובנות שיכולות לשנות משחקים. בעידן שבו נתונים הם הזהב החדש, פלנטיר היא החברה שיודעת להפוך אותם לכסף אמיתי.


הקסם הגדול קורה עכשיו בממשל טראמפ החדש. החברה, שתמיד הייתה קרובה למעגלי הביטחון האמריקאיים, פתאום מוצאת עצמה בעין הסער של המתחים הגיאופוליטיים. המתקפה האמריקאית על מתקני הגרעין של איראן בסוף השבוע? יש סיכוי טוב שהמודיעין שעמד בבסיסה עבר דרך המערכות של פלנטיר.


החברה הפכה למה שאפשר לכנות "מניית ביטחון לאומי". כל מתח במזרח התיכון, כל ויכוח עם סין, כל חשש מטרור סייבר - הכל עובד לטובת פלנטיר. המשקיעים מבינים שבעולם בו המלחמות נעשות יותר ויותר דיגיטליות, מי שיודע לנתח נתונים טוב יותר מנצח.


אבל יש כאן בעיה אחת קטנה: השווי של פלנטיר מנותק לחלוטין ממציאות כלכלית כלשהי. המניה נסחרת ב-76 פעמים הצפי למכירות השנה. זה פי חמישה מאנבידיה, שגם היא לא בדיוק מציאה. בכל מדד רציונלי, המניה אמורה הייתה להיות במקום אחר לגמרי.


למה אף אחד לא מעז למכור בחסר? 

השוק הפסיק להיות רציונלי. פלנטיר הפכה למניית מים, מה שבסלנג של וול סטריט אומר שהיא נסחרת על "וייבים" ולא על יסודות עסקיים. זה אותו הדבר שקרה לגיימסטופ ולמניות הקריפטו - כשהקהל מחליט שמשהו חם, הוא הולך עד הסוף.


החלק המעניין הוא מי קונה את המניה. אלה לא המוסדיים הגדולים - חלק גדול מהאנליסטים במגזר הפיננסי עדיין סקפטיים. פחות משליש מהאנליסטים ממליץ לקנות, מה שנחשב נמוך לחברה בסדר הגודל הזה. מחיר היעד הממוצע מציע דאונסייד 25% - הגרוע ביותר בנאסד"ק 100.

קיראו עוד ב"גלובל"


אז מי כן קונה? המשקיעים הפרטיים, הטריידרים הקטנים שפועלים מהבית דרך אפליקציות. אצל אינטראקטיב ברוקרס, פלנטיר היא אחת המניות הכי פעילות. במחקר של ונדה, שעוקבת אחרי המסחר הקמעונאי, פלנטיר נמצאת במקום השלישי בקניות נטו של קמעונאים, אחרי טסלה ואנבידיה.


המשקיעים המקצועיים חושבים שהמניה יקרה מדי, הציבור הרחב חושב שהיא העתיד. כל עוד הציבור קונה יותר ממה שהמקצועיים מוכרים, המחיר ימשיך לעלות. זה בדיוק מה שקורה. התזמון של הזינוק האחרון לא מקרי. המתחים עם איראן, הדאגות הגוברות מסין, והצורך של הממשל החדש להראות חוזק - כל זה עובד לטובת חברה שמתמחה בניתוח מודיעיני. פלנטיר לא רק נהנית משיגעון הבינה מלאכותית, היא גם נהנית מההתחממות הגיאופוליטית.


מכפיל של 76

נראה שגם המנהלים בחברה לא מבינים ממש איך הם הגיעו לשווי של 343 מיליארד דולר. המכירות השנה צפויות לעלות ב-36%, נתון מצוין, אבל לא מצדיק מכפיל של 76. גם אם נניח שהחברה תמשיך לגדול בקצב המטורף הזה לשנים, עדיין קשה להצדיק את השווי הנוכחי.


אבל השוק לא מתעניין בהצדקות רציונליות. המשקיעים מוכנים לשלם כל מחיר בשביל להיות חלק מהסיפור. לואי נבלייר, מנהל השקעות ותיק, אומר את זה הכי טוב: "פלנטיר נסחרת במכפיל מגוחך, אבל ברוכים הבאים לעולם של מניות הבינה המלאכותית".


הבעיה עם מניות שנסחרות על "וייבים" היא שהרגשות יכולים להשתנות בין יום לילה. תומס ג'ורג', נשיא גריזל השקעות, מזהיר: "השורטיסטים שקטים, אבל השווי הגבוה אומר שהם יחזרו. הם תמיד חוזרים". הוא צודק - בהיסטוריה של הבורסה, אף מניה לא נשארה מנותקת מהיסודות העסקיים לנצח.


בינתיים, פלנטיר ממשיכה לעלות, השורטיסטים ממשיכים להפסיד, והמשקיעים הפרטיים ממשיכים לחלום על עתיד שבו נתונים שולטים בעולם. מי יהיה צודק בסופו של דבר? זה תלוי אם אתם מאמינים יותר בכוח הקהל או בחוקי הכלכלה הבסיסיים. המציאות היא שבמניית פלנטיר מתרחש עכשיו עימות ישיר בין שני הכוחות האלה - והתוצאה עדיין לא ברורה.


ההיסטוריה של פנטיר

פלנטיר, הוקמה ב-2003 על ידי פיטר ת'יל ואלכס קרפ, והיא התמקדה בשנים הראשונותבפתרונות ניתוח נתונים עבור ממשלות, בעיקר בתחום הביטחון. היא הציעה פלטפורמה לניתוחי ביג דאטה שיכולה להסיק תובנות מתוך כמות נתונים עצומה. בשנים האחרונות, פלנטיר הרחיבה את פעילותה לשוק המסחרי, והפכה לשם דבר בתחום ניתוח הנתונים. בשנה שעברה, פלנטיר דיווחה על הכנסות של כ-2.87 מיליארד דולר, צמיחה של 29% לעומת השנה הקודמת. ברבעון הראשון של 2025, ההכנסות זינקו ל-884 מיליון דולר, עלייה של 39% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

הצמיחה המואצת מקבלת ביטוי גם בשערי המניה שקפצה ב-90% מתחילת השנה וכך חצה שווי השוק של פלנטיר את ה-340 מיליארד דולר. הישג מרשים לחברה שהתקשתה בהתחלה להסביר למשקיעים מה בכלל המודל העסקי שלה שלא לדבר על הפוטנציאל. כיום, פלנטיר מתקרבת למועדון הבלעדי של עשר חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם (מקום 14) תוך שהיא משאירה מאחור שחקניות ותיקות כמו IBM, AMD קוואלקום ועוד. 

הצלחתה של פלנטיר נשענת על פלטפורמות מתקדמות לניתוח נתונים, המשלבות בינה מלאכותית לטובת לקוחות ממשלתיים ומסחריים. פלטפורמת Gotham, המיועדת בעיקר למגזר הציבורי, מאפשרת זיהוי דפוסים נסתרים במערכי נתונים מורכבים, כגון מודיעין או דוחות חסויים. הפלטפורמה משמשת את משרד ההגנה האמריקאי, בין היתר, במבצעים נגד טרור. במקביל, פלטפורמת Foundry מהווה מערכת הפעלה מרכזית לנתונים עבור חברות מסחריות, ומאפשרת מעקב אחר מקורות נתונים ותהליכי בניית פרויקטים.

למשל, יונייטד איירליינס משתמשת ב-Foundry כדי לנטר חיבורי Wi-Fi בטיסות, לזהות מהר תקלות וגם עבור בניית מסד נתונים של דוחות טכנאים, דבר ששיפר את היכולת שלה לחזות תקלות בציוד. התוצאות האלה התבטאו בפועל בפחות עיכובים וביטולי טיסות. בשנה שעברה, הכנסות החברה מהמגזר המסחרי בארצות הברית זינקו ב-64%, והיוו 45% מסך ההכנסות, בעוד ההכנסות מהמגזר הממשלתי, צמחו ב-45%.

פלנטיר מציגה גם רווחיות מרשימה, עם תזרים מזומנים חופשי מתואם של כ-1.25 מיליארד דולר ב-2024. החברה צופה כי הכנסותיה ב-2025 ינועו בין 3.89 ל-3.90 מיליארד דולר, עלייה מתחזית קודמת של 3.74 עד 3.76 מיליארד דולר.


תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    אנונימי 27/06/2025 10:53
    הגב לתגובה זו
    היו כתבות דומות על פייסבוק גוגל אמאזון מי ששמע לאותן כתבות הפסיד הון
  • 4.
    מייקל ברי 27/06/2025 09:30
    הגב לתגובה זו
    OPEN AI מפתחת מוצרים מתחרים ויכולה לקחת לה חוזים ממשלתיים בעתיד. משום מה תמיד לסוחרים יש אשליה שאם המציאו משהו שעובד חזק זה ייעצר רק בחברה אחת. ספויילר זה לא.
  • 3.
    ערן 27/06/2025 07:18
    הגב לתגובה זו
    לרשום שמי שקונה פלנטיר זה רק משקיעים פרטיים זה לא להבין בכלל את שוק ההון.מונופול בתחום הAI.מרווחים מטורפים .חוזים ענקיים עם חברות ענק ומשרד הבטחון האמריקאי. כל חברה בסוף תרצה להתייעל בעזרת פלנטיר מי שלא תשאר מאחור . היא תעלה ותרד עוד מליון פעמים אבל תגיע למחיר 500.
  • מצחיק (ל"ת)
    אנונימי 27/06/2025 11:19
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אני קונה יעד שלי 300 לפחות (ל"ת)
    אנונימי 26/06/2025 22:54
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אנונימי 26/06/2025 22:05
    הגב לתגובה זו
    חחח שירד האסימון היא תרד 60אחוז מינימום לדעתי
לאופולד אשנברנרלאופולד אשנברנר

ללא ניסיון בהשקעות: בן 23 גייס מיליארד וחצי דולר לקרן AI

בגיל 23 בלבד, ללא ניסיון השקעות קודם, לאופולד אשנברנר הצליח לגייס מעל 1.5 מיליארד דולר לקרן הגידור שהקים, המתמקדת בבינה המלאכותית ומשקיעה בחברות טכנולוגיה, אנרגיה וסטארט-אפים חדשניים
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה בינה מלאכותית

לאופולד אשנברנר הוא אחד המנהלים הצעירים ביותר בעולם קרנות הגידור. בגיל 23, ללא ניסיון השקעות מקצועי קודם, הוא הצליח לגייס כסף רב יותר לקרן החדשה שלו מרוב מנהלי התיקים המנוסים כשהם פותחים קרן עצמאית. הגיוס המוצלח נובע מהמוניטין שלו כמומחה צעיר לבינה מלאכותית, תחום שמושך עניין רב מצד משקיעים.


קרן ההגידור שלו, Situational Awareness, מנהלת כיום יותר מ-1.5 מיליארד דולר. הוא מתאר אותה כ"צוות חשיבה על בינה מלאכותית". האסטרטגיה כוללת השקעות במניות של חברות שצפויות להפיק תועלת מפיתוח טכנולוגיות AI - חברות מוליכים למחצה, תשתיות וחברות אנרגיה, יחד עם השקעות בחברות סטארט-אפ נבחרות כמו Anthropic. אשנברנר בחר לקרוא לקרן על שם המאמר שכתב על הזדמנויות וסיכוני הבינה המלאכותית המתקדמת. כשותף למחקר הוא גייס את קרל שולמן, חוקר בתחום הבינה המלאכותית שעבד בעבר בקרן ההשקעות של פיטר ת'יל.


התוצאות עד כה חיוביות. הקרן רשמה עלייה של 47% אחרי עמלות במחצית הראשונה של השנה. באותה תקופה, מדד S&P 500 עלה ב-6% כולל דיבידנדים, ומדד של קרנות גידור טכנולוגיות עלה כ-7%. אשנברנר, יליד גרמניה, עבד תקופה קצרה כחוקר ב-OpenAI לפני שעזב את החברה.

הכסף רץ אחרי ה-AI

אשנברנר אינו המנהל היחיד שמנסה לרכוב על גל הבינה המלאכותית. קרנות גידור המתמחות בתחום זה הוקמו בקצב מהיר בחודשים האחרונים. התופעה נובעת מהעניין הגובר של משקיעים להשתתף בסיפור הצמיחה של הבינה המלאכותית.


Value Aligned Research Advisors, חברת השקעות מניו ג'רזי שהוקמה על ידי האנליסטים הכמותיים לשעבר בן הוסקין ודיוויד פילד, השיקה קרן גידור המתמקדת בבינה מלאכותית במרץ. הקרן צברה כבר כמיליארד דולר בנכסים. החברה מנהלת בסך הכל כ-2 מיליארד דולר באסטרטגיות השקעה הקשורות לבינה מלאכותית. גם מנהלי קרנות מנוסים נכנסים לתחום. סטיב כהן, מנהל הקרן Point72, הקצה 150 מיליון דולר להקמת קרן גידור המתמחה בבינה מלאכותית. הקרן, שנקראת Turion על שם מדען המחשבים אלן טיורינג, מנהלת כיום יותר מ-2 מיליארד דולר ורשמה עלייה של כ-11% השנה עד יולי.


מאנדיי ערן זינמן רועי מן
צילום: נתנאל טוביאס

לקראת דוחות מאנדיי - למה מצפים האנליסטים?

חברת התוכנה הישראלית צפויה להציג הכנסות של כ-293.6 מיליון דולר ברבעון השני ורווח מתואם של 0.86 דולר למניה, לאחר רצף של תוצאות טובות בדוחות האחרונים; לצד השקת שלושה כלי AI חדשים ושדרוג המלצות אנליסטים, נרשמו בחודשים האחרונים מכירות מניות גדולות מצד בכירים, במחירים גבוהים משמעותית מהשווי הנוכחי, איך המניה תגיב היום?

תמיר חכמוף |

עדכון: מאנדיי מאכזבת ונופלת ב-15%


חברת התוכנה הישראלית מאנדיי monday.com -29.8%   תפרסם היום  לפני פתיחת המסחר בוול סטריט את תוצאותיה לרבעון השני של 2025. הצפי בשוק הוא להכנסות של כ-293.6 מיליון דולר, עלייה של 24.4% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אך האטה לעומת צמיחה של 34.4% באותה תקופה אשתקד. הרווח המתואם צפוי לעמוד על 0.86 דולר למניה.

ברבעון הקודם עקפה מאנדיי את תחזיות האנליסטים עם הכנסות של 282.3 מיליון דולר, עלייה שנתית של 30.1%, וכן הפתעה חיובית ב־EBITDA ובחיובים (billings). החברה הוסיפה 243 לקוחות אנטרפרייז משלמים מעל 50 אלף דולר בשנה, והגיעה ל־3,444 לקוחות מסוג זה. בשנתיים האחרונות הצליחה מאנדיי לעקוף את תחזיות ההכנסות בכל רבעון, בפער ממוצע של 2.7%. בנוסף, החברה העלתה תחזיות להכנסות של בין 1.22-1.226 מיליארד דולר השנה לעומת תחזית קודמת של 1.208-1.221 מיליארד דולר.

מה אומרים האנליסטים?

בית ההשקעות Baird העלה בשבוע שעבר את המלצתו למניה מ"נייטרלי" ל"תשואת יתר", והעלה את מחיר היעד מ-280 ל-310 דולר. האנליסט רוב אוליבר מציין את הפוטנציאל המשמעותי של החברה בתחום הבינה המלאכותית, כשהוא רואה במאנדיי "שכבת אינטליגנציה" שתאפשר לארגונים להפיק ערך מהדור החדש של GenAI ו-Agentic AI. לדבריו, הפלטפורמה של מאנדיי מעוצבת סביב שימושים עסקיים מוגדרים וממוקדת בערך ללקוח, בניגוד לחלק מהמתחרות. Baird צופה רבעון חזק והמשך מומנטום עד כנס המשתמשים ואירוע המשקיעים הצפוי בספטמבר.

בסה"כ הסיקור של מאנדיי חיובי עם 6 המלצות "קניה" ו-16 "תשואת יתר", עם מחיר יעד ממוצע של 351$ למניה.

בעלי התפקיד מוכרים

עוד לפני הדוחות הצפויים, נרשמו בחודשים יוני ויולי מכירות מניות משמעותיות מצד בכירים בחברה, במחירים שנעו סביב 305-308 דולר למניה, אשר גבוהים מהמחיר הנוכחי שנע סביב 250$ למניה. בין המכירות הבולטות: מייסד שותף ערן זינמן, שמכר 70 אלף מניות בשווי של כ-21.57 מיליון דולר, והמנכ"ל המשותף רועי מן, שמכר בסה"כ מעל 14.8 אלף מניות ביותר מ-4.5 מיליון דולר.