עמיחי בומבך: "מטריקס בדרך למכירה או הנפקה בנאסד"ק"

הרבה התפתחויות היו בשנה האחרונה בגזרת פורמולה. בחודש ספטמבר האחרון רכשה חברת אמבלייז את השליטה בה (33.4%) ומאז היא הגדילה את האחזקה עד ל-50.13%. פורמולה מצידה מכרה חלק גדול מאחזקותיה כאשר בחודש אוקטובר היא מכרה את פורמולה ויז'ן כדיבידנד לבעלי המניות שלה וביוני השנה היא מכרה את אחזקתה בבלופניקס (46%). אחזקותיה הסחירות של פורמולה כעת הן כ-50% במטריקס (הנסחרת בת"א), כ-53% בסאפיינס (נסחרת בת"א ובנאסד"ק), כ-50% במג'יק (נסחרת בת"א ובנסדא"ק) .

עמיחי בומבך, ראש מחלקת מחקר מניות בפסגות-אופק סבור כי המכירות שביצעה פורמולה בשנה האחרונה ממחישות את האסטרטגיה העסקית של פורמולה. "מטריקס היא היעד הבא. החברה נסחרת במכפיל מגוחך (11) וזאת בעיקר על רקע המוניטין המאוד בעייתי של אמבלייז, בעלת השליטה בפורמולה. הדבר מחייב את פורמולה לעשות את אחד משני הצעדים הבאים, להשביח אותה או למכור אותה. אם היא מוכרת אותה היא תעשה זאת לפי מכפיל 17 לפחות (המכפיל לפיו נסחרת חברה אחרת בענף - סאפ) ותקפיץ בכך את שווי החברה ב-50%. אם היא תשביח אותה היא תרצה להנפיק בחו"ל ולצורך כך היא צריכה להכניס פעילות בחו"ל" כך אומר בומבך.

כאמור, בומבך מעריך כי התסריט הסביר הוא שפורמולה תרצה להנפיק את מטריקס בבורסת נאסד"ק אך לצורך קח צריכה מטריקס להראות פעילות בחו"ל ולא רק בארץ. "אפשרות אחת היא לרכוש חברת בעלת פעילות בחו"ל אך האפשרות היותר סבירה היא שמטריקס תרכוש את סאפיינס". עוד אומר בומבך, כי "לטווח הארוך יותר ולאחר ההנפקה בחו"ל, מטריקס תהפוך להיות חברה על המדף ותימכר בשווי גבוה משמעותית משוויה הנוכחי. כחברה יציבה, תזרימית, ריווחית ומחלקת דיבידנדים, לא תהיה לה כל בעיה למצוא קונה" כך מסכם בומבך.

נציין, כי מטריקס הינה האחזקה הגדולה ביותר של פורמולה, מוערכת בכ-420 מיליון שקל ומהווה כ-51% משוויה של פורמולה. מטריקס הינה אחת מחברות ה-IT המובילות בישראל ומחזיקה בכ-12% מנתח השוק. פעילותה נחלקת ל-4 תחומים: פתרונות ושרותי תוכנה, שיווק והטמעת מוצרי תוכנה, פתרונות אינטגרציה וחומרה והדרכת מחשבים. החברה מעסיקה כ-3,300 עובדים.