לידר: שוקי הון: גרינספאן טועה - אין חשש למיתון

ברקע להמשך הירידות החדות שהחלו ביום שישי האחרון בוול סטריט, ונמשכו הבוקר לשווקי אסיה, יש עדיין מי שחושב כי מדובר בתופעה חולפת בלבד.

כלכלני לידר שוקי הון פרסמו הבוקר את סקירתם השבועית, לפיה הם מעריכים, כי כלכלת העולם בכלל וארה"ב בפרט בריאה, ורגיעה בשווקים השבוע תתמוך בירידת תשואות. בנוסף, המשק האמריקאי עדיין צומח בצורה סבירה ולא נשקפת סכנת מיתון (כפי שאמר גריינספאן).

ברקע להערכתם לגבי המשק האמריקני, סבורים בלידר, כי השווקים נבהלו מהירידה החדה בהזמנות אך ללא ענף התחבורה מסתמנת יציבות בחודשיים האחרונים. נתוני מכירות הבתים היו מעורבים, אך לעומת זאת, חלה עלייה של 1% בהכנסה האישית ועלייה באינפלציה הגלומה בנתוני הצריכה. לפיכך מעריכים בלידר כי אין הצדקה לירידה בתשואות הארוכות ל- 4.5% וציפייה להורדת ריבית עד סוף יוני.

במקביל לשוק האמריקני, השוק המקומי רושם לעצמו שורה של אינדיקטורים חיוביים בתקופה האחרונה, בינהם, ירידה בשיעור האבטלה, עלייה בצריכה לפי השימוש בכרטיסי האשראי ושיפור במכירות של דירות חדשות. שיעור אבטלה של 7.7% יקשה על המשך הורדת ריבית.

בלידר אומרים כי האינדיקטורים החיוביים בישראל איפשרו למשק הישראלי לספוג את האירועים בעולם בצורה מתונה. פרמיית הסיכון של משקים מתעוררים צפויה לרדת השבוע, מגמה אשר תטיב עם השחר. יחד עם זאת, עצבנות גלובלית ואבטלה נמוכה בישראל יקשו על פישר להמשיך ולהוריד ריבית. בנוסף, עודף פדיון של כ-3 מיליארד שקל בשוק המק"מ במרץ תומך בירידת תשואות קצרות.

בצד המדיניות הפיסקאלית, היקף קטן של הנפקות אג"ח בשלושת החודשים הקרובים בהחלט יתרום לרוח גבית לשוק האג"ח אומרים בלידר. בנוסף, נתוני הגירעון לחודש פברואר צפויים להצביע על מגמה חיובית.