קרדיט סוויס מגיב על פרישתו של ג'ורג' בארט מטבע: "בעוד שנה מהיום לא נרגיש בהבדל"
בבית ההשקעות קרדיט סוויס מתייחסים להודעת טבע מסוף השבוע, לפי סמנכ"ל המכירות בצפון אמריקה, ג'ורג' בארט, פורש מתפקידו ואילו ביל מארת' יחליפו בתפקיד. למרות חילופי הגברי בצמרת טבע, אשר מגיעים כשנה לאחר פרישתו של המנכ"ל לשעבר ישראל מקוב וחודשים ספורים לאחר הודעת פרישתו של סמנכ"ל הכספים דן זיסקינד, האנליסטים ממשיכים להחזיק בהמלצת "תשואת יתר" על מניית טבע עם מחיר יעד של 54 דולר למניה.
"הפרישה הזו תיתפס כחדשות שליליות עבור החברה, אך אין היא משנה את הנחת ההשקעה שלנו", מדגישים האנליסטים. "ג'ורג' בארט נתפס בעיני רבים כמנהיג של טבע מאז ששלמה ינאי נכנס לתפקידו כמנכ"ל, שכן ינאי עדיין חדש בתעשיית הגנריקה. הוא שימש לא רק את התהליך העסקי כי אם כקול של היגיון בקרב הקהילה העסקית בזמנים של מתח".
על מחליפו של בארט בתפקיד, ביל מארת', אומרים האנליסטים: "מארת' עבד מקרוב עם ג'ורג', ואנו צופים כי הוא יצליח בתפקידו החדש. נודע לנו כי שניהם שיחקו תפקיד חשוב בעיצוב האסטרטגיה של החברה כששלמה ינאי נכנס לתפקיד, כך שהעברת התפקידים צפויה להיות חלקה". עם זאת, האנליסטים מדגישים כי קהילת המשקיעים התוודעה לבארת' רק לפני כשנה, כך שייקח עוד זמן עד ש"רמת הנוחות תתעצב".
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
על מחירי הדירות, הריבית - והאם היא תשתנה בקרוב, ועל האינפלציה הצפויה בשנה הקרובה
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לחודש נובמבר יתפרס מחר והכלכלנים צופים מדד שלילי של בין מינוס 0.4% למינוס 0.5%. הסיבה המרכזית לכך היא ירידה במחירי הטיסות. הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה.
לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך.
ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.
ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת.
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד הירידה החדה במדד המחירים לצרכן יהיה מעניין לראות אם ובכמה יורדים מחירי הדירות. אנחנו בודקים בשוטף את המחירים בשכונות וערים שונות, המחירים הם בירידה של מעל 7% מתחילת השנה. בלמ"ס סופרים משמעותית פחות מכך גם כי הנתונים שלהם בדיליי של חודשיים וחצי - מחר הם יפרסמו מה קרה בספטמבר-אוקטובר, וגם כי הם לא סופרים את ההנחות השונות. אתם רואים מבצעים של 20/80 - התשלום בסוף הדרך מבטא הנחה מימונית גדולה, בלמ"ס לא מעדכנים את ההנחה הזו שמגיעה ל-5%-7%. הקבלנים מוכרים עכשיו דירות עם תשלום שנה אחרי המסירה - זו הנחה של כמה אחוזים טובים - גם את זה לא תקבלו בנתוני הלמ"ס. הקבלנים התחילו למכור דירות בטרייד אין. באים עם דירה ישנה היא מקבלת שמאות מורידים 6%, וזה שווי העסקה מול הקבלן. יש כאן הנחה משמעותית, אבל לא תראו אותה במחירים הרשמיים.
