קובי פלר: "הציבור מתחיל לחזור לבורסה, רואים צבירה בקרנות המנייתיות"

שוק המניות, כידוע, ביצע ראלי מרשים בחודשיים האחרונים וגם השבוע, והיום. אם בתחילת השנה ביצע מדד ת"א 75 מהלך עליה מרשים הרי שבשבועות האחרונים הצטרף אליו מדד ת"א 25, שזינק מה-9 במרץ מרמה של 638 נקודות ל-837 נקודות היום, מהלך של 31% בפחות מחודשיים.

משקיעים וסוחרים רבים, לכן, חוששים מגל של מימושי רווחים שיביא לתיקון חד למטה בעוד רבים אחרים, שפספסו את המהלך המהיר של השוק, דווקא מקווים לתיקון והוזלת מחירים בכדי להיכנס לשוק.

קובי פלר, סמנכ"ל השקעות בקרנות הנאמנות של כלל פיננסים, אומר הבוקר בשיחה עם Bizportal כי "באופן טבעי, אחרי עליות מתמשכות גם בארץ וגם בחו"ל השוק קצת מוריד את הקצב, זה טבעי. אבל, עדיין האחזקות של המשקיעים במניות מאוד נמוכות בהסתכלות היסטורית".

"בימים האחרונים אנחנו רואים התעוררות והתחלה של צבירה בקרנות המנייתיות, גם באלה שמתמחות בארץ וגם באלה של חו"ל. מדובר רק בהתחלה ולכן זה סימן חיובי, לאחר שהמוסדיים הגדילו אחזקות כבר מינואר".

לגבי החששות מתיקון למטה אומר פלר כי "גל עליה של מניות הוא מתמשך על פני כמה שנים. גם אם יהיו מימושים, זה נראה שעברנו כבר את שיא השפל בשווקי המניות והאג"ח ומכאן, מתוך ראייה קדימה, המשקיעים הפרטיים והמוסדיים יחזרו לאזן את תיק ההשקעות בהתאם למה שהיה בעבר".

"המשקיעים המוסדיים היו בסוף 2008 בשפל היסטורי של כ-12% אחזקה במניות והיום הם עלו לכ-16% לעומת ממוצע רב שנתי של יותר מ-20%. הפרטיים עדיין הרבה יותר נמוכים מהממוצע ההיסטורי, תהליך ההתאמה ייקח כמה שנים. התמחור של המניות עדיין נמוך מאוד".

לגבי הירידות החדות שנרשמו לאחרונה בשוק האג"ח אומר פלר כי "בחודשים האחרונים קיצרנו את המח"מ בקרנות שאנחנו מנהלים, הן בצמודים והן בשקליים, מתוך הערכה שהתאוששות כלכלית בעתיד וגידול בהנפקות וירידה אפשרית בדירוג האשראי של ישראל בהמשך השנה יפגעו בתשואות. עם זאת, אנחנו מעריכים שעיקר התיקון בשוק כבר נעשה ולא צפויות ירידות תלולות במחירי האג"ח בהמשך השנה".