מיקרון נופלת לאחר פרסום הדוחות: תחזית הרווח אכזבה את השוק
למרות זינוק במכירות ובביקוש לשבבים עבור בינה מלאכותית, שולי הרווח של מיקרון נמוכים מהתחזיות – והמניה מגיבה בירידה של 8% במסחר
מיקרון מניית מיקרון Micron Technology, Inc 0.72% , יצרנית שבבי הזיכרון הגדולה בארה"ב, מאבדת כ-8% במסחר לאחר שהחברה פרסמה תחזית מאכזבת לרווח הגולמי ברבעון הקרוב. זאת, למרות תוצאות טובות מהצפוי ברבעון הקודם, כולל זינוק של 38%
בהכנסות ועלייה חדה בביקוש למוצרי AI.
ברבעון הפיסקלי השני, דיווחה מיקרון על רווח גולמי מתואם של 37.9%, מעט מתחת לתחזיות האנליסטים שעמדו על 38.4%. אך מוקד הדאגה הגיע מהצפי לרבעון השלישי, שם החברה מעריכה שהרווח הגולמי יעמוד על כ-36.5%
בלבד - מתחת לצפיות השוק. לפי חברת ברנשטיין, הסיבה לכך היא בעיקר ירידת מחירים בשוק זיכרונות ה-NAND, מגזר שסבל ממלאים גבוהים ואי יציבות בשנה האחרונה. סומיט סדאנה, סגן נשיא בכיר במיקרון, הסביר כי סביבת הפעילות בתחום ה-NAND נותרה מאתגרת, אך הוסיף כי "עם שיפור
התנאים בתעשייה, במיוחד בתחום זה, נראה שיפור מהותי גם ברווחיות שלנו".
למרות החששות מהרווחיות, מיקרון רשמה רבעון חזק מבחינת הכנסות. החברה דיווחה על הכנסות של 8.05 מיליארד דולר - מעל תחזיות השוק שעמדו על 7.91 מיליארד דולר. הרווח הנקי
(ללא סעיפים חד-פעמיים) עמד על 1.56 דולר למניה, גבוה מהתחזיות שעמדו על 1.43 דולר למניה. הביקושים החזקים הגיעו בעיקר ממערכות AI ומרכזי נתונים - תחומים שדורשים זיכרונות מהירים בנפחים גבוהים. מנכ"ל החברה, סנג'יי מרוטרה, ציין כי הכנסות ממרכזי נתונים שילשו את עצמן
לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והוסיף כי "אנחנו במסלול להשגת שיא הכנסות ורווחיות משמעותית ב-2025".
אחת הדחיפות העיקריות לכך היא טכנולוגיית HBM (זיכרון בפס רוחב גבוה), שהפכה לחיונית במערכות בינה מלאכותית. מיקרון דיווחה כי הכנסות מטכנולוגיה
זו חצו את רף מיליארד הדולר ברבעון האחרון - נתון שמעיד על חדירה מוצלחת לשוק הצומח ביותר בתעשיית השבבים כיום.
- מיקרון מעלה תחזיות על רקע ביקוש חזק ל־DRAM ו־HBM
- נייקי זינקה ב-15%, בואינג ב-6%; קוינבייס ירדה ב-4.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניה עלתה מתחילת השנה – אך חוסר הוודאות חוזר
עד לפני פרסום הדוחות, מיקרון עלתה ב-22% מתחילת השנה,
על רקע גל ההייפ סביב AI והציפיות לצמיחה בענף. עם זאת, התגובה השלילית לדוחות מדגישה את הרגישות של השוק לפרטים הקטנים – במיוחד כשמדובר בתחזיות רווחיות. מיקרון מנסה לאזן בין מגזרי פעילות שמספקים צמיחה אדירה (AI, מרכזי נתונים) לבין מגזרים מסורתיים כמו סמארטפונים
ומחשבים אישיים שעדיין סובלים מביקושים חלשים, אם כי לאחרונה נרשמה בהם התאוששות קלה. האתגר של החברה יהיה להמשיך למנף את הזינוק בתחום ה-AI, מבלי לאבד שליטה על שולי הרווח, במיוחד כאשר תחרות ומחזוריות בענף ממשיכים להעיב. החברה נסחרת במכפיל רווח עתידי
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
