לאומי: "הסיכון הכרוך בהשקעה באגרות החוב הממשלתיות עודנו גבוה"

המסחר באגרות החוב הממשלתיות התנהל השבוע בירידות שערים על רקע מגמה דומה מעבר לים והסטת חלק מכספי המשקיעים בחזרה לאפיקים מסוכנים יותר דוגמת מניות ואיגרות חוב קונצרניות. כמו כן פרסום מדד המחירים לחודש יוני, שעלה בשיעור ניכר מעל לממוצע התחזיות המוקדמות בשוק, הביא למימושים חדים באפיק השקלי.

בסיכום שבועי עמדו תשואותיהן של אגרות החוב הממשלתיות השקליות והצמודות למדד בעלות מח"מ של כ- 10 שנים על כ-6.1% וכ-3.1% בהתאמה לעומת רמות של כ-5.9% וכ-3% בהן נסחרו בסוף השבוע שעבר.

פער התשואות בין אגרות החוב הממשלתיות השקליות לבין אלו האמריקאיות לטווח של 10 שנים עלה לרמה של 1.9% מרמה של 1.8% בשל עליית תשואות חדה יותר באלו המקומיות.

כלכלני לאומי מעריכים כי בשל הצפי לעלייה בשנה הקרובה בשיעור הריבית במשק והפסקה בעתיד הקרוב בהתערבותו של בנק ישראל באפיק הממשלתי, צפוי להיווצר לחץ שלילי על מחירי אגרות החוב הממשלתיות בשוק ובפרט על אלו הארוכות יותר. לפיכך צפויים גורמים אלו לתמוך ברמת הפערים הנוכחית גם בתקופה הקרובה.

לגבי שוק המניות, בלאומי מעריכים כי "בטווח הקצר יתבסס שוק המניות סביב רמת המחירים הנוכחית עד להופעתם של איתותים חיוביים נוספים בצד הריאלי. בטווח הבינוני צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע התייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים".